白糖  刘永华>>>>

原糖新低  郑糖反弹

原糖开盘延续跌势，引发技术抛盘，盘中一度跌至13.36美分的16个月以来新低，回到去年年初水平。由于油价下跌，以及巴基斯坦、菲律宾等国的新糖源出口预期较强，市场不断用新低价格挤出未来的高成本种植区，总持仓目前达到76万手，高峰期为85万手，预计后期仍有加仓潜力。主要机构上调100-150万吨的下榨季过剩量，目前集中在350-450万吨，去年12月份时的预估还在供求相对平衡，三月份时调整到200-300万吨区间。关注斋月结束后的采购能否回升。

郑糖不受原糖和国内商品影响，反弹至6620一线，空头离场主动。现货报价昨天下调了10元，前天下调20元，期现基差开始收窄。缅甸、台湾地区进口量维持偏高水平，走私糖在销区仍有出现。现货下游也有拿货意愿，等待更合适的采购价格，集团销量差异较大，以终端刚性采购为主。9-1价差继续走强至-120左右，关注-100位置的压力情况。技术面走势偏强，上方压力6630、6650，操作上短线为主，参考区间6590-6640。

油脂油料  潘正明>>>>

美联储如期加息    美元及商品反应平淡

周三晚，美盘豆类维持窄幅震荡。美豆目前收敛在930——940美分一线寻求方向，关注最新天气模型对盘面的驱动。美豆油围绕32美分关口震荡，目前维持多头反弹节奏；美豆粕在5、10、20天均线略下呈相持局势。整体盘面处于不确定的窄幅震荡，关注今晚驱动方向对后期走势的影响。

今天凌晨2点，美联储发表年内第四次仪息会议声明，上调联邦基金利率25个基点至1——1.25%，贴现利率上调25个基点至1.75%，符合市场预期。随后美联储主席发表讲话。美联储预计2017年将开始缩表，美国国债和住房抵押贷款支持债券合计为500亿美元；美联储中期预期报告显示，2017年年底适宜联邦基金利率维持在1.375%不变，2018年年底维持在2.125%不变，下调2019年年底预估。

美联储仪息会议结果公布之后，美元、道指表现相对温和，铜、金、银略有下挫。关注国内商品市场对本次仪息会议的反应以及对农产品的影响。

连粕维持窄幅震荡。M1709白盘持稳震荡攀高，夜盘冲高回落，近日围绕2670一线均衡反复。关注10、20天均线收敛的区间内的运行方向。操作上，剩余空头依托2750持仓；短线继续关注2670一线的均衡。

豆油冲高回落维持反弹节奏。Y1709合约依托5800关口持稳收高，夜盘交易时段上冲突破近日新高后未能立足，目前5、20、40天均线逐步汇集，预计在此一线还有较多的反复震荡。操作上，剩余空头依托5900持仓；短线依托5800买入。

棉花   杜映>>>>

增产预期使美棉继续下跌

截至11日美棉种植率达到92%，高于五年均值的90%，优良率达到61%，高于上年度同期的53%；同时本年度美植棉面积增加21%，上述因素使美棉大幅增产预期极强，在市场焦点转移至新年度后，产量压力开始显现。另一方面下年度世界主要产棉国种植面积均大幅增加，而市场缺乏明显的利好消息，在此情况下，ICE期棉在72美分/磅支撑位失守后及继续下行，主力12月合约收跌0.87美分至70.95美分/磅。目前来看，市场缺乏明显的利好消息刺激，基金多头人气也在下降，跌势将延续，下行目标将至66美分/磅一线。

周三ICE期棉继续下行，主力12月合约中阴报收于短期均线及72美分/磅关键位置之下，中长期均线系统保持空头下跌排列，KD与MCAD指标延续空头下跌排列，MACD指标绿柱继续增长，技术指标维持弱势，跌势将延续，12月合约72美分/磅支撑位失守后，下行空间被打开，跌势将延续，目标至66美分/磅一线。

