近日我们关注到冷热轧价差进一步缩窄，对后期普卷价格或形成制约。由上图可见，16年年底直至17年2月底价差始终过千，其后一路收窄，4月以后价差一直在400-600见浮动，而近期上海价差收缩至400以下，值得关注。冷热轧价差缩小或导致钢厂减少冷轧成品材供应，转而增加热轧商品料，对热轧供应形成压力，从而制约价格。回顾此前低位，5月初上海冷热轧价差最低达到310，此后热轧价格从3200高位开始下行至3000（跌幅200），历史是否会重演？目前看来热轧价格仍有较强支撑，其一在于消息面持续释放利好，三大钢厂接连爆发火情炒热市场，且正值钢厂安全大检查时期，对于供应端或有所控制；其二在于库存数据始终低位，上周热轧库存虽有1.7%的小幅上升，但不足220万吨的全国库存依然较低，贸易商挺价意愿较强。综上，需持续关注冷热轧价差问题，短期内热轧价格仍有支撑，但冷轧价格过低仍将对普卷价格形成上升压力。

三起钢厂事故引“暴”现货市场，但随着事件热度减弱，价格或将回归理性。三家钢厂接连发生安全事故引燃市场情绪，周一开盘期现齐涨，今现货整体上涨110-120。但据SMM钢铁了解，三家钢厂均表示对其产量影响较小，炒作或远高于实际，当市场逐步回归理性，炒作引起的不合理上涨或终将恢复。而目前正值安全大检查期间，时间点较为敏感，因此自上周五本钢出事后，多家钢企已表示迅速开展自查自检行动，同时考虑到部分钢厂前期受高利润驱使一再推迟检修时间，近日各大钢厂或集中检修。今日传闻已发送过多家钢厂检修消息，如天铁、三宝、八一等。