为了刺激经济，印度央行昨日宣布下调基准利率25个基点至7.5%，这是该行今年以来第二次降息。不过，印度人对黄金的热爱让央行提振经济增长的效果打折。

早在今年1月，印度央行就宣布降息，成为今年亚洲首个降息的主要经济体央行。印度央行在季度货币政策报告中说，目前的货币政策以促进经济增长为主要考量，但未来利用降息调节经济的空间十分有限。

印度经济近两年来驶入慢车道，2010年财年经济增速高达8.5%，预计本月结束的2012财年经济增速仅为5%左右，为十年来最低。与此同时，印度股市的表现也不尽如人意。今年以来，印度孟买股指不涨反跌，累计跌幅为2%。有分析人士表示，经济增速放缓给印度乃至所有新兴经济体带来了另一种发展机遇，这些国家应转变经济增长模式，调整产业结构，为经济可持续增长夯实基础。

印度央行试图以降息的方式刺激经济，民众却在积极购买黄金和房产等资产抵御通胀，让当地银行业信贷告急。

一直以来，印度将黄金和原油进口视为该国经常项目赤字不断走高的罪魁祸首，印度人尤其喜欢用黄金来对冲通胀风险。印度SMC咨询公司预计，包括黄金在内的实物储蓄将达到印度家庭资产的66%，而在上世纪90年代曾低至45%。

欧美日央行印钞机持续开启，加重了全球流动性泛滥程度。印度民众积极购买黄金和房产等资产，也在一定程度上体现出新兴经济体面临的通胀压力。

而在本周，美联储将举行货币政策会议，分析普遍认为，当局将选择按兵不动，债券购买计划还将继续实施一年以上，短期利率还将在未来超过两年的时间内维持在超低水平。美国匹茨堡金融服务集团分析师霍夫曼还表示，塞浦路斯动荡可能会使美联储主席伯南克继续推进每个月850亿美元的月度债券购买计划。(吴家明)