周三郑棉在夜盘阶段延续跌势，主力1709合约创出2017年新低15065元/吨后持续反弹，最高达到15325元/吨，全天收高90元至15285元/吨。从仓量变化来看，空头获利平仓成为棉价止跌反弹的主要动力，资金开始向1801合约转移，郑棉全天小幅减仓790手至300290手，成交仅246250手。当日国储棉成交均价跌至14827元/吨，新疆棉比例下降导致仅成交1.85万吨，成交比例仅为59.46%，较郑棉1801合约的15350元/吨低523元/吨，郑棉价格下跌导致国储棉价格走弱。从价差分析，郑棉竞争力增加，基差点价交易活跃，郑棉库存持续流出，截至14日郑棉注册库存减少至3950张169850吨，与有效预报合计达到5328张229104吨，实盘比例达到29.06%，虽然巨量库存与缺乏资金支持使郑棉维持弱势，但郑棉1801合约与ICE12月合约缩小至4491元/吨，处于中等偏下水平，即从郑棉与美棉、国储棉、现货之间价差及仓单流出速度分析看，虽然有投机卖盘增持空单打压郑棉，但在目前市场资源略微偏紧，现货相对平稳的情况下，郑棉将得到消费买盘支撑，对期价不可过于悲观，关注15000元/吨一线的支撑位，背靠该支撑可适当减持空单，待棉价反弹后继续增持空单为宜。

甲醇    白蓬飞>>>>

甲醇

行情回顾：6月14日甲醇期货1709合约开盘2290，最高2344，最低2271，收于2341，涨46。成交量较13日增加21.7万手，持仓增加43134手，持仓排名前20名多头增加26450手，总计198439手，空头前20名增加26769手，总计179779手。

技术分析：6月14日甲醇期货1709合约维持震荡走势。技术指标来看，各条均线粘合，维持震荡概率较大；持仓上看，主力资金风格未变，快进快出为主，持仓间隔较短。市场维持震荡概率偏大，重点关注区间2255-2356。

现货简述：6月14日，国内甲醇市场震荡偏弱，山东、华中局部地区价格小幅下探，跌幅10-50元/吨。供给方面，西北企业库存压力不大，出货较好，关中部分甲醇装置检修推迟至7月初，山东恒升、明水大化、滕州凤凰、瑞星等新增甲醇产能预期仍存压。传统下游受传统淡季影响市场交投一般。新型下游方面，鲁南、港口部分MTO装置采购良好，宁夏主要烯烃上周开始外采，中煤蒙大烯烃项目10日开始检修至7月15日。

操作建议：综合来看，目前甲醇走势维持震荡的概率偏大，宜轻仓短线或观望为主，短线快进快出，背靠压力与支撑及时止损止盈，参考支撑位2255，压力位2356。

聚丙烯   文武超>>>

聚丙烯

国内PP市场行情小幅下跌，下跌幅度在100元/吨左右。期货低开后震荡，对市场心态造成一定的打击。石化出厂价稳定支撑市场货源成本，贸易商实盘小幅让利寻求成交。下游工厂主动备货意愿有限，维持按需采购，市场成交转淡。华北市场拉丝主流价格在7600-7750元/吨，华东市场拉丝主流价格在7600-7750元/吨，华南市场拉丝主流价格在7800-8000元/吨。美金市场交投僵持，PP期货继续走跌，国内现货市场随行走弱，PP美金通用料领域鲜有询盘。下游工厂方面，部分制品工厂成品库存有所累积，近期需求持续偏淡，多离市观望。

近期部分装置重启，PP开工率略有回升，供应压力逐渐增大；PP出厂价格趋稳，虽然支撑尚可但继续上涨动力不足，PP期货下跌则直接导致现货市场跟跌。此外下游需求低迷，开工率偏低，厂家采购意向不强，市场供需矛盾仍在，目前PP市场偏空。

操作建议：PP1709空单继续持有即可，关注7600-7500一线支撑表现。

【螺纹】

大宗商品市场再次全面上涨。现货市场在早盘下跌之后，下午开始小幅上涨。整体市场情绪非常不稳定，市场的风险偏好变化极快。在这种情况下，现货利润保持高位，期货利润再度回升。盘面的基差波动率继续保持高位。市场的分歧仍然较大，当前市场波动率保持高位的同时，并无明显趋势，导致行情出现宽幅横盘震荡的局面。

【铜铝】

美联储加息符合预期，但耶伦言语间暗示缩表的进程可能提前，最早在9月。预计国内市场利率也会跟随上行，毕竟国内也是6月流动性大考的时点。我们对短期行情转为震荡观点，向上空间有限，向下还没有到时间。关注锌库存开始增加，现货升水开始下降的时点，可做跨期反套。

免责声明：以上交易计划仅为作者本人根据对行情的分析做的汇总统计和操作建议，所有分析和建议等均代表个人观点，仅供参考。按此操作，盈亏自担。