黑色早评

1.螺纹：回调买入

昨螺纹震荡偏强，夜盘减仓下跌。现货方面，唐山钢坯3060（-50）现金含税出厂，上海螺纹20mm HRB400 沙钢厂提3540（+0），成交一般。

当前，中频炉与环保限产风余威尚在，这也是核心之矛盾，对钢价起绝对支撑，钢厂大幅提升钢材出厂价格，对市场信心也起到一定提振。就日内看，我们认为钢价难出现趋势性下跌行情，建议回调买入。

2.铁矿：轻仓买入

昨铁矿震荡走高，夜盘暴跌。普氏62%铁矿石价格指数83.4（-0.55）。

港口现货价格出现一定松动，因担心价格快速回落，部分贸易商让利出售，幅度多在10-20元/吨，对后市虽较谨慎，但不悲观，钢厂采购积极性一般，观望为主。我们对矿石价格整体较为乐观，建议回调可轻仓买入。

3.煤焦：产能释放显效果，供应回升板上钉钉

1-11月份我国焦炭产量4.1亿吨，同比下降0.2%；11月份我国焦炭产量3877万吨，同比增长5.7%。1-11月份我国原煤产量30.5亿吨，同比下降10%；11月份我国原煤产量3.1亿吨，同比下降5.1%。

双焦夜盘震荡下行，走势较弱，仍处于整理之中。目前主要问题是不少煤矿产能逐步释放，产量相对回升以及预期回升的压力；从以上数据可以看出，在环保限产等措施下焦炭产量实际有所收缓，环比增长，同比的降幅在收敛。

根据盘面氛围，操作上短多交易可不参与；套利继续。

白糖早评

纽约原糖期货周二挫跌至6月以来最低位，受累于供应充裕及技术性卖出信号。昨日夜盘大宗商品集体跳水，郑糖大幅下跌逼近6900支撑。柳州中间商新糖报价7020元/吨；部分集团新糖站台报价7050元/吨。南宁中间商陈糖报价6900元/吨；部分集团陈糖仓库报价6850元/吨；新糖厂仓报6910-6960元/吨。从技术方面看，日线级别，MACD绿柱扩大，快慢线死叉向下扩大， KDJ扭头向下，1月下方支撑6900，5月下方支撑6950。30分钟线上，MACD绿柱扩大，KDJ死叉向下。交易策略：短线策略高抛低吸为宜，中线策略空单继续持有，注意1月合约6900平台支撑，5月合约7000平台支撑。

鸡蛋早评

全国主产区鸡蛋价格稳中小涨，均价3.07元/斤，较昨日上涨0.03元/公斤。主产区蛋价稳中上涨，低价区河北、辽宁小幅补涨，销区北京稳中看涨，上海、广州稳中调整；目前备货逐渐增多，产区本地销售加快，不过销区走货一般，整体预计近期蛋价或稳中小涨。鸡蛋主力合约1705今日宽幅震荡，下方支撑线依然起到支撑作用。目前5月合约存在较高的升水，除了节日因素外，还有市场炒作禽流感疫情，但是目前市场还未有禽流感疫情的迹象，无法证伪。技术上，鸡蛋1705均线系统仍成多头趋势，支撑位3840~3500之间，关注其支撑力度，若跌破3480可小幅追空,谨慎投资者可暂时选择观望。

油脂油料早评

1、美国大豆期货周二连跌第二日，受技术性卖盘及阿根廷降雨预期拖累。天气预报显示阿根廷下周将迎来降雨，干燥的土壤将得到水分补充，改善该国新播作物的生长条件。对阿根廷不利天气的担忧曾引发大豆市场在上周的几个交易日内上扬。福四通（INTL FCStone）分析师Arlan Suderman称，“阿根廷的干燥天气一直是多头的最大期望，但有益的降水仍可能在下周中段到来。”其并称，周二的天气预报显示降雨可能更多，降水活动或在阿根廷玉米及大豆主产区更缓慢地移动。大连商品交易所豆粕期货周二跳升至五个月高位，因有传闻称政府环保部门对国内最大大豆压榨地区的加工厂进行环保整顿，库存下滑的背景下，该传言引发供应忧虑。韩国农渔食品贸易公司周二称，韩国买入3万吨非转基因黄大豆，2018年运抵，并计划重新发布14万吨大豆招标。

2、马来西亚棕榈油期货周二结束三连跌而收高，因产出下降。今日盘中一度跌至两周最低，因出口放缓且追随竞争性油品的疲势。交易员表示棕榈油下午逆转稍早的跌势而收高，是因为12月前10日的产出下降。马来西亚棕榈油局(MPOB)的官方数据将在12月14日公布。 “(市场)在MPOB明日公布数据前和(船货验证机构)公布低迷出口数据后轧平头寸，”一位交易员表示，他指的是船货验证机构Intertek Testing Services的数据。数据显示12月1-10日马来西亚棕榈油出口较上月同期下滑8.3%。据路透调查，11月出口也可能下滑，或较10月下滑9.8%。

