如上图，继连续五周库存下降后，本周螺纹库存再次大幅下降，环比下降7.3%，值得注意的是同比降幅达14%。究其原因：

其一，供应减量。供应的减量主要由于以下几点：①采暖季限产；多家钢厂自15日执行采暖季限产，产量较常规有所减少。②钢厂结构性调整。前期由于板卷、圆钢、带钢等品种利润较好，多家钢厂有减少螺纹铁水转增其他高效益品种的情况。③钢厂检修增多（详见下图）。

其二，需求较好。进入11月以来，各地均出现不同程度的赶工情况（详见昨晚每日总结），另华东、华南等地新开工项目明显增多，需求集中爆发，直接导致市场库存被持续消化。

其三，隐形库存。东北港口压港严重存在大量“隐形库存”，据悉东北鲅鱼圈、锦州港、丹东港均有压港现象，其中鲅鱼圈最为严重，目前资源装船等待发送时间需7天左右，而锦州港仅需2-3天，部分资源分流至锦州港也间接导致了压港。

值得注意的是，近期由于螺纹表现强势利润已赶超热轧、带钢、钢坯等产品，部分操作灵活的钢厂或将再次进行结构性调整，后期螺纹或有增量。同时，东北压港资源正在疏导，将陆续到达南方市场，后期库存或将降幅收窄甚至增加。

综上，短期市场受低库存和需求支撑，价格或依然高位震荡运行，但后期随着北材的陆续到货导及市场整体需求的逐步走弱，价格或有回调风险，仍需谨慎操作。