华信期货8月24日投资内参

白糖  刘永华>>>>

原糖延续反弹，郑糖承压回落

受原油和雷亚尔走强影响，原糖继续增仓上涨，10月合约收于13.7美分，回到月线、60日线等多条均线的压力位位置。市场密切关注上半月巴西的甘蔗制糖比例，在乙醇价格优势下，巴西甘蔗制糖比例有望从历史高位逐步回落。随着油价回升和乙醇消费回暖，市场预计基金在13美分之下将逐步减持空单，从而对盘面形成支撑。当前总持仓回到中高水平，而基金空单也处于历史高位。盘面关注13.9美分能否突破，并形成进一步反弹。

郑糖一度跌破6300，在商品大幅波动背景下被动涨跌，现货报价南宁持稳，7月进口数据仅有6万吨，去年同期为42万吨，配额外进口额度减半发放成为国内进口低迷的主要原因。目前进口利润仍勉强存在。台风过境广西，相关影响将陆续发布，强度减弱后影响或相对有限。盘面9-1价差继续走强，现货对9月支撑明显，仓单回到54万吨，预报6万吨，关注产区甘蔗糖仓单的注销情况。操作上参考区间6300-6350，震荡思路对待。

油脂油料  潘正明>>>>

美豆油强劲牵引美豆走高，油粕比创年内新高

周三晚，美盘走势分化。美豆油受到利多消息的刺激高开收高，12月合约立足35美分关口，逼近近期震荡上沿；美豆受到豆油强劲影响冲高，随后遭遇场内抛压回落维持震荡局势，近期关注940美分一线均衡；美豆粕受到油粕套利盘压制走低，12月合约承压于300美元关口，下探年内新低，油粕比回升至年内新高，呈严重分化局势。

连粕跟随美豆节奏起伏，M1801白盘僵持于近日震荡上沿附近，夜盘跟随美豆回档，再探2700关口附近，套利盘空头增仓封压主导盘面，关注夜盘收市之后美豆小幅回升对盘面的影响。操作上，M1801剩余空头依托2780持仓；短线关注2740一线的均衡。

豆油跟随美豆油冲高，主力Y1801合约五连阳触及近期震荡上沿，夜盘遭遇获利盘压力回落，连续上涨之后，多方所累计的浮动盈利较大，短期有技术性修正要求。操作上，中线多头依托6250持仓，失守6350减持。

甲醇   白蓬飞>>>

甲醇

行情回顾：8月23日甲醇期货1801合约开盘2745，最高2778，最低2726，收于2746，跌3。成交量较22日增加30.2万手，持仓增加37764手，1801合约持仓排名前20名多头增加31426手，总计197308手，空头前20名增加28668手，总计202447手。8月23日甲醇1801合约夜盘创新高2778后高位震荡，成交与持仓量双双上升。指标来看：均线组合多头排列，MACD红柱持续扩大，双线0轴之上金叉后发散，但60分钟K线MACD指标有顶背离迹象；BOLL指标来看，BOLL口向上发散，期价运行在中轨和上轨通道之中，总体来看，目前甲醇期货技术指标仍偏强，谨慎看多预防回调风险。

现货简述：8月23日国内甲醇市场重心上移。主产区价格维持稳定，库存仍较低。环保力度不减，传统下游企业开工继续降低，山东地区下游需求维持弱势，市场以窄幅震荡为主。受期货坚挺影响，港口及附近市场走势偏强，近期到港量持续增加，港口库存继续回升，预计国内甲醇市场震荡格局仍将延续。

操作建议：甲醇1801连创新高，受资金炒作明显，短期MACD指标有背离迹象，多头需谨慎，建议逢高减仓。操作上长期策略不变，回调后逢低做多为主；空仓者建议继续观望，多空分界点2757。

聚丙烯   文武超>>>

聚丙烯

国内PP市场行情延续涨势，价格走高100-200元/吨。期货高位震荡提振业者信心，部分石化出厂价借机调涨，继续加大对货源成本支撑，商家随之高报出货。下游工厂对高价货源较为抵触，实盘根据订单适度采购，成交以满足刚需为主。华北市场拉丝主流价格在8550-8650元/吨，华东市场拉丝主流价格在8700-8800元/吨，华南市场拉丝主流价格在8700-8900元/吨。美金市场价格稳定，市场交投气氛改观不大，仍以清淡整理为主。市场成交放量不大，目前市场流通库存较低，大体量成交较难呈现。PP美金近期价格支撑足，稳中向上为主。

PP开工率继续保持90%以上，下游需求启动缓慢，供需面缺乏实质性利好；PP石化出厂价格陆续上调，成本面支撑较强；盘面保持升水格局，需警惕高位回落行情。

操作建议：PP1801合约多头格局延续，短线警惕高位回落行情。

【螺纹】

黑色现货大幅下跌，期货大幅下跌，但是夜盘时间期货再度大幅上涨。当前供给侧以及环保继续影响产量，而远期需求环比下降。昨日政策冲击之后，投机集中于原燃料，更多看中产量快速回升。但由于需求环比下降概率更大，预估需求弹性低的情况下仍然需产量减量，此时原料投机可能更着重于短线博弈，因此建议观望或者轻仓做空。

【铜铝】

市场对于供给侧和环保的信心还是非常强，铝镍大涨，铜锌回调，但是不改涨势。短期市场分歧仍然较大，持仓居于高位，暂时看不到向下的驱动，价格盘整或继续拉涨的概率较高，但追多已然勉强，建议多看少动。

免责声明：以上交易计划仅为作者本人根据对行情的分析做的汇总统计和操作建议，所有分析和建议等均代表个人观点，仅供参考。按此操作，盈亏自担。