产量减， 进口少， 需求增

在走出多日的上涨行情之后，昨日，菜粕主力1609合约又盘中涨停。按照菜粕市场传统的需求变动规律来分析，菜粕期价上涨和水产养殖启动有很大的关系。长期在长江流域跟踪调查菜粕水产需求情况的专业人士黄蔚告诉期货日报记者，自年初以来，由于鱼价不断上涨和饲料价格长期处于低位，水产养殖利润较高，很多水产养殖户在天气转暖后积极采购菜粕备货，菜粕市场“水产行情”启动时间提前。

据了解，菜粕的主要用途是用作水产饲料原料，每年的3—4月份是水产饲料生产企业和水产养殖户采购菜粕的旺季。从当前的水产养殖市场状况分析，养殖利润的提升，刺激了养殖户的养殖积极性，养殖户单位饲料投喂量比去年同期增加不少，预计今年水产饲料销量将高于去年，这会拉动菜粕需求趋强。

“需求增加了，但供应却没有增长。”广东省东莞市菜粕贸易商黄炳辉认为，菜粕期价走高主要是供应增长缓慢所致。

近两年，由于取消了油菜籽收储政策，加上种植油菜费工费力，且农民种植油菜的收入较差，导致国产菜粕产量迅猛下滑。据了解，湖北、湖南、江西等传统油菜籽产区纷纷改种小麦等其他农作物，国产菜粕产量大幅下降，国内菜粕市场需求主要依靠进口菜粕来满足。不过，去年下半年以来，用进口油菜籽加工的菜粕和菜油的利润较低，有时候甚至出现亏损，很多油厂减少了进口油菜籽的采购数量，使得国内进口菜粕的供应跟不上需求的增加。

黄蔚介绍，除了国产菜粕和进口菜粕供应增长的速度不及需求增长的速度，造成市场供求关系偏紧，支持菜粕价格走高之外，菜粕替代品如DDGS进口成本上升和数量减少，以及豆粕价格大幅上涨等也提振了菜粕价格。

记者观察到，进入3月下旬以来，受国际油料、油脂价格大幅反弹的带动，国内大豆、豆粕、菜粕和植物油脂期价纷纷涨停，当前国内农产品期现货市场形成了浓厚的看涨气氛。更为重要的是，当前国内货币政策宽松，游资大量进入农产品期市，很多投机资金趁机大肆炒作商品价格，菜粕期价昨日涨停也就不足为奇了。

“菜粕市场需求仍在不断增加，短期内只要经济面不出现太大的变化，预计菜粕价格易涨难跌。”黄蔚说。

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