2017年1月15日下午，美尔雅期货与上海鸿凯投资在江城武汉联合举办投顾交流沙龙。上海是中国金融中心和金融发展前沿，资源丰富，思路先进；武汉是蓬勃发展的国家中心城市，底蕴深厚，发展迅速，本次上海投资界巨擘与武汉行业龙头携手举办沙龙共商发展大计，可以说是江城武汉期货投资界近期来少有的盛世。

美尔雅期货金宏斌副总经理、鸿凯投资林军董事长、美尔雅期货王长松总经理

出席本次会议的嘉宾无疑是重量级的，包括美尔雅期货总经理王长松、上海鸿凯投资董事长林军在内的合作双方领导，湖北粮油集团总经理焦好林、长利玻璃期货部负责人王成斌、芝华数据CEO黄劲文、武钢研究专家李浩等湖北优势产业企业相关负责人，仓单派创始人张涛、湖北正知总经理孙浩、融葵投资总经理李晨熙、黑色系专家空军、投资专家邬宏等湖北投资界精英在内的五十余人出席会议。沙龙在著名中医诊疗养生机构武汉六源堂举办，提示大家投资不忘健康。

美尔雅期货在华中地区耕耘二十载取得长足发展形成“立足华中，辐射全国”布局，特别是近期武汉被国家发改委明确为国家中心城市，区域要素聚集和金融创新速度必将加快，面临历史性的发展机遇，美尔雅期货创新举措不断，本次与上海鸿凯携手可以说是公司经营“开年大戏 ”。鸿凯投资，位于上海这一中国经济中心和金融发展前沿，资源丰富，思路先进，在资产管理，金融创新，混业经营等领域颇有建树，林军董事长个人传奇的投资经历在期货界更广为流传。

会议主题十分丰富，投资干货层出不穷。美尔雅期货首席分析师李萌，上海鸿凯投资研究员杨杰分别进行了宏观和化工方面的主题演讲。包括林军董事长在内的9位嘉宾还在会上以圆桌论坛的形式分享了重要观点。当主持人美尔雅期货副总经理金宏斌请林董透露期货投资“秘籍”时，林董诙谐而谦虚的说：“大多数活跃于一线的所谓投资大佬大都是抓住了08年等一两波投资机会发家致富，我近年来通过固定比例盈利出金锁定利润取得不错效果向各位投资者做个推荐。”

本次沙龙开创了武汉、上海两地专家通过沙龙“无缝交流”的先河，将上海的资源和思路与武汉的底蕴和机遇相结合果然碰撞出了火花，沙龙结束后，参会嘉宾意犹未尽纷纷希望沙龙形式能够固定下来，这也正中主办方的下怀。

附：主要嘉宾观点（小美金融整理）

美尔雅期货首席分析师李萌观点：

1、全球经济好于2016年，美联储仍在加息周期中。在各国逐渐从货币宽松转向财政政策资金来扩大需求的背景下，2017年全球经济或将温和复苏，GDP增速将从2016年的2.9%上升至3.1%，主要发达经济体中，美国的增长前景好于欧元区，欧元区好于日本。补库存和扩大基建投资有望推升2017年美国经济增速，预计2017年美国GDP同比增长2.3%。油价的回升同时奥巴马医疗法案过去对核心PCE 的作用消退，预计2017年美国通胀压力继续回升，预计CPI同比增长2.1%，核心CPI同比增长2.5%。在通胀回升和就业市场持续改善的背景下，美联储有望在 2017年加息2-3次，加息节奏或加快。2017年美元指数仍将继续走强，我们预计美元将在（98,110）之间波动。

2、国内经济继续下行，房地产投资增速回落。受消费和房地产投资下行的拖累，预计2017年国内GDP同比增长6.5%。 受中国城镇居民人均可支配收入增速下降以及汽车消费的下滑预计2017年消费增速将下降至9.5%，品牌消费、享受型消费和二孩消费是消费的亮点。随着房地产调控的深入，本轮房价快速上涨和房地产销售火爆局面将发生改变，房地产行业的收紧周期中，房价增速未必快速见顶，甚至往往出现冲高，但房地产销售的增速通常在收紧周期内即开始下滑，房地产投资增速在紧缩周期开始后一段时间也会开始下滑，我们预计2017年房地产投资将下滑至2.5%。

3、通胀小幅回升，公开市场成为流动性调节的主要工具。在去产能背景下，PPI或仍将继续回升，同时由于原油价格的强势对食品价格的传导压力不可小觑，我们认为2017年CPI同比上涨2.5%，虽然CPI继续回升，但整体上仍处于温和区间，制约货币放松的空间，但仍在可控范围内不会引发货币的紧缩。货币政策将保持稳健中性，公开市场操作、SLO、SLF和MLF来调节市场的流动性主要工具，存贷款基准利率延续不变，存款准备金率或将下调50-100BP。2017年财政政策在积极的基础上更加强调有效。我们预计2017年预算赤字为2.5万亿，赤字率为3%。2017年人民币仍有贬值压力，预计2017年美元兑人民币升至7.2。

