提要

在第十一届全国期货实盘交易大赛中，来自海通期货的参赛账户“紫熙投资”净值获得基金组第三名，以超过1亿元的净利润荣膺“最大盈利额奖”第一名，而上一届获得该同一奖项时的盈利额则超过2.6亿元。

2002年，严忠进入江苏瑞华投资控股集团从事股票和衍生品投资，长期担任衍生品部总经理。2008年成立自己的投资团队，其管理的“紫熙投资敏进1号”自2014年成立至今，最高实现476.59%的年度收益率，获得总成绩30多倍的收益，最大回撤17.81%。

严忠致力于形成自身独特的趋势加波段投资风格和技巧，从宏观环境和品种基本面入手选择交易品种。坚守风控为底线、多纬度看投资的投资理念。

在第十一届全国期货实盘交易大赛中，来自海通期货的参赛账户“紫熙投资”净值获得基金组第三名，以超过1亿元的净利润荣膺“最大盈利额奖”第一名，而上一届获得该同一奖项时的盈利额则超过2.6亿元。在过往的几届大赛中，紫熙投资均取得了让业界广为瞩目的成绩，这与一个操盘手密不可分，他就是紫熙投资总经理严忠。

平常心对待比赛  以恒心对待投资

“所行至此，所遇皆师。要以平常心对待比赛，以恒心对待投资。”严忠告诉期货日报记者，参加任何期货实盘赛事，既不是起点，也不是终点，都只是投资旅程中的一站，参加大赛可以更多学习、了解其他优秀选手的交易体系，有机会和其他优秀投资者交流。

对于在本届大赛中取得的成绩，严忠谦虚地说，比赛过程还算稳定，结果只能说相对满意。“通过大赛，确实看到其他选手非常优秀，值得学习。我觉得自己还是存在很大的进步空间。格局也好，波段也好，短线也好，都还可以更加完善。”

对于参赛账户稳定的收益曲线，严忠总结说，主要来自两个方面：一是多年的经验累积，对市场发展有自己的判断推演；二是自己的风控体系比较严格，不能容忍较大的回撤风险，守得稳才能攻得好。“每次参加大赛都会有不一样的体会，希望慢慢积累，能有所突破。”

二十多年的期货人生，严忠见证了期货市场的起起落落，看到过很多风光一时的人，遇到过比较大的挫折。“我觉得投资者必须拥有一颗永远保持对市场的敬畏之心，守住风控的底线，等待市场的投资机会，带来长期稳定的回报，这个才是期货投资者长久的生存之道。”

寻找确定性机会  并敢于出手

回顾自己二十多年的期货投资经历，严忠说，当初参与期货市场是基于对高风险投资的偏好，首个交易的品种是早年的国债期货。“现在，市场对投资人的综合素质要求越来越高，市场涵盖面越来越广，视野越宽，越能多角度地去分析和消化市场信息，只有这样才能贴近市场和行情的真相。当然，参与期货市场自律是第一位的，投资不是赌博。”在严忠看来，知行合一是克服恐惧和贪婪的的钥匙。

参加多届大赛，且都取得了优异的成绩，参赛期间和平时的交易策略是不是不同呢？对此，严忠表示，大赛策略和平常没有区别，他的策略就是：趋势交易和对冲相结合，严格控制回撤，追求稳定收益。“我通常会将回撤控制在10%以内，如果出现连续亏损，就会停下交易，重新梳理思路。对我来说，一直在选择风控和利润的平衡点，同时在交易中寻找确定性机会，并敢于出手。”

总结自己在大赛中的操作，严忠说，交易总体比较平稳，本届大赛盈利最大的单子是黑色多单，因为大趋势判断对了，并抓住了其中的一些机会。不过让他印象深刻的是鸡蛋期货，“大赛期间，在鸡蛋这个小品种上的交易是失败的，去加拿大之前，留了一点鸡蛋空单，但是反弹幅度远远超过预期，以后即使是小品种交易，也要和主战场同等对待”。

市场没有完美的交易，对严忠来说也是这样。“在今年的几波大行情中，有些失之交臂，感觉还是比较遗憾的。想要在保守和激进之间自由转换，还需要继续有所突破。”

作为期货市场资深且卓有业绩的投资者，严忠一直认为，期货是杠杆交易，在本身就是保证金制的背景下，杠杆不宜太高，如果长期保持高杠杆、高仓位，出现大的净值回撤是必然的，因为每个人都有看错或做错的时候。秉持这样的理念，严忠的仓位长期控制在30%以下。“所谓的高杠杆、高仓位，一定要在非常确定的情况下才能用。只有在非常确定的状态中，首先有了很好的安全垫，行情又完全符合判断，我才会把杠杆往上推一推，推完以后又会很快地把杠杆收回来，不会保持长期的杠杆裸露头寸。”

版权声明：本网所有内容，凡来源：“期货日报”的所有文字、图片和音视频资料，版权均属期货日报所有，任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明"稿件来源：期货日报"，违者本网将依法追究责任。