【0116招金早评】招金期货金属行情解读

【宏观分析】

1、上证报：资产管理行业统一监管的雷霆之势正不断显现。日前多家信托公司接到当地银监部门的口头通知，被要求停止开展设有中间级的结构化证券投资业务。多位业内人士表示，这体现出监管不断趋严的态势。

2、经济参考报：围绕深化国企国资改革，中央经济工作会议又紧锣密鼓提出具体要求。这意味着自2013年11月开始到2020年，国企国资改革棋到中局，下一步将向纵深加速推进。全面深化国企国资改革，必须努力推动国有资本做强做优做大，推动国企实现更高质量的发展。

3、新华社：2017年，中央企业打好提质增效攻坚战，全年累计实现营业收入26.4万亿元、利润总额1.4万亿元，同比分别增长13.3%和15.2%。2018年，中央企业要完成化解煤炭过剩产能1265万吨、整合煤炭产能8000万吨目标任务。

4、中证网：上海市财政局局长表示，财政部门正在抓紧研究设计与国际惯例接轨的税收制度，内容包括新的离岸税收政策体系。专家表示，2018年各级政府有可能继续实施减税降费的办法支持实体经发展，减税力度将进一步扩大。

【贵金属】

市场资讯：美股休市，欧股普跌；美元徘徊三年低位，美油再创逾三年新高，现货黄金创四个月新高至1240附近；人民币对美元创逾两年新高，一度连破四道关口升破6.42。欧洲央行高官称9月后可能一步到位终结QE，欧元创三年新高；英国建筑巨头宣布破产清算，英股跌落历史高位；德国央行要将人民币纳入外汇储备；媒体称，中国拟打击比特币等虚拟货币场外集中交易。韩国表示尚未对关闭虚拟货币交易所做最终决定。

1月15-20日财经日历：数据方面将迎来美国经济状况褐皮书，美股财报，美国房市数据和消费者信心、欧元区CPI、中国国内生产总值（GDP）等。央行方面，欧美央行官员讲话；加拿大央行（BOC）将公布利率决议及政策声明；

CFTC机构持仓周报：CFTC外汇持仓周报：投机者截止1月9日当周所持美元净空头头寸增加42.3亿美元，连增两周，创2017年10月中期以来新高，当年9月份曾以173.6亿美元录得2012年9月以来最高位。所持COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加45,390手合约，至198,040手合约，连增四周；

价格波动：1月波动率上升。技术面，经过四周连涨，金价周、月线图呈多头氛围，从1月整体操作思路而言，维持逢低做多思维，从成交持仓看，近两周上涨主要是多头主动发力带来的，上方阻力1342/1358/1375,考虑到下周消息面可能会触发获利盘短时平仓，继续追多盈亏比较小，不建议继续追多，下方支撑1324/1307/1290区域，仅供参考。

【有色金属】

铜：沪铜主力合约继续在55000-54500区间震荡。人民币汇率创高点，铜市呈现外强内弱格局。下游整体消费稳定几美元走软为铜价提供支撑，预计本周有走强趋势。

操作建议：建议空单逢低平仓，生产型企业继续持有套保空单。

铝：沪铝延续震荡走势，国内库存持续创新高，单15000支撑较强，预计短期继续反复测试15000支撑位。

操作建议：建议暂时观望，企业套保空单继续持有。

锌：现货升水不断走高及库存低位支撑锌价高位震荡，不排除继续走高可能。单国内市场消费处于淡季，预计本周仍将延续震荡

操作建议：建议逢高多单平仓，生产型企业适当增持套保空单。

镍：受美元走弱提振，沪镍重回100000点高位，短期上行动力不足，但市场供应偏紧，下跌空间空间有限，预计短期延续高位震荡走势。

操作建议：建议暂时观望，生产型企业继续持有套保空单。

铅：日内沪铅主力合约小幅反弹，目前在供应趋于增加而消费未能有效改善的格局下，国内铅价或将面临一定下行压力，关注40日均线支撑位。

操作建议：建议逢高轻仓做空，生产型企业可尝试增持有套保空单。

锡：沪锡延续震荡走势。近期库存下降给锡价提供支撑，但国内下游需求疲弱也将限制锡价上涨幅度，预计短期延续震荡走势。

操作建议：建议暂时观望，或可尝试高抛低吸。

【煤焦钢矿】

观点概述：上海螺纹钢3760（-60），热卷4100（-60），pb粉矿542（-12），铁矿指数76.5美元（-1.8）。近日全国多地迎来降温天气，变冷的不光是气温，还有废钢贸易商的心。自进入12月下旬来，废钢价格便不断下滑，虽每次跌幅都不大，但经连日的阴跌，累计跌幅已超百元。据金联创统计数据显示，12月下旬至今，聊城地区累计跌幅150元/吨；张家港地区累计跌幅110元/吨。对后期行情，春节前废钢价格难回升，将继续保持稳中下跌的态势。从现货面看，钢材下游工地开始萎缩，库存逐渐增加，期螺仍大幅贴水现货反应市场预期；铁矿石库存虽维持高位，但高利润驱动节后钢厂复产预期较强和废钢高价对期价形成支撑。钢材现货价格继续走弱，向期货价格回归，黑色商品整体或将继续震荡偏弱走势。

操作建议：以套利交易为主，策略多05卷空05螺；空05螺多05铁矿；空05螺纹空05焦炭；单边轻仓空05螺纹。