3、现货方面：广东一级豆油一级7200，库存96万吨，广东棕油6700,1701+200,库存29万吨。天津豆粕3540元,沿海豆粕库存37万吨。

4、操作上：油脂20均线上方，多单持有，跌破离场。豆棕差1月夜盘收于560,在650下方继续买棕空豆。豆粕关注1701在3200的支撑及现货紧张能否有所缓解。

能源化工早评

1、LLDPE：昨日国内PE市场多数价格延续涨势，线性期货低开低位震荡，但部分石化继续上调价格，加之部分商家货源紧缺，多数随行高报，个别高价略有回落。下游需求积极性不高，按需采购为主。PE自中天合创投放后，今年已没有新增产能。农膜和管材负荷季节性回落，而包装膜需求预计12月份波动不大，但整体上PE需求有所回落。石化库存开始小幅回升，有累库风险，会压制盘面价格。

2、PP：昨日国内PP市场价格继续走高，石化部分大区出厂价调涨，期货盘面低开反弹。部分商家货源偏少，出货积极性偏低。下游工厂按需采购，市场成交平淡为主。12月份仍有新产能投产计划，PP的供给压力继续增大。塑编和BOPP季节性不明显，预计需求维持相对稳定，但12月份的注塑类需求或将继续回升，后面仍要关注拉丝与共聚的价差。石化库存开始从低位回升，PP需求回升幅度有限加之新产能释放，因此社会库存会继续回升。

3、PTA:过去一周聚酯开工率略有上升，聚酯的库存再度下滑，部分品种只有2 天的产品库存；江浙织机开工率维持，坯布也有小幅提价。PTA 开工率维持，变化不大。还是成本推动型逻辑为主，产业链态势良好，趋势向上。建议逢低做多，趋势交易，逢高可部分止盈。

4、橡胶: 国内方面，11月，汽车生产301.06万辆，环比增长16.40%，同比增长17.75%；销售293.87万辆，环比增长10.90%，同比增长16.55%，表现相当抢眼。国际方面，并没有多大的改变，后期原料供应减少已成定局。今日RU1705表现出奇，受到日胶上涨的带动，沪胶价格突破20000，合成胶价格不断上涨继续支撑沪胶价格，多头资金继续进入的理由还是需求端继续表现优异，停割后供应减少已成事实，后续多头资金会继续进入推高期价。

有色金属早评

今日统计局公布数据显示，中国11月规模以上工业增加值同比增6.2%，连续9个月保持在6%以上，工业经济呈加速向好态势，对工业品形成利好。另外中国1-11月城镇固定资产投资增速符合预期，仍升至7月以来最高。临近年底叠加美联储加息在即，夜盘商品再度释放风险情绪，有色金属盘中直线跳水后多数收跌。未来在通胀预期与外需反弹的背景下，后市依然看涨。

铜：

近期赞比亚上调2017年铜产量，伦铜库存快速回升，叠加美联储加息会议对盘面形成压制，沪铜夜盘领跌有色，收跌1.3%。国内TC继续走弱，加上力拓出口运输受限，铜矿供应开始收紧，预计今年精铜产量同比下滑。市场预计未来矿山供应问题增多，加上宏观面改善，高盛大幅上调铜价预期。近期现货升水回升，短期内48000上方压力较大，中长期仍有上行空间。

铝：

隔夜伦铝较为坚挺，窄幅震荡后收涨0.4%，沪铝受周边金属暴跌拖累，下挫逾2%。前期由电力与氧化铝等成本上涨对价格形成的利好正在消退。中长期铝市仍处于供应过剩阶段。上周运输好转引发的悲观预期使现货价格下跌快于期货，现货市场贴水抛售导致货源泛滥，今日现货贴水再度扩大。但国内实际库存并未大幅增加，且伦铝库存仍在下滑。短期将再次测试前期低点支撑。

锌：

近期锌价走势疲软，外强内弱格局不变，隔夜伦锌跳水至2700附近获支撑，收跌1%，

沪锌盘中刺破22000关口后回升企稳，整体呈窄幅震荡走势。临近年底上下游回笼资金，叠加下游消费进入淡季逐渐转弱，现货贴水扩大拖累期价。当前冶炼厂原料库存降至低谷，港口库存大幅下降，锌精矿加工费跌至 10 年期最低水平，两市显性库存仍维持缓慢下滑态势。技术上沪锌仍处于回调过程中，建议逢低买入。

镍：

隔夜伦镍大幅下挫后反弹，收红十字星，而沪镍盘中跳水超3%，随后小幅反弹至收跌0.36%。两市镍库存稳步下降，国内高镍铁产量偏紧，镍铁市场受镍价调整影响价格有小幅回调。而矿方面，近期雨季导致新矿无法进口国内，镍矿市场依然偏紧。下游不锈钢市场受限产影响价格上调，但对镍的需求出现下滑，使镍价短期承压。总体来看，基本面中性偏强的格局仍在继续。

以上评论由薛娜、于婉娇、孙明磊、李晓东、范庆田、杨龙、孙金辰、边舒扬、方森宇供