近期，受美国导弹袭击叙利亚，朝鲜半岛的军事紧张局势，法国总统大选变数骤增等地缘政治风险持续发酵，金价“步步高升”，屡屡刷出新高。然而，昨夜9点55分左右，有人在一分钟之内抛售了超过2.5万手期货合约，名义价值高达30亿美元，导致金价短线跳水8美元。

难道是乌龙？

短暂的跳水并没有阻挡金价上涨的趋势，多头随后卷土重来，金价实现“绝地大反击”。

中东以及美国和朝鲜之间的紧张局势升级，本周日法国大选也成为避险需求的潜在来源，使得黄金维持上涨势头。

永丰金融集团研究部主管涂国彬也表示，“黄金的整体情况非常乐观，因为朝鲜引发了地缘政治紧张局势，并且升息预期降温。”

尽管近阶段金价受地缘政治风险因素的激发实现了大幅的上涨，但随着风险因素的逐渐消化，不少机构提醒，在历史上，局部的战争对金价的影响都较短暂，投资者需防追高风险。

“伊拉克战争、利比亚战争及海湾战争等局部的地缘战争对黄金市场影响并未形成特定的模式。”山东黄金首席分析师蒋舒说。

据中信期货统计，各次局部战争中，开战前30个交易日，金价平均涨幅超过10%，开战当日的涨幅往往最大，但并未改变金价的中长期走势，而在战争爆发后的一个月左右，因为战争带来的避险情绪对金价的影响力基本消失。

“当然在地缘局势中，战争对金市的短暂影响也与市场预期的消化程度密切相关。”蒋舒表示，一旦战争爆发前市场形成了充分的预期，地缘政治风险被市场消化，即便是局部的战争，对金市的冲击也不会太大。

到目前，主要机构对金市中长期前景的分歧仍存。“接下来一方面要关注叙利亚和朝鲜半岛局势的动向，另一方面也要关注法国大选会否出现‘黑天鹅’事件。”网易贵金属分析师周玉鹏认为，2017年是“黑天鹅事件”可能频发的一年，投资者还需引起重视，注意避开各种“拦路虎”。

今年以来金价已累计上涨12%，原因既有对通胀形势的担忧，又有朝鲜核问题、美国打击叙利亚及阿富汗等地缘政治风险。金价可能会走出“V”字型趋势，美联储6月加息会对金价形成打击，随后金价依然会反弹回升。不过，目前黄金价格处于超买状态，在未来数日可能对金价造成拖累。

值得注意的是，当前国际黄金市场的多空激烈对峙，也对国内金融机构黄金操作策略构成不小的影响。

目前来看，1300美元/盎司这道坎尚未形成突破，随着地缘政治风险因素发酵消化，以及局势逐渐趋稳的情况下，支撑金价向上突破的驱动力尚待考验。

“机构内部对金价中长期走势并不乐观。”

美联储鹰派加息进程以及缩表进程的推进，美元走强成为大概率事件，这是金价所面临的主要压力因素之一。

“押注地缘政治风险持续升级的头寸正在减少，多数头寸是基于资本多元化配置的需要。”

“过去几天国内部分银行自营部门也在逢高抛售黄金。”

银行此举或许还有另一个顾虑，就是油价下跌导致全球通胀上升压力下降，黄金的抗通胀特性未必能持续吸引更多资金推高金价。

据美国能源情报署最新公布的月度原油开采生产率报告显示，美国5月份页岩油日产量预计将上升12.4万桶，令油价一度跌回50美元/桶附近。

“今年以来，原油价格与金价波动的相关性正在增加，表明油价上涨引发的通胀担忧情绪，正令越来越多资金涌入黄金市场避险，如今油价下跌令全球通胀压力骤降，黄金也失去了不少抗通胀投资吸引力。”Ole Hansen直言。这或许是中国金融机构不愿追高金价的重要原因之一。