【1214招金早评】招金期货金属行情解读

【宏观分析】

1、新华社：资管新规就是要给所有的资产管理类机构和产品一把统一的尺子。如此，多年来形成的格局必然被打破。破旧立新中，诉求不一的各方必然会有不同的反应。不管大家意见如何不一致，但有一点是一致的，那就是要守住风险底线，资管产品必须得实现统一监管。

2、证券时报：金融不良资产和企业不良资产总量飙升，目前预估其总量已达10万亿级别。业内人士表示，明年下半年可能会出现一轮低价抛售的二次不良潮，此前一些盲目进场的投资人将面临“割肉”的风险。

3、中证报：业内人士表示，强监管、去杠杆格局料持续，监管部门整治金融市场乱象、遏制脱实向虚的决心会更加坚定。另外，国务院金融稳定发展委员会的成立，也意味着未来监管导向是功能监管、行为监管。

4、经济参考报：美国税改方案落地在即，引发全球主要国家和国际组织的广泛关注，并可能带动其他国家跟进税改。对于中国的选择，业内权威专家指出，事实上，我国近年来一直在持续推进营改增等减税降费系列举措。未来，我国应将以改革促结构性减税的路径继续深入推进，同时继续改善营商环境。

【贵金属】

基本观点：12月加息后，金银反弹

央行动态：美联储12月FOMC会议宣布了今年内第三次加息，提升联邦基金利率25个基点，至1.25%-1.50%区间，并继续渐进式的被动缩表。耶伦新闻发布会做鸽派解读，市场再显“靴子落地”行情，黄金跳涨，美元指数下跌，10年期美债收益率走低。

国际资讯-美国经济数据：美国11月CPI环比0.4%，预期0.4%，前值0.1%。美国11月CPI同比2.2%，预期2.2%，前值2%。美国11月核心CPI环比0.1%，预期0.2%，前值0.2%。美国11月核心CPI同比1.7%，预期1.8%，前值1.8%。美国核心CPI数据不及预期，黄金涨，美元/日元短线下跌近，10年期美债收益率快速回落，标普500指数期货快速走高。

市场其他话题：全球低通胀之忧；英国脱欧谈判；美国股市；地缘问题；美联储宣布，2018年第二季度将开始公布新的参考利率，以替代伦敦银行间拆放款利率（LIBOR），新参考利率将以隔夜回购协议数据为基础；媒体称，特朗普将于周三对税改方案进行结案陈词；通俄门事件等；美国国会通过为期两周的开支法案

价格波动：12月波动率上升。技术上看，下行支撑1236附近区域，上行阻力1260/1280附近区域，短中期偏反弹。

【有色金属】

铜：沪铜主力1802合约延续区间震荡走势，受智利铜矿罢工提振，夜盘高开突破52400阻力位，仍处于均线密集区，预计延续震荡走势，关注美联储议息会议。

操作建议：建议暂时观望，可等待逢高做空，生产型企业适当减持套保空单。

铝：沪铝延续震荡走势，伦铝2000及沪铝14000支撑较强，经历近期大跌行情，短期铝价有企稳反弹迹象。基本面多空交织，预计短期以震荡为主。

操作建议：预计沪铝延续震荡，建议暂时观望，企业套保空单继续持有。

锌：沪锌主力走势相对平稳，市场交投谨慎，承压40、60日均线。鉴于消费端偏弱，预计锌价上行空间有限，短期震荡格局难改。

操作建议：预计沪锌维持高位震荡走势，建议暂时观望。

镍：沪镍日内在90000下方震荡，但基本面缺乏利好提振，技术面受制于多条均线，上行动力不足，预计反弹高度有限。

操作建议：建议逢高做空，生产型企业逢高增持套保空单。

铅：昨日沪铅延续强势，利好消息继续发酵。但在铅价短期大幅走高后，消费端对其的抑制作用或将再度显现，现货升贴水进一步扩大，预计沪铅反弹空间有限。

操作建议：建议逢高做空，多单止盈离场。生产型企业可适当增持套保空单。

锡：沪锡继续下挫，市场偏空氛围凝聚，新一轮下跌通道打开，后市仍存有较大下跌空间。

操作建议：沪锡有跌破年度低点可能，建议轻仓做空。