“大宗商品看中国”，这是四月份结束的中国国际期货大会上，证监会副主席方星海先生的最后总结语。在5月26日上衍论坛主题分论坛“衍生品创新引领财富管理新风向研讨会”上，南华期货副总经理兼研究所所长朱斌先生再次提起这句分量沉重的话。朱斌认为，在当今这个时代，我们中国的投资者做商品是最幸福的，也是最有利的。在2000年以前，我国投资者做商品，要研究海外，海外研究到位才能决定国内投资。而现在的国内投资者在很多品种上无须顾忌海外因素，因为中国的商品中国人说了算，甚至世界商品走势，中国人也能决定。

朱斌列举了中国商品开始主导全球商品的一个非常生动的案例

图中红线代表CRB，全球商品指数；蓝线是南华指数，代表中国商品指数。可以很直观的从图中看出，世界商品指数和中国商品指数变动趋势保持高度一致，并且略微有延迟。朱斌进一步解释道，早在2011年，中国就开始影响到世界商品市场。当时中国商品见顶回落，海外商品继续上涨，但是三个月后，海外市场开始回落。同样的事件在2014和2015年继续出现，中国商品拐头领先海外市场近三个月，每当中国商品出现波动，海外市场迟钝三个月之后就会做出相同的反应。

“中国引领全球商品市场是一个必然现象，这是由定价权决定的。”朱斌说，全球商品市场定价权除了贸易定价之外，还有一个关键因素——供求关系。谁决定供求关系，谁就决定了商品市场的趋势。朱斌表示，自2009年起，中国制造业超越美国，成为全球最大的制造业国家。而且中国的制造业超过美国还有第二个特点，中国是相对低端制造业，也就是说同样一块钱创造，我国对商品的需求比美国可能要大得多。并且09年之后，中国的制造业继续以较高的速度往上飙升，而美国的制造业基本上是水平线。2014年的时候中国制造业的产值增加值已经是美国的1.5倍，并且差距还在拉大。当中国已经成为世界上最大的大宗商品生产和消费国，必然导致中国引领全球商品市场。“有色金属市场便是中国引领全球商品市场的实证之一。”朱斌向记者介绍，经过这几年发展，我国开始深入到LME市场，非常多的LME交易者来自于中国，因此中国价格对LME影响很大。而且有色金属大量的生产和消费来自于中国，要么是中国生产，要么是中国消费。

但是朱斌同时认为，我国的期货市场，大宗商品市场远远没有发展到位。据朱斌介绍，我国目前所有商品期货的市场规模总和约为12000亿人民币。而伦敦交易所6个有色金属的持仓规模约为8000亿人民币，也就是说论坛一个交易所的几个品种，就占到了我国期货市场的三分之二。因此我国商品期货市场还有很长的路要走。

虽然大宗商品看中国，但市场发展不到位，也导致大宗商品的某些细分市场中，我国没有控制力也没有定价权，比如即将上市原油期货市场。据了解，美国原油市场需求量自2008年之后几乎没有大增长，增长较快的是中国和亚太地区，理论上说中国和亚太地区对全球原油影响应该非常大。事实却是我国进口一百万桶原油，市场没有反应，美国原油库存少了50万桶，市场就上窜下跳。朱斌表示，可以期待即将上市的原油期货改变当前的原油市场格局，但是需要时间。因为原油市场的玩家现在是美国势力决定，市场投资者关注的焦点在美国。