本周全球金融市场将迎来7月的“超级周”。 周一国内期货市场的景象可谓是“热闹非凡”。贵金属、有色金属、农产品、化工系、黑色系纷纷暴涨，盘中，11个品种（沪银、沪镍、郑棉、PP、塑料、硅铁、郑油、锰硅、早稻、豆油、晚稻）触及涨停板，难道商品再次骑牛而至了？

三因素支撑贵金属价格连续上涨

英国“脱欧”引发的不确定性令市场对全球货币进一步宽松预期升温，全球避险情绪上升。受此影响，贵金属、基本金属均大幅上涨。此外，市场对美联储“年内不加息或降息”的预期进一步发酵，市场对金银看涨情绪空前高涨。

市场人士认为，黄金的新一轮牛市已经到来。主要原因有三个：

第一，全球黄金产量稳定，未来有下降趋势。根据世界黄金协会的数据，今年一季度全球黄金矿业供应为774吨，同比上升8%，但较2014年4季度峰值897吨仍低将近14%。全球矿业公司高管继续专注于成本削减和资产负债表去杠杆，而非扩大黄金勘探和开采。因此，即便黄金价格继续上涨，未来几年全球黄金产量预计仍将继续下降。

第二，预期全球货币政策和财政政策仍为扩张性。目前全球超过1/3的主权债务收益率为负值，有迹象显示越来越多投资者和全球外储经理人正在购入黄金进行资产保值。数据显示，一季度全球黄金投资需求飙升至7年新高，而有史以来第二高的季度投资需求。此外，联邦基金利率期货显示联储今明两年都不会加息，从而支持黄金走高。

第三，中印两国黄金需求预计将不断上升。影响中国和印度黄金需求的主要因素是收入水平和城市化进程，从长期来看这两个因素都将处于上升之中。

澳大利亚国民银行经济学家Vyanne Lai认为，全球的低收益率环境，再加上很多重要地域政治事件的影响，分别提高了黄金做为投资和避险资产的吸引力，市场对于美联储进一步加息的时间线预期被推后，意味着金价有进一步上涨的潜力。

白银的“疯狂暴走”则是受益于高金价的带动，另外由于白银主要用于工业，因此银价上涨也受益于基础金属价格的坚挺。

货币宽松助推有色金属上行 多个品种创数月新高

国际市场上，基本金属普遍走高，日内LME期铜创3个月新高，期镍创8个月新高，期锡创16个月新高，期铅创4个月新高，期锌接近一年高点，期铝接近2个月高点。澳新银行（ANZ）认为，上周五公布的中国制造业PMI数据欠佳，市场预计中国将出台进一步的刺激措施，工业金属获得支撑。

国内方面，据上海有色网分析，三季度首月，市场除持续迎接天量逆回购到期量外，1838亿元央票及5290亿元MLF也将陆续到期，预计央行仍将继续采取“逆回购+MLF”操作等方式来对冲流动性。从央行公开市场净回笼1800亿元，且隔夜Shibor继续走跌看， 6月底以来资金面宽松的局面仍在持续，这也继续成为基金属乃至大宗品市场上涨行情的加速器。

从供需面上来看，有色金属各个品种间又有一定的差距。敦和商品主管汪晓红表示，铝在有色金属中属于安全较为可控的品种，镍和锌的降库存还未走完，铜方面市场相对而言看空的周期可能较长。

而镍价则是因有关中国最大镍矿石供应国——菲律宾矿场可能关闭的担忧而获得支撑，该国新任矿业部长宣布评估国内所有矿场的计划。

极端天气推涨农产品价格

近期，棉花、豆粕、菜粕以及油脂类农产品价格持续上涨，受极端天气的影响较大。今年我国自然灾害频发，云南地区遭遇干旱，长江两岸强降雨遭成洪水，台风正逐渐逼近沿海地区……截止到7月3日统计，全国已有26个省区市1192县遭到洪涝灾害，农作物受灾面积2942千公顷，受灾人口3282万人，紧急转移148万人，因灾死亡186人，失踪45人，倒塌房屋5.6万间，直接损失约506亿元。

棉花下有供给面支撑，短期内抛出难放量，市场现货资源短缺；上有需求支撑，国内棉花消费量因进口减少而得到改善。此外，7-8月份进入棉花天气炒作期，预计棉花价格重心将小碎步抬升。暴雨令一些养鸡场受灾，对稻谷、白糖产区皆有一定的影响。

“超级周”驾到！非农数据+美联储会议纪要，警惕市场“上蹿下跳”

本周全球金融市场将迎来7月的“超级周”。从以往的经验来看，超级周的行情从来不会清淡！美联储将于周三公布6月14-15日会议纪要，美联储对于“英国退欧风险的事前观点”，以及对就业增长放缓和通胀预期下滑的看法依然值得关注。此外，美联储周三将公布的政策会议纪要也可能反映出联储对美国生产率增长状况的担忧加剧。

周五即将公布的美国6月非农就业报告市场猜测也不乐观。外媒初步调查显示，美国6月非农就业岗位料增加18万个，5月为仅增加3.8万个。分析师称，就算6月就业数据意外强劲，预示会提振通胀，可能也不足令人预计美联储近期会加息。不过若报告再次疲软，且被解读为美国经济根基不稳的信号，就可能损害人气。

英国“脱欧”的影响还在持续发酵中，美联储的货币政策更为金融市场增添的不确定性。而国内资产荒情况下，资金在利益中游走，选择商品和股市投机获利令市场波动加大。提醒投资者注意防范风险，警惕市场“上蹿下跳”。