随着期货资产管理业务向自主管理方向转型，在期货公司建立资管团队的过程中，原本就存在的人才匮乏问题更显突出，具有投资实战能力和产品管理经验的投资经理“一将难求”。从市场挖掘或从内部研究人员中逐步培养产品投资经理的做法，成为期货公司目前解决人才问题的新途径。

“在目前‘去通道、转自主’监管趋势加快的情况下，过去期货公司为提升资产管理业务规模而争抢产品运维服务人员的状况，正悄悄转向重视投资分析团队建设上来。”银河期货总经理助理彭箭告诉期货日报记者，原先做得较好的、能够指导客户避险或投资获利的期货投研团队，都走上了自主资管的“战场”。

事实上，在期货公司主动管理型产品的团队运作中，投研人才正发挥着自己的作用。“目前期货公司主动管理产品主要分为主观交易和量化交易两大类，主观交易产品中除投资经理自身的投资经验以外，毫无疑问必须具备传统的市场供需平衡基本面、技术指标、政治与政策因素，以及风险测算控制分析等全方位的分析能力。而在量化交易中，以概率及数理统计学为基础的策略研发、数量化分析更是不可或缺的基本工具之一，对投研人才的知识结构要求提到了一个更高的层次。”彭箭说。

在大资金规模产品的管理中，独立一人很难完成所有工作，往往需要一个完整的投研团队来支撑整个产品投资决策过程。

对于投研人才参与期货公司资管业务的现象，信达期货总经理陈冬华认为，首先不要把期货分析师定义得那么狭窄，从前可能对分析师工作存在片面的认识，就是做做基本面分析，写写品种报告，但随着行业的发展，现在分析师的工作内容和发展方向已经不再局限于此，期货公司资管业务的发展，为期货投研人才提供了新的发展方向和可能性。

事实上，过去几年期货行业投研人员一直在主动进行转型，从基础数据研究、产业基本面研究到行情研究、策略开发，越来越“接地气”。

在陈冬华看来，来自期货公司的投研人才越来越具备全面的分析能力，显示出在资管团队中的自身优势。除了期货公司资管团队的投资经理有很大一部分曾经从事投研工作以外，目前市场上期货类私募基金经理也不乏投研人员出身。

“作为FOF基金，我们在对私募进行尽职调查时，一般会重点考察私募的投研能力和策略开发能力。”上海沣泛信息科技有限公司总经理范欣告诉记者，公司合作的投顾以量化、套利、对冲策略为主，每一类策略对分析师的要求各不相同。“量化私募会更加关注投研团队的教育背景、从业背景、技术系统、策略的研究和持续开发能力，基于产业基本面的套利私募会重点考察投研团队的宏观视野、行业背景、对现货市场和品种的熟悉程度、交易策略的逻辑等”。

在期货资管业务中，传统的分析师与产品投资经理存在较大区别。对此，彭箭认为，传统的期货分析师要求“尽可能多的对”，即在未来时间周期内，预见到价格趋势和价格目标即可，而产品投资经理的策略分析则要求“尽可能少的错”，因为在带有资金杠杆的期货交易中，绝不允许账户资金有大的波动。

“除此之外，传统期货分析师并不特别需要对分析结果负责，而投资分析师则需要承担到达价格分析目标前损失殆尽的风险和责任。资管业务需要分析师更注重实战，重对策、轻预测。”彭箭说。而实际上，符合这样要求的分析师培养难度极大，能够长久坚持下来的极少。“因此银河期货在转型自主资管业务中，前期主要通过引进市场上成熟的投资分析团队发产品，后期更重视自有的研究投资团队的长期培养。公司在产业研究方面积累了一定数量的优质人员，为此也在逐步推行一些长期的投资经理孵化计划。”

“培养一个投研分析人才成为投资经理，除了其自身需要具备一定的能力和素质，还需要一个较长的周期，以积累投资经验。”陈冬华表示，正是因为培养难度大，耗时长，造成目前符合要求的投研人才相当稀缺。“期货公司目前要做的工作，就是有规划地引导一些分析师完成角色转变，成长为优秀的投资经理”。

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