华信期货7月3日投资内参

油脂油料  潘正明>>>>

季度报告略微偏多    美豆上涨27美分反应过大

上周五晚，美国农业部季度报告出台，美盘遭遇季度报告的冲击反应剧烈，美豆收高27美分立足950美分，美豆粕12月合约上扬10美元/短吨触及两周以来新高，美豆油跟随美豆收高，12月合约连续四连阳，立足33美分/磅关口。经历季度报告的冲击之后，美豆、美豆粕确立阶段性底部，美豆油逼近两个月以来震荡上扬，整体盘面呈全线回暖的态势。

USDA季度报告预计：

美国大豆大豆种植面积为8951万英亩，三月份预测为8948万英亩，去年美国大豆种植面积为8343万英亩，本次市场预测数据为8975万英亩。

截止6月1日，美国大豆库存为9.63亿蒲，去年同期为8.72亿蒲，市场预测为9.83亿蒲。

从数据本身上看，USDA种植面积数据与市场预测相近，库存数据略低于市场预期，总体上看，本次报告略微偏多，但是市场反应过大。

连粕在报告前夕失去活力维持窄幅震荡，夜盘交易时段摄于报告的意外冲击，震荡继续收窄，僵持于中级震荡均衡2650略上寻求方向。报告之后美豆宽幅上扬，将对盘面形成较强的冲击，在月初形成一个较大的缺口，预计开盘位于2730——2750附近，支撑位于2700——2730附近。操作上，短线依托2680沽空，翻越则平空翻多，立足2700则建立中线多头持仓。

豆油连续上涨之后，月末收官呈技术性修正，夜盘摄于报告的意外冲击维持窄幅震荡，关注报告对盘面的影响与冲击，预计Y1709有摸高6000关口的要求。操作上，中线多头依托5750持仓，失守5900减持。

LLDPE&PP 柳姗姗>>>>

下周公布国内外经济数据集中，聚烯烃市场上行未终结关注基差动向

市场动态：统计局数据显示中国6月官方制造业PMI51.7，超预期51，意外反弹至年内次高点，连续11个月位于荣枯线上方。数据公布后市场对于是否意味着经济反弹产生分歧，同时6月份发电耗煤增速下降。另外美国油服贝克休斯统计美国6月30日当周石油钻井机活跃数减少2台，为连涨23周以来的首次回落，提振国际市场油价形成上涨。周日卡塔尔方面表示拒绝接收沙特阿拉伯等与卡断交国家提出的13项要求，市场人士担心OPEC团结遭遇严峻挑战，未来减产执行也将面临不确定性。

L09

期价上周呈现上涨行情，上涨295元/吨，最高价9070，最低价8735，成交量缩减24万手，持仓量减少38534手。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱伸长，两线在0轴下方发散向上，上行动力有所增加。均线系统来看价格5日均线上穿20日均线形成支撑，逐步转向多头排列。期货盘面资金流入0.16亿元，多空主力小幅增仓，其中空头主力增幅仍旧略大。短期盘面支撑位8900、8800，压力位9150、9300。

操作建议

短期价格或站稳9000关口，周一验证有效后将进一步挑战前高位置，激进者可短多考虑，跌破8900严格止损。

PP09

期价上周上行态势，上涨278元/吨，最高价7936，最低价7630，成交量缩减25058手，持仓量增加34520手。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱伸长，两线在0轴处发散向上，上行动力增加。均线系统来看5日均线上穿60日均线形成支撑呈现多头排列。期货盘面资金流出0.47亿元，多头主力部分减仓，空头主力小幅增仓，整体或限制涨幅。短期盘面支撑位7700、7800，压力位8000、8200。

操作建议

短期关注8000整数关口周一能否有效突破若突破将继续挑战前高8198附近，暂时观望，因基差扩大将吸引套利资金.

