6月中上旬，现锌沪伦比值自2009年4月17日以来新高9.3快速收窄至8.33附近，进口锌窗口关闭，进口盈亏自盈利千元转亏损，且亏损一度扩大至800元/吨附近。SMM认为，比值下修窗口关闭，进口盈利转亏损，主因：

一方面，因4-5月，进口窗口大开，吸引海外锌锭流转入国内市场。前几周，进口锌陆续流入沪、粤、津两地，市场流通进口锌锭增加。国内现货升水被挤压，对当月升水自高位1000元/吨快速收窄，截止至6月29日，沪市现货升水一度转贴水20元/吨。反观海外市场，由于前期部分进口锌流入沪市，且海外锌锭供不应求的背景下。流通货源有趋紧现象，LME锌库存持续下降，海外注销仓单增加，远期合约升水逐渐扩大至200美金/吨以上。通过“软逼仓”现货刺激伦锌单边上扬,内外比价开始走弱。

另一方面，人民币中间价走高，近三日在岸、离岸连涨。汇率走高，进口锌亏损逐渐扩大。

SMM预计，由于窗口关闭，保税区美金锌流入国内市场有限，远期美金船货遇阻国内，后期流入市场的进口锌货量会减少。（上海有色网 康成）