SMM 10月9日讯：

9月尾，临沂市环保局要求临沂市镍铁合金厂限停产，其中国内大型镍生铁企业山东鑫海被要求限停产50%，时间为2017年11月15日-2018年3月15日，为期4个月。若严格环保局严格执行，则预计影响中品味镍矿需求量180万湿吨左右（以受影响高镍生铁产量折合Ni1.5%中镍矿使用量计算）。预期镍矿需求下降会不会使得原本疲弱的镍矿价格雪上加霜呢？！

镍矿价格主要受LME镍价以及镍矿供需两大指标影响，三者的关系可由下图简单说明，由图可知：1、镍矿价格走势多跟随LME镍价走势，几乎同涨同跌；2、镍矿供应预期充足时，镍矿跌幅大于期镍或涨幅小于期镍，即镍矿价格相对弱势，如图黄色框中情况；3、镍矿预期供应紧张时，镍矿跌幅小于期镍或涨幅大于期镍，即镍矿价格相对坚挺，如图中绿色框中情况。当然，因镍矿并无标准指标，且资源受制于国外，国内工厂镍矿自给率低等因素，国外矿主出货的心态亦会加大镍矿涨跌幅度。

镍矿、LME价格以及镍矿供需的关系

期镍价格预测详见SMM镍产业链高端报告《镍市热点》部分。

中高镍矿季度供需平衡表如下，由表可知，在临沂地区镍生铁产量预期下降的背景下，尽管菲律宾镍矿主产区雨季来临，4季度国内镍矿供应过剩138万湿吨。

国内中高镍矿季度供需平衡表

综上所述，SMM认为在不锈钢生产预期逐步回落的背景下，10月份期镍将处于盘整行情中，而镍矿价格将缓慢下行，11月份在镍生铁供应预期降幅大于不锈钢产量减幅的支撑下，期镍价格将逐渐脱离震荡，从而带动镍矿价格上行。