华信期货8月7日投资内参

白糖  刘永华>>>>

进口利润转正

受美元走强和周四大幅下跌影响，周五原糖仍震荡收低，10月合约跌16点收于14.15美分，此前15美分未能站稳，基金继续回补空单的动力消退。CFTC数据显示8月1日基金继续减持空单，但此后糖价连续下跌。基本面变化不大，巴西天气晴好压榨维持高位，有消息称部分州暂停了燃油税上调。税收调整以来，巴西燃料乙醇价格从1600雷亚尔/m³上涨到1700雷亚尔以上，但企业调整甘蔗制糖比例或需等到中下旬才能看到数据变化。印度降雨不均仍是市场关注点，马邦产量面临下修风险。盘面技术抛压主导，关注14美分支撑情况。

郑糖白糖外盘不利影响继续上涨，1月合约攀升到6250一线，较低点反弹已有250点。9月合约市场关注度较高，新多头入场接货意愿明显，盘面较现货的贴水或得到一定程度修复。现货报价连续上调，销量也有好转，预计广西云南8月销量将扭转上月颓势，北方甜菜糖销售进度超过9成，进口糖数量有限，预计采购意向将向产区偏移。上方6300一线是上次下跌前的主压力区，随着商品快速走强，预计郑糖也将试探6300价位。下方关注6200以下多方承接9月现货的持续性。短期波动区间预计6200-6300

LLDPE&PP 柳姗姗>>>>

非农超预期提振美元，聚烯烃高位震荡等待突破

市场动态：美国7月非农就业新增20.9万人，高于预期的18万人，前值从22.2万修正为23.1万。失业率下降至4.3%，为十六年来最低水平。时薪同比仍增长2.5%。劳动力参与率略增至62.9%.强劲的数据公布后，美股高开高走，10年期美债收益率走高，黄金快速下挫。美元指数升至一周来新高，欧元对美元汇率创本周新低，英镑对美元创近一周新低。但原油因美国石油钻井机活跃数减少1台，总数至765台，为最近六周内的第三次下降，价格收涨，值得关注的是50美元/桶的关键平台能否有效突破站稳。

L01

期价上周呈现震荡走高态势，上涨225元/吨，最高价9805,最低价9430，成交量增加86.6万手，持仓量增加11.5万手。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标绿柱缩短，两线在0轴上方运行，处于强势区域。均线系统来看5、10日均线粘合价格贯穿于期间，偏强震荡。期货盘面资金流入0.49亿元，多空主力集中增仓，其中多头主力增幅较大表现更为积极。短期盘面支撑位9500、9400，压力位9845。

操作建议

短期9500-9845运行区间未变，关注突破情况，下方支撑略多。

PP01

期价上周震荡走高，上涨268元/吨，最高价8685，最低价8282，成交量增加39万手，持仓量增加72960手。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标绿柱缩短，两线在0轴上方发散，处于强势区域。均线系统来看价格贯穿于5、10日均线间，多头排列未改变。期货盘面资金流出0.35亿元，多空主力均增仓为主，其中空头主力表现更为积极些增幅较大。短期盘面支撑位8460、8350，压力位8700、8749。

操作建议

预计本周移仓完毕，1801合约表现偏强，价格运行于8450-8749区间，关注前高能否有效突破，09合约的货物压力或限制01空间。

聚丙烯   文武超>>>

聚丙烯

国内PP市场行情高位盘整，部分价格小幅高报50元/吨左右。在多数石化稳价支撑下，业者心态企稳，但受期货震荡上行提振，部分商家试探小幅高报观察下游反应。下游工厂对涨价更加排斥，加之实盘采购备货意愿下降，高价成交跟进不足，交投气氛偏淡。华北市场拉丝主流价格在8100-8250元/吨，华东市场拉丝主流价格在8300-8350元/吨，华南市场拉丝主流价格在8350-8500元/吨。美金市场报盘不多，气氛较好，受国内上涨行情带动，下游工厂积极询盘，但采购不多。近期国内贸易企业库存升高，PP美金货物有价无市，下游企业询而不购，一定程度上抑制价格继续上探。

近期部分石化临时停车检修，PP开工率略有下滑但是依然在85%以上，而石化库存则在60万吨上下徘徊，供应压力一般；需求来看，虽然接近需求淡季尾声，但是目前环保高压下，终端需求并未有实质性改善。PP供需面相对平稳，预计行情仍以窄幅震荡为主。

操作建议：PP1801合约短线偏强震荡，建议多单暂以短线思路为宜。

甲醇   白蓬飞>>>

甲醇

行情回顾：8月4日甲醇期货1801合约开盘2549，最高2612，最低2541，收于2593，涨55。成交量较3日增加26.7万手，持仓增加91232手，1801合约持仓排名前20名多头增加32610手，总计123855手，空头前20名增加34841手，总计146433手。8月4日甲醇1801合约冲高走势，日盘增仓放量上涨，周五夜盘期价继续攀升，创4个月新高。均线组合呈多头排列，MACD双线在零轴上方拐头向上形成金叉；BOLL指标来看，期价靠近BOLL上轨，且BOLL口呈发散迹象。总体来看，甲醇近期维持强势的概率较大。

现货简述：8月4日国内甲醇市场表现坚挺。主产区出货较好，传统下游刚需采购为主，企业库存压力不大，市场成交氛围较好，受环保及安检影响，传统下游企业消耗能力有限，但部分地区货源偏紧，目前下游刚需补货，商家心态较为乐观，厂家挺价意向较强，鲁北及苏北等地受期货影响走势坚挺。港口方面，近期进口到港受阻，华东港口库存有所下滑，加上期货持续走高，港口市场重心有所上移。预计国内甲醇市场受期货影响短期以坚挺为主。

操作建议：近期甲醇逐步走高，操作上建议前期多单继续持有，逢回落背靠支撑位继续做多，支撑位关注2560-2600，压力位关注2651。

【螺纹】

黑色现货继续上涨，期货宽幅震荡。周五夜盘大幅上涨，周末钢坯上涨幅度较大。市场分歧较大，主要是基于需求环比下降和产能到达极限的分歧。实际上，价格的运行轨迹已经超出了传统认识区间，价格波动率较大。这种情况下，价格已经更多是阶段库存交割政策等的博弈。建议普通投资者谨慎参与。

【铜铝】

近期经济数据亮眼，流动性偏松，配合供给侧扰动预期和需求淡季不淡的火热，有色金属价格整体坚挺。基本面预期良好的锌和镍强势上涨，铜铝则受库存增加和现货贴水压制。8月是淡季的第二个月，关注7月火爆的需求能否持续以及美元何时止跌是接下来行情的关键。

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