4、供给侧改革仍在路上，农业供给侧改革加速。“三去一降一补”仍然需要在 2017 年推进，产能过剩、库存高企、资产负债率较高在很多行业依然存在，新的增长动能还没有形成。中国这轮经济周期完成“出清”和新的增长动力逐步恢复仍然是2017年中国经济改革的重要方向。农业供给侧改革也将加速，将增加绿色优质农产品供给。

鸿凯投资研究院杨杰观点如下：

1.   根据产业面及成本面逻辑分析，2017年PTA震荡上行为主，上半年的高点可能出现在三四月份。在原油价格一致向上的基础上，PTA下半年的最高点会出现在11月或12月份。

2.   目前PTA的市场价格趋势处于震荡整理状态，大体上还是位于底部，可以等待机会在春节前后逢低介入多单，或者低位少量底仓跟随商品面或原油带来的上涨契机。

3.    操作上，5-9反套机会在PTA的市场还是存在的，但是肉不厚了，大概有50点左右的空间，现在价格在90元/吨，而峰值会出现在130吨。

4、对于2017年的PTA市场，还会维持着一种紧平衡格局。2017年PTA市场供应的焦点主要在前期停车装置的复工情况上，例如翔鹭石化、远东石化以及蓬威石化；新装置投产的影响力度相对有限，预计PTA产量增值会在100-150万吨，而聚酯需求增速会在5％左右，聚酯对PTA的需求增量预计在160万吨，从供需上来看需求的增加基本能够消化供应的增量，整个产业链比较健康，很值得期待。

5、2017年PTA的供应格局整体与2016年类似，但可能出现地区性的改变，如浙江地区远东重启、三菱装置运行的稳定性情况、江苏地区汉邦老线停车的利好、华南地区翔鹭石化能否开车以及福建佳龙一期装置稳定性等。

圆桌论坛嘉宾观点：

1、湖北优势产业投资机会展望

长利玻璃王成斌：现在玻璃市场的状况为，现存生产链290条，在产236条。在市场格局上，南方的玻璃价格普遍比北方的玻璃价格高。华东玻璃价格为1600－1700元/吨，广东玻璃价格为1800－1900元/吨，河北玻璃价格为1220－1240元/吨，华中玻璃价格为1520－1540元/吨，由于玻璃易破碎，不好储存，时间长易霉变的特点，阻碍了南北玻璃的运输。鉴于玻璃行业和房地产行业息息相关的特性，在下半年会有大批的交房，暂时看空1705玻璃合约。

湖北粮油集团焦好林：在风调雨顺不出现大灾害的情况下，2017年的棕榈油供应会在7月份增长，大部分豆油也会同样增长，并且增长较多，但菜籽油可能会减产。从供需上整体来说，在油籽这一块，还是会有1％－2％的增长。

芝华数据黄劲文： 每年的国庆后蛋价降低，进入冬天特别是春节前后，蛋价也会有一定程度的下跌。合约1705和1709在下半年可能会在价格上出现好转。若跌志3200以下会做多，涨至3600以上会做空。而整个2017年鸡蛋会引导行业格局有比较大的变化，整个市场资金和产量都会扩大。

武钢李浩：全国非常严格的执行去产能的环境下，2017年是一个比较艰难的一年。2016年钢铁的资产端在不断扩大，负债却没有明显的下降，所以并不看好供给制改革。并且钢铁行业是一个资金需求比较旺盛的行业，钢铁行业若需要去杠杆，则需要利润向好。2017年螺纹钢的价格波动可能会比较大，热轧卷板的需求会增加，整体上来看还是依旧看好整个钢材市场。

2、投资专家阐述交易逻辑

鸿凯投资林军：提出合理清仓的理念，并且在投资时需要时时刻刻因人而异的考虑资金承受能力。在投资时一定要心态平稳，到了盈利的程度就适时的抽身是非常重要的。在政策干预的情况下，市场的波动情况扩大，满仓时候隔夜进行抽水，每天保证有75％的仓位，还有剩下的25％则退出市场。最后说到交易是一个博弈的市场，所有在场的投资者都是在用真正的资金进行博弈，在投资的过程中，基本面，技术面和宏观面的分析是能够形成共存的。日常对于情绪化的判断，学习精准的把握大众的心理预期，在博弈的这一面就获得了胜利，也就能够保证自己这一端的盈利。

仓单派创始人张涛：怎样将不确定的期货交易变成确定的交易？第一可以按时间段来确定，每年的中秋到十一之后，都会将铁矿石做多，用大多数盈利的情况来对抗少部分的亏损。第二，用演绎法来做期货，对应对的逻辑，并且看准仓位就能够保证自己的盈利。

投资专家邬宏：以鸡蛋为例，列出鸡蛋链条中所有相关的链条，并且列出影响的因素进行排序，深究行业里的因素逻辑，以此来获得盈利的工具。 

融葵投资空军：在个人投资过程中从节奏上控制风险，比如提前在技术上进行推演之后，以控制方向上的风险，或根据一个合约只做3次的原则，从操作的次数上控制交易风险。