一、4月非农数据不会太差，也不会太靓丽

从4月当周初请失业金人数统计来看，四个周喜忧参半，平均值略低于3月的平均值，反映出4月非农就业数据一定比3月好；四周均值在25以下，反映出美国就业状况的良好状态没有根本性变化。

美国4月“小非农”美国4月ADP就业人数增加17.7万人，创2016年10月以来最小增幅，略好于预期的17.5万人，前值增26.3万修正为25.5万。ADP就业数据对于预测非农有前瞻性，表现一般的“小非农”反映出4月非农或难以靓丽。

从近期美国一系列数据来看，就业市场状况总体表现一般，各项就业数据指标表现不一，我们预计4月非农会延续3月份的表现，不会靓丽。其中，美国4月ISM制造业就业指数52，远逊于前值58.9，虽然高于50仍被视为制造业处于扩张状态，但是离50已经很接近；LMCI数据都为负值且处于低谷，虽然3月LMCI仍处于正值，但离负值也非常接近，这与一季度美国经济略显疲软契合。

图1：美国新增非农就业

二、国际投行预测

多加投行预测显示，美国4月季调后非农就业人口增幅料介于16万-22.5万，失业率料介于4.5%-4.6%。

三、若4月非农表现特别差，或会影响加息进程

5月4日凌晨，美联储宣布维持利率不变，承认经济放缓，但称是暂时现象，未来经济仍将温和扩张，表示对劳动力市场和通胀仍持乐观，重申循序渐进加息的路径。市场解读为美联储仍坚持之前的加息路径，6月加息概率提高。但美联储称利率的实际路径仍将取决于未来数据显示的经济前景，由于三月非农就业数据不佳，如果4月非农表现特别差，6月大概率就不会加息。若4月非农表现一般，良好或是靓丽，则5月份就业和通胀数据将对市场产生更重要的影响。