25日，在第十四届上海衍生品市场论坛之原油分论坛上，法国巴黎银行企业客户全球副总监Betrand Meyer表示，从清算银行的角度来讲一个成功的期货合约的成功要件，其中关键一点就是要有正确的基准，一种符合市场趋势的标的，对于原油期货来讲，要具有真正的国际基准。

据了解，石油有许多不同的基准，而每种基准均代表着全球某一特定地区的石油。但是，他们当中大多数均与三大主要基准之一挂钩。其中，布伦特混油在欧洲ICE交易，西德克萨斯中质原油在美国CMENYME交易，阿曼原油在DME交易。

“很明显看到WTI和布伦特在总持仓方面是很成功的，但是在原油规格、地区需求，币种，政治事件等方面的实际差异将会解释这三种基准原油之间的价格和持仓的差异，这样才能知道如何评估这些持仓量的一些变化。”Betrand Meyer说。

在他看来，含油的质量是符合亚洲需求，使用期货时要对冲价格风险，首先是要在含硫量方面确保是要符合需求的。

截至今日，亚洲还没有真正的区域性基准价，这也是上海原油的动力所在。

“中国进口上一直在使用ICE布伦特，迪拜掉期和DME阿曼来对冲失误风险敞口，在大多数情况下，他们必须将上述两种或三种指数结合起来。”他称，新的上海原油期货合约的要素之一就是，其分级必须符合亚洲主要炼油厂的需求。

从用户来看，早起的是行业贸易商，随后是商业对冲这与类似产品交易者，之后是个人零售投资者，后来是基金投资者。从欧洲与美国的用户群来看，转移了定价风险。

截至今日，这些中国大宗商品的“主流”国际参与者仍非常有限，我们把这一点看作是一种限制，但同时也是一个巨大的潜力。

“上海原油期货不仅要向亚洲开放也要向全球市场开放。一旦外国参与的进入障碍被消除，那么上海原油期货合约将会成为真正的国际基准。”Betrand Meyer表示。

BM