全球大“恐慌”之因：脱欧冲击波、意大利银行业危机...

作为今年迄今为止，全球最大的“黑天鹅”事件，英国脱欧的后续影响势必将愈演愈烈。投资者愈发担忧脱欧对全球金融市场，以及全球经济产生越来越广泛的影响。

1）脱欧“引线”率先引爆了英国的房地产市场：继英国最大房产基金之一的标准人寿投资(Standard Life Investments)英国房地产基金宣布暂停所有交易之后，英国最大保险商英杰华集团(Aviva)、英国资本管理公司M&G相继宣布暂停英国地产基金交易的公司。

随着英国脱欧引发赎回热潮，英国最大房地产基金中的三家冻结资产近120亿美元，有分析师甚至认为“大有2007年房地产市场崩盘前夕的架势”。

由此看来，脱欧俨然严重影响到了英国的房地产市场，财经博客Zerohedge对标准人寿投资的行为发出感慨：这是否就是“贝尔斯登2.0”？

在2007年夏天，有两个看似“无关紧要”的贝尔斯登(Bear Stearns)关联基金的关门及清算，暴露出美国房产泡沫，并加速令金融体系陷入崩溃。

美联储三号人物、纽约联储主席杜德利周二表示，“如果金融市场普遍受到波及，并且引发对于欧盟稳定性的更大质疑，那么会产生更严重的后果。

2）除此之外，欧元区第三大经济体--意大利的银行业危机持续蔓延。意大利银行业者正面临大量不良贷款重压。

风险咨询机构Policy Sonar主管Francesco Galietti表示：“意大利面临的严峻危机在迅速发展。这不是循序渐进的过程，直接触发因素是银行业危机。”

一位要求匿名的前IMF官员说：“基本上，意大利是欧洲的断层带，公共债务和银行业都处于一触即发的‘火药桶’，他们凭借着不承认在系统中累积亏损的做法，让他们得以继续运转下去。真正的问题是，最后终将有人要承担损失。”

海外知名财经媒体Business Insider日前撰文称，意大利可能会“撕裂”欧洲，但该国的经济和政治危机没有得到重视。

全球大“恐慌”之果：避险风暴愈演愈烈

1）避险日元狂飙：美元/日元持续下挫，日内最低触及100.46，而6月24日低点为99.02。

(美元/日元4小时走势图 来源：FX168财经网)

“风险意愿很低迷，推动传统避险货币日元上涨，”野村外汇分析师Yujiro Goto说。“考虑到英国退欧相关忧虑，我们认为市场动能偏向于美元/日元下跌。”

“我可以肯定有很多避险资金流入日元，明显是兑英镑，但也有日元/欧元等交叉盘，所以这不单纯是日元兑某一种货币的估值，”State Street Global Markets驻香港外汇销售主管Bart Wakabayashi称。

2）避险国债收益率沦陷中...

由于英国退欧令全球经济增长蒙上阴影，全球投资者避险情绪持续升温。

美国10年期、30年期国债收益率不断创纪录新低；日本10年期基准国债及澳大利亚主权债券收益率均滑至前所未有的水平。

德国10年期国债收益率跌至负0.188%的低点，德国30年期国债收益率则逼近纪录低点。法国10年期国债收益率低见0.13%，荷兰10年期国债收益率则逼近零。

据彭博，在彭博全球发达市场主权债券指数中，近10万亿美元证券收益率为负，高于一周前的约9万亿美元。

3）英镑/美元惨不忍睹...

自隔夜开始，英镑/美元就遭到新一轮的抛售，连续跌破1.31、1.30、1.29关口，日内最低触及1.2804，险破1.28关口，刷新着1985年以来的最低水平，缘于脱欧担忧，引发资本外流，还有英国央行的可能降息的双重打压。

(英镑/美元日线图 来源：FX168财经网)

法国巴黎银行（BNPP）分析师在研究报告中指出，“促使英镑下挫的下一诱因或源自下周的英国央行，市场可能依然低估了英国央行放宽政策的力度。”

其还指出，“本行分析师预计英国央行下周降息25个基点之后，8月份或再降息25个基点，11月份会议时或推出1000亿英镑的包括购买公司债在内的量化宽松措施。”

路透调查称，分析师预估中值显示英国央行会在7-9月该季末之前降息一次，至0.25%，多数分析师表示，英国央行会保持利率在0.25%直至明年年底。

4）亚太股市、欧洲股市纷纷下挫...

脱欧担忧影响，隔夜欧美股市齐齐下跌，亚太股市今天追随跌势，日本股市日经225指数下跌1.85%；韩国股市首尔综指收盘下跌1.85%；澳洲股市S&P/ASX 200指数收盘下跌0.58%。

欧洲股市今天开盘下跌，连续第三日下跌，迎来两周以来最长连跌。英国富时100指数开盘跌0.2%；泛欧绩优300指数开盘跌0.4%；法国CAC 40指数开盘跌0.9%；德国DAX指数开盘跌0.8%。

因担忧意大利银行业的坏账问题，意大利银行指数盘初下跌1.6%。意大利联合信贷银行（UniCredit）跌1.3%，意大利联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）跌1%。

FOMC会议纪要来袭 市场再迎意外？

北京时间周四(7月7日)02:00美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布6月货币政策会议纪要。

尽管英国意外脱欧使美联储近期加息的前景渺茫，但联邦公开市场委员会的6月份会议纪要依然重要。

美联储内部对于国内经济长期前景的争论在加深，部分经济学家深信上月会议的讨论基调发生了重要转变。明天凌晨或可借此一窥美联储官员的想法。

“这次会议有状况，”渣打银行高级美国经济学家Thomas Costerg说道。“对长期前景的担忧突然间变得清晰起来。”

在6月14-15日会议上，几名美联储官员降低了对今年加息次数的预期，不过预期中值仍为两次。

他们还降低了对联邦基金利率长期水平的预测，认为最终该利率会降到比去年12月还低0.5个百分点的3%。

这意味着甚至早在6月23日英国脱欧公投以前，他们就已经认为潜在经济增长率出现了大幅下滑。

三菱东京日联银行首席金融经济学家Chris Rupkey表示，他会关注美联储怎样解读就业数据疲软及其对经济前景意味着什么。

道明证券利率策略师Gennadiy Goldberg说道，会关注有关中性利率的讨论——这是对美国经济既无刺激又无紧缩作用的政策利率水平。美联储官员和几个外部经济学家曾表示，中性利率可能低于他们先前理解的水平。

若果真如此，则可能意味着当前政策对经济的支持并没有先前假设的那么高。这可能有助于解释经济增长为何如此乏力（一季度增长2.1%），但也可能暗示需要进一步降低对未来增长的预期。

“如果认识到中性利率很低而且接近于零，就可能阻碍他们继续加息的计划，” Costerg说道。