聚丙烯  文武超>>>>

聚丙烯

国内PP市场涨势趋缓，多数价格保持稳定，个别牌号小幅上涨，波动范围在50-100元/吨。石化出厂价多数上调，同时期货保持相对高位震荡，对现货市场支撑略有增强，提振业者高报信心。贸易商报价部分跟随出厂价小幅高报，但因月底其手中货源有限加之后续存在看涨心态，因此出货意向不强；下游工厂高价存在抵触心理，多数按需采购，故而整体交投氛围稍显清淡。华北市场拉丝主流价格在7500-7650元/吨，华东市场拉丝主流价格在7800-7850元/吨，华南市场拉丝主流价格在7750-7950元/吨。美金市场贸易商对远月均聚货物报盘增多，价格方面暂无较大改变，终端方面询盘清淡，实盘低位还盘，鲜有成交。近期美金货物供应量增加，陆续到港后价格或受到一定冲击。国内市场虽有反弹之势，但市场业者多对此持怀疑态度，备货谨慎，PP美金价格或整理后下行。

操作建议：PP1709合约可择机短多，关注8000一线压力位表现。

甲醇  白蓬飞>>>>

甲醇

行情回顾：6月30日甲醇期货1709合约开盘2356，最高2378，最低2333，收于2359，涨9。成交量较29日增加减少39.7万手，持仓减少11808手，持仓排名前20名多头减少2097手，总计197468手，空头前20名减少3369手，总计199519手。6月30日甲醇期货1709合约震荡走势收十字星，夜盘延续震荡，成交量与持仓双双回落。技术指标上看，K线站上BOLL中轨，但上下轨尚未发散；均线系统仍处粘合状态，但K线目前处于60均线之上；MACD红柱增长，短期市场震荡偏强。

现货简述：6月30日，从供需面来看，内地甲醇市场依然呈现弱势，局部地区生产企业出货存在压力。西北主产区企业出货好转，使得市场对其降价预期有所减弱，从而给消费市场带来成本支撑。山东地区供需面消息偏弱，但如若主产区挺价，成本支撑市场低价难寻，不排除市场有试探性推涨行为。内地甲醇整体进入区间整理，主要关注下游接货跟进力度。前段时间沿海甲醇的持续反弹仍缺乏稳固的底部需求支撑，故上涨过程仍较为短暂和快速难以持久。七月我国涉及甲醇新增产能主要集中在内蒙古、陕西和山东等地，而处于雨季，且环保检查力度不减，山东、河北等传统下游需求也难有明显好转。到了下旬中煤蒙大装置预计恢复，届时对陕、蒙一带或有一定支撑。国外装置多数稳定运行，后期进口货源增多，港口市场相对偏空。

综合来看，市场多空因素交织，盘面受资金影响较多。短期2400一线压力明显，支撑位于2315附近。操作上建议回调逢低做多为主。

【螺纹】

黑色期现货市场继续上涨。空头主力砍仓之后，市场进入宽幅震荡行情。在大幅上涨之后，市场乐观情绪激增，基于宏观上看多的观点增加。由于乐观预期，现货商包括钢厂开始补库，现货补库减弱了进入淡季之后的供大于求的压力，而现货补库速度和持续时间则成了这一段上涨行情持续强度和持续时间的关键。

【铜铝】

本周有色金属除铝冲高回落外，铜锌镍表现偏强。美元大跌，工业品指数走强意味着市场氛围偏乐观。短期宏观层面流动性没有预期中紧张，基本面库存内外盘双降，下游消费淡季不淡，都对价格有一定支撑。过了6月，上市企业不再有半年报的压力，检修也基本都在4-6月完成，预计7月除锌以外的有色品种供需压力会逐步增大。锌和镍目前看来下游比较相似，钢厂产成品库存高，消化一段时间后，在高利润刺激下有补库的意愿。铜铝需求平稳，同比小幅增长，季节性特征不如往年明显。品种强弱排序为锌>镍>铜>铝，锌下半年多头思路对待。

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