华信期货11月8日投资内参

白糖  刘永华>>>>

糖价延续上行上方压力渐增

机构datagro下调巴西下榨季产量预估，并对本榨季全球过剩有所调降，原糖3月合约涨12点收于14.68美分，基本收复了上周四形成的跌幅。巴西乙醇价格本周上涨到年内高位，预计十月下半月和11月上半月的甘蔗制取燃料乙醇的比例仍维持偏高，并影响食糖产量。白糖方面，泰糖等继续维持向缅甸和台湾的发货，巴西也开始有发往台湾的糖船，市场预估两地接收的白糖上榨季约180万吨，并大部分销往中国。关注北半球开榨后两地进口情况。

郑糖夜盘继续走强至6450一线，空头开始入场，增仓2万手，糖价上涨了约30元，此前增仓四万即可拉高100元以上。现货采购平稳，主要集团近期都有接到终端的订单，现货报价持稳或小幅上调10元左右。销区仓单销售仍逐步进行，甜菜糖入库延续，但数量相对可控。糖会过后，政策面希望糖价稳定，云南仍以420元收购价对应5800的联动价，与往年持平。盘面关注6450能否站稳，以及1-5价差收窄情况，多空加仓，低成本企业可考虑开始套保。日内参考区间6430-6480.注意商品回落对糖价可能的拖累。

油脂油料  潘正明>>>>

美豆收割率90%    市场聚焦11月份月度报告

周二晚，美盘豆类窄幅震荡，呈技术性修正局势，市场在月度报告前夕表现相对谨慎。

昨天凌晨，YUDA发布每周作物生长报告，在报告中预计：美国大豆收割率为90%，前周为83%，去年同期为92%，五年均值为91%。从数据上看，还有一周多的时间，一年一度的美国大豆种植—生长—收割环节结束。今年天气炒作令美豆震荡幅度达到126美分/蒲式耳，是近几年以来波动幅度最小的一年。种植面积及单产高企，在较大程度上抑制了价格的波动空间。

连粕维持窄幅震荡局势，与美豆相比表现偏弱，目前连粕M1801合约与美豆1月合约的比价，处于近期新低的水平，与近三个月最高价格相比偏低100元/吨左右，低于近三个月均值50元/吨的水平，空头套保盘主导盘面。夜盘交易时段逡巡于2800关口附近，市场重心略有上移，但是没有摆脱弱势格局的束缚。

趋势跟踪策略：M1801剩余多头依托2750持仓；短线依托2820沽空。

豆油受到黑色板块人气的影响攀高，主力Y1801合约白盘收市位于短期中期5、10、20天均线之上，呈震荡偏强的局势。夜盘交易时段受到马盘棕榈油走弱拖累低开横盘回归震荡局势，关注6100关口附近的均衡。

趋势跟踪策略：Y1801中线无仓；短线关注6100一线均衡。

聚烯烃柳姗姗>>>> 

  L801

期价周二震荡运行尾盘报收于9885，上涨15元/吨，最高价9930，最低价9805，成交量缩减68910手，持仓量增加18356手。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱伸长，两线交叉后发散向上，上行动力仍存。均线系统来看呈现多头排列。期货盘面资金流入0.93亿元，多空主力大幅增仓，其中空头主力增幅较大形成压力。短期盘面支撑位9800、9700，压力位10000。

操作建议

背靠60日均线多单持有，跌破9700止损，关注前高附近处的突破情况。

  PP801

期价周二震荡尾盘报收于9156，上涨51元/吨，最高价9188，最低价9070，成交量缩减20970手，持仓量增加32234手。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱伸长，两线发散向上有穿越0轴之势。均线系统来看呈现多头排列。期货盘面资金流入1.32亿元，多空主力集中大幅增仓，实力相当。短期盘面支撑位8950、8800，压力位9200、9300。

操作建议

背靠9000的多单可继续持有，跌破8900止损，目标位先看前高表现。

聚丙烯  文武超>>>>

聚丙烯

国内PP市场延续反弹行情，价格走高50-100元/吨。继日前部分石化上调价格后，今日多家石化价格上调，进一步加大对市场货源成本支撑，商家随之小幅高报出货。期货高开随后展开震荡，对业者信心有一定的提振作用。下游工厂适度补仓，交投气氛尚可，成交多集中在低价货源。华北市场拉丝主流价格在8850-9000元/吨，华东市场拉丝主流价格在8950-9150元/吨，华南市场拉丝主流价格在9050-9200元/吨。美金市场拉丝价格上涨，注塑及共聚货物价格暂时整理。市场交易气氛回暖，下游积极入市询盘。贸易商库存多在低位，不急于出货，持货观望为主。近期国内市场气氛火热，内外盘价差呈缩窄态势，美金货物重获市场关注，近期市场交投或继续升温。

近期市场行情好转，成交明显改善，石化库存继续回落；PP出厂价格全面上调，成本面支撑较强，PP暂无下跌之忧；PP期货延续强势，，总体来讲目前PP利好为主，短期市场易涨难跌，尤其是低价货源补涨预期较强。

操作建议；PP1801合约偏强整理，但短期存在回调需求，逢回调可继续轻仓布局多单。

甲醇  白蓬飞>>>>

甲醇

行情回顾：11月7日甲醇期货1801合约开盘2836，最高2860，最低2817，收于2840，涨4。成交量较6日减少37.7万手，持仓减少46440手，1801合约持仓排名前20名多头减少13481手，总计206243手，空头前20名减少13022手，总计184548手。11月6日甲醇1801合约高位震荡，连续6日K线收阳，目前处于关键压力2842附近，价格围绕压力位上下震荡。均线组合来看，均线系统仍粘合中，但期价站上各均线，指标偏强；MACD红柱增长，双线于0轴上方运行，指标偏强；BOLL来看，7日价格仍运行与BOLL上轨附近，指标偏强。综合来看，甲醇期货短期仍将保持较强势头。

操作建议：甲醇连续几日表现较强，7日出现高位震荡，目前2842一线压力仍存，接近压力位期货盘面出现较大幅度缩量减仓，技术指标偏强，操作上建议多头2842附近可部分止盈，待回落支撑附近再次买入为主，参考支撑位2780、2750。

【螺纹铁矿】

黑色现货暂时稳定，铁矿船货小幅下跌。市场基本面仍然是冬季需求前景不佳，春季需求前景较好。市场参与者对于钢厂减产强度分歧加大。目前整体市场乐观情绪升温。期货现货做多者增多。目前市场波动率仍然处于较高水平，建议谨慎参与。

【铜铝】

昨日黑色系冲高回落，有色集体回调。越临近采暖季，越有限产不达预期的猜测，我们对此保持开放的态度。铝受氧化铝价格下跌拖累，并受库存增加压制，上下空间都有限，震荡偏弱。铜现货升水继续下降，日内已经报出贴水，显然当前需求不支持高铜价，后市继续看回调。锌也有同样的问题，冶炼开工持续回升，下游需求表现不佳，社会库存缓慢增加。铜锌继续看空。镍跟随黑色系波动，基本面预期已经反映完全。

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