新棉集中上市，下游备货充足

提要

市场人士认为，短期内，国内棉价走势不会明朗，轧花厂、贸易商与纺织企业之间的博弈和矛盾仍在继续和加强，最终双方博弈的结果，以及矛盾如何解决将对棉价走向形成重要影响。

“9月下旬以来，虽然郑棉涨跌波动频繁，幅度也比较大，但却没有走出一个明显的上涨或下跌行情。同一时期，国内现货棉市购销活动不温不火，棉价同样不明朗。”鲁证期货农产品部高级研究员周大龙告诉期货日报记者，国储棉抛售结束以后，国内棉市一下子陷入了“无意识”状态，一方面拥有棉花资源的贸易商不愿轻易卖棉，另一方面下游需求企业不敢轻易采购，新产籽棉收购价格和新产皮棉销售价格也是涨跌不定。

大地期货研发部研究总监周文科认为，当前国内现货棉价整体以企稳为主，但下游棉纱等产品价格仍略有下滑，棉价和棉纱价格倒挂的矛盾继续加大。从棉花上中下游企业的生产经营状态来分析，上游轧花厂、贸易商前期收购籽棉和采购皮棉的成本较高，对当前国内棉价振荡走弱的态势不认可，并持有较为浓厚的惜售心理。而下游纺织企业则对棉价高企接受度较低，同时很多下游企业由于前期采购了数量较大的国储棉，在当前新棉集中上市的情况下，其观望心理较浓。

“短期内，国内棉价走势不会明朗，轧花厂、贸易商与纺织企业之间的博弈和矛盾仍在继续和加强，最终双方博弈的结果，以及矛盾如何解决将对棉价走向形成重要影响。”周文科说。

据记者了解，很多纺织企业的库存原料可以满足一个半月至两个月的生产需要，加上新棉开始集中上市，很多棉花下游企业不急于采购，大部分企业在等待棉价稳定后再决定如何制定采购策略。对于轧花厂和贸易商来说，棉价走弱使其库存成本偏高的棉花面临贬值风险，但由于新年度国内棉市产不足需依然较为严重，国内棉市长期供应偏紧的格局难以扭转，很多轧花厂和贸易商认为当前棉价涨跌不定是暂时的，其愿意等待棉价回升后再做出经营决策。

周大龙告诉记者，虽然今年我国棉花种植面积比去年有所下降，但由于单产提高，今年我国棉花总产量与去年持平。与此同时，今年我国棉花质量普遍较好，可以缓解国内棉市高等级棉花供应偏紧的格局，较大程度地满足纺织企业的采购需求。

近日，有关机构对新疆棉铁运出疆费用再作调整，自11月1日开始，58—60吨棚车运费由之前的下调7%恢复至原价。在新疆铁路货运高峰时段，新疆棉出疆运费一下子增加100元/吨左右，不利于内地纺织企业采购。此外，运费提高后新疆铁路运力依然紧张，疆棉外运量有限，市场预计内地产高等级棉的需求可能会增强。

另据记者了解，当前美国、印度与巴基斯坦新产棉花正在陆续上市，短期内全球棉市新增供应压力正在集中释放，对棉价形成了较大的压制作用。而对于国内棉花下游纺织企业来说，将同时面临低价外纱和新疆棉纱的双重挤压，面对当前较高的棉价，内地纺织企业不得不谨慎观望。

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