如图，自12月中旬以来，社会库存及厂内库存持续累积，这周更是明显上升。本周螺纹社会库存环比增长35.49万吨，厂内库存增长27.08万吨，合计增加62.57万吨。究其原因：

社会库存方面，一方面，前期库存的持续累积致使市场心态崩塌，价格持续下行导致下游观望情绪较浓，从而采购放缓，加之天气继续转冷，需求较弱。另一方面，冬储目前仍在迟疑阶段，但即便贸易商开展冬储对于社会库存而言并无过多意义，在钢厂维持高产量的情况下，只要下游需求减弱，则库存必然继续累积。

厂内库存方面，买卖双方的博弈仍在持续，临近过年钢厂资金压力较大，同时钢厂利润正处于回归通道，钢厂利润兑现心态较强，故逐步由卖方市场向买方市场转移。另外，北方大雪压路，致使钢材运输困难，从而大量堆积厂内，也促使厂内库存持续加速累积。

据SMM钢铁调研，当前华东、华北地区大多数的调坯厂已处于亏损停产状态；独立电炉企业部分已至盈亏边缘，预计后期小厂资源供应或稍有减量，对价格形成一定支撑。同时，部分北方高炉钢厂受限产影响导致其单吨成本明显上升，当前利润仅有100-200。目前市场成交仍然低迷，在资金成本的压力下贸易商冬储仍在等待，短期价格或继续弱势震荡，但下行空间有限。

成本方面，根据SMM钢铁数据模型测算，以78.5美金矿计算，长流程钢厂螺纹成本在3186（不含财务成本），螺纹盈利694，数据显示1月钢厂平均螺纹利润为832。