【1120招金早评】招金期货金属行情解读

【宏观分析】

1、新华社：发改委副秘书长范恒山表示，今年中国经济无论是从增长速度还是从效益、从结构角度来讲都好于去年，超过预期。预计明年经济增长速度仍然会超过6.5%。中国资本市场正在出现可喜变化，涌现一批优秀的上市公司。

2、新华社：刚刚过去的一周，一系列金融监管新规出台。与此同时，金融业加快开放的信号非常明确。一方面强化监管防范风险，另一方面以改革开放促进健康发展，最终为实体经济服好务，未来中国金融业发展的前景更加明晰。

3、中新社：金砖国家新开发银行副行长祝宪透露，2017年新开发银行的项目范围较去年有所扩大，项目总体金额预计可达25亿美元。可持续发展项目是新开发银行关注的重点，同时，新开发银行也关注基础设施建设项目。

4、大商所总经理王凤海：加快推出新品种、新工具，积极推进生猪、乙二醇、航运期货的研发和上市，加快推出玉米、铁矿石等期权，为相关产业企业和机构提供更为完善的避险工具。

【贵金属】

黄金基本观点：短期看涨，中期宽幅震荡，长期看涨金价。

市场主导推动因素方面：未来一周美国市场将迎来感恩节假期，经济数据相对较为清淡；1、央行方面：重点关注美联储10月货币政策会议纪要；美联储主席耶伦将在纽约大学斯特恩商学院举办的一场活动上发表讲话；欧洲央行行长德拉基将对欧洲议会的经济委员会发表谈话，可能会对欧元区经济和通货膨胀情况进行更新；欧洲央行会议纪要；2、数据方面：欧美将公布PMI数据，另外，美国将公布美国成屋销售、10月耐用品订单及上周初请失业金等数据；3、仍需关注美国税改、地缘政治、美国股市、全球债市等话题。

价格波动方面：金价从盘面看，金价已突破近一个月的震荡区间，下一个阻力水平将在1308美元/盎司区域，进一步的阻力关键价位区包括1321/1337/1358；指标方面支持金价继续上行；下方支撑1264/1280。

套期保值移仓：沪金近远月价差回落至3.95元/克，对卖出保值移仓仍有利，仅供参考。

【有色金属】

铜：最新报告显示，上期所库存连续第三周大幅上涨，cftc铜非商业净多尺仓继续大幅减持。Tc/Rc比较稳定，并相对较低，或说明上游铜精矿供应较为充沛。四季度国内环保政策趋严，下游需求不足，恐难以继续支撑铜价。

操作建议：预计近期震荡走低， 建议入场逢高做空，做好止损。建议生产型企业继续持有套保空单。

铝：预计中国工业污染治理将减少铝的供应，近期铝的跌幅受限。目前沪铝仍在均线组下方运行，经过大跌后，铝价开始修复，预计短期以震荡为主。

操作建议：预计沪铝本周有反弹的可能，可轻仓买入，建议生产型企业套保空单适当减持。 锌：国家统计局发布的数据显示，10月中国锌铜产量跳升至近三年来最高水平。国内锌产量大幅回升打压锌价,但lme锌库存处于历史低位，对锌价有所支撑。

操作建议：预计沪锌仍有下行空间，建议空单继续持有。

镍：沪镍主力夜盘小幅回升，仍在40日60日均线交汇构成的强支撑以下。市场认为山东镍铁减产或不及预期，不锈钢消费减弱。随着多头平仓和利空消息逐渐被消化，预计短期沪镍处于高位震荡。

操作建议：建议暂时观望，生产型企业可继续持有套保空单。

铅：沪铅仍处于下行趋势之中。短期国内产量的增加，叠加消费下滑造成上期所铅库存低位回升，供需面转弱对铅价的压制仍明显。预计仍有下跌空间，预计铅价后市易跌难涨。

操作建议：沪铅处于下行趋势，建议投资者持有偏空预期。建议生产型企业继续持有套保空单。

锡：上周沪锡低位震荡，周五夜盘反弹上行，但在缺乏大量多头支撑以及上方多条均线施压的情况下，反弹力度预期有限。

操作建议：预计短期沪锡延续低位震荡，操作上暂且观望。

【煤焦钢矿】