中电投先融:惊天铜地,铜价继续看跌思路不变

伦铜昨日有所上涨逼近旗形的上轨5720美元/吨的压力线。今日早上开盘伦铜出现下跌，这表明之前我们所说的2月13日的高点6204美元/吨与3月30月的高点5985美元/吨连线所形成的强压力线是可靠的。在这一线还会有所争夺，请继续关注。今日来焦点在于：6月1日消息，人民币兑美元中间价报6.8090，大幅上调543基点，为去年11月10日来最高。涨幅达0.79%，创1月6日来最大升幅。上日人民币兑美元中间价官方收盘价为6.8210，夜间收盘价6.8170，加上前2日的上涨，人民币的涨幅约为700个基点左右。人民币的升值从侧面打压了铜价的上涨，从图形上就可以看出，近期沪铜明显要弱于伦铜。总的来看人民币的大幅上涨是央行在传递信号：在内、外部矛盾中更看重前者，来调节国内的矛盾，用汇率来加道“保险”以推进国内“去杠杆”更坚定地推进。基金持仓方面：截止5月26日，基金持有的铜多头头寸增至57040手，比前一周增加7000多手。国际方面：API公布，截至5月26日当周，美国原油库存减少867万桶，至5.132亿桶，连降两周且减幅远超预期。综上所述，伦铜现在走势偏弱的格局已经初见端倪，但多头并没有完全失败，争夺还将继续，但我们看跌思路不变，操作思路逢高做空为主。

 最新公布的经济数据方面：5月官方制造业PMI为51.2，与4月持平，但比3月的51.8高点有所回落，经济拐点或逐步得到印证，预计后续经济增速或将温和放缓。目前来看，基建PPP项目落地高峰逐渐消退，房地产销售的两季度滞后传导期临近，虽然地产投资仍表现足够的韧性，但市场质疑固定资产投资增速可持续性的声音渐强；PPI拐点确认后，上中游企业跟随价格预期补库存的力量减弱，主动补库存将过渡到被动补库存；近期美欧日经济向好，预计出口继续好转。虽然此次经济拐点很可能被证实，但预计未来几个月经济回落的速度会比较缓和，短期不会构成对大宗商品行情运行的制约性因素。

 美元指数昨日继续高开走低，最后以中阴线报收，日K线最高至97.49，最低探至96.85，收盘下跌0.34点，以96.96报收。从技术图形上看：美元指数昨日继续下跌逼近前期低点96.80，这次美元指数的下跌是受人民币汇率影响所导致的，前期低点突破之后则还有下跌空间。

 美原油主力合约7月昨日探底回升，突破了20日均线的支撑，但之后有所回升以带长下影的阴线报收，日K线最高至49.71美元/桶，最低至47.73美元/桶，收盘下跌1.03美元/桶，以48.63美元/桶报收。从技术图表上看：美原油昨日的探底回升是由于近日早上美国公布的：至5月26日当周API原油库存大幅减少不及预期所导致的，这给油价构成了一定的支撑，由此美原油在20日均线48.88美元/桶的震荡还将有所持续。

 沪铜7月今日开盘后以围绕20日均线45350元/吨附近横盘整理，沪铜今日走势偏弱，是受人民币汇率的大幅上涨所影响的。这给沪铜的上涨带来了一定的压力。但今日公布的中国PMI指数，51.2与上月持平，非制造与指数54.5，上涨0.5%又给沪铜一定支撑，总体上看沪铜的目前处于震荡下行阶段，以逢高做空为主。