随着人民币的稳步升值，“降准”窗口是否已经开启？当前“降准”同以往有何不同？未来的货币政策又会走向何方？我们专访了九州证券全球首席经济学家邓海清。

邓海清认为从9月份开始，“降准”的条件逐渐具备。首先，近期人民币汇率的稳步走高，为“降准”提供了外部条件；其次，国内的经济基本面和金融市场体系对降准也存在强烈需求。

针对市场“降准”的不同声音。邓海清强调，与以往不同，此次“降准”为新型“降准”，并不传递央行“紧或松”的货币政策信号，而是作为结构性优化的货币政策工具。通过新型“降准”，不仅能够有效打破目前MLF等货币市场工具不能解决结构性困境，例如资金在分配过程中被大行、股份制银行截留，下游的非银和小型金融机构就得不到该有的资金分配，使得市场更加公平，而且可以减少银行同业间资金往来，有利于去金融同业杠杆。

但是他同时认为，虽然目前“降准”条件基本成熟，但是央行对此仍存在一定顾虑，因此实际操作“降准”的时间极有可能在十月中旬或十月底之后。

此外，对于未来的货币政策走向，邓海清指出，稳健中性仍是方向，两者侧重点不同，一方面未来货币政策的风格将是稳健的，另一方面政策效果将是中性的。