期货日报网（记者 邬梦雯）

11月21日，沪胶1701主力合约以16180元/吨开盘，开盘后一路走高，在开盘后的一个半小时内，在17130元/吨收报涨停，涨幅高达5.97%。业内人士表示，此轮天胶的慢牛行情主要还是以良好的基本面支撑，加上人民币贬值利好橡胶，未来将继续支撑胶价上行。

宝城期货分析师陈栋表示，今天沪胶涨停不仅是因为基本面良好，沪胶在能源化工商品中属于涨幅落后的，这一轮上涨行情还因为品种补涨因素导致。

主产国天胶减产，全球供给呈下行趋势。受今年各大主产国受干旱、洪涝再加气温剧烈波动等因素影响，普遍预计今年产量增加困难，持平去年或微增微降的可能均大。截至目前，泰国产量基本持平去年，其中烟片胶降幅明显，乳胶持平去年，标准胶略有增产势头。越南等新兴国家产量也有小增势头，但中国和马来西亚产量预期降幅明显。综合来看，今年全球天然橡胶产量增速继续放缓，而在下游需求良好情况下，加剧了对于供需吃紧的担忧，这对于近期价格上涨起到一定助力。

根据天然橡胶生产国协会（ANRPC）10月的数据显示，10月份天胶产量同比增长8.8%至112.6万吨。ANRPC成员国的天然橡胶供应总量预计将在2016年接近零增长（0.4％）。连续三年天然橡胶供应呈现低性能。 在2013年实现5.0％的增长后，2014年的供应量下降了1.9％，而2015年仅略有上升（0.8％）。总之，全球天然橡胶工业目前受到有利的供需基本面驱动。

迄今为止，ANRPC有11个成员：柬埔寨，中国，印度，印度尼西亚，马来西亚，巴布亚新几内亚，菲律宾，新加坡，斯里兰卡，泰国和越南的政府。这11个国家在2015年占全球天然橡胶产量的约90％。

业内人士表示，橡胶是典型的“两头在国外”的商品，一头是供应由国外主导，人民币贬值造成进口成本提高；另一头是轮胎生产一半用于出口，橡胶终端需求也受到国外影响，显然贬值是利于出口的，两个因素叠加效应也可能对橡胶有利好支撑。

2016年10月天然橡胶市场上的价格，相比2016年9月在主要实体市场略有改善。 随着有利的供需基本面，两个非基本因素帮助天然橡胶市场在2016年10月增长势头。10月底到10月中旬原油价格上升，和9月底日元大幅贬值 给天然橡胶市场带来了积极的情绪。

目前，国内产区到11月底即将进入停割期，今年国内产量的缩水已经是确定事件。随着后期11月份老胶的出库，除了关注市场的消化能力，后期关注点将转移置海外橡胶产能的释放。

天然橡胶主要用于轮胎、胶鞋、胶管等领域，其中轮胎占比约为60-70%。下游需求明显回暖，天然橡胶消费量逐步上升。2016年以来，乘用车、商用车、重卡产量同比增速均明显回升。近期，中国汽车工业协会发布了10月汽车产销数据。数据显示，10月，商用车产销分别完成29.92万辆和30.58万辆，比上年同期分别增长3.53%和7.40%。值得注意的是，10月份重型货车的产销量比上年同期分别增长44.59%和54.01%，远高于行业平均水平。

此外，国家出台的“治超政策”也助推了重卡的销售。由于国内交通部严查超载，导致重卡的车型很多都要淘汰，从而新的符合新规定的卡车需求呈现上升走势。但陈栋表示，来自治超方面对于橡胶价格的影响并不是占主要方面。

国信期货研发部橡胶周报显示，山东地区轮胎企业全钢开工率为70.1% ， 环比略涨0.10.1 个百分点，同比上涨 6.2 个百分点。半钢胎企业开 工较上周小幅走高，半钢胎企业开工较上周小幅走高，样本内大部分企业开工稳于偏高位态势，仅个别企业略微提升，全年生产任务的冲刺、配套需求的增量以及出口市场稳定均为半钢胎的开工提供强劲动力。