【0130招金早评】招金期货金属行情解读

【宏观分析】

1、央行副行长易纲：2018年，将保持货币政策的稳健中性；健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，探索将影子银行、房地产金融、互联网金融等纳入宏观审慎政策框架；适当发挥货币信贷政策的结构引导作用，进一步优化信贷结构；继续稳妥推进各项金融改革。

2、证券时报：1月29日，人民币中间价再度上调169点，报6.3267，已是连续七个交易日调升，升至2015年11月2日以来最高。中金公司表示，美元债务占比较高的公司有望在升值中受益，而此前大量“囤积”美元的公司或行业可能会面临较大的汇兑损失。

3、人民日报海外版：随着经济全球化、区域一体化深入发展，北极在战略、经济、科研、环保、航道、资源等方面的价值提升。展望未来，中国将加强与国际社会合作，抓住北极发展的历史性机遇，积极应对北极变化带来的挑战，推动“一带一路”倡议涉北极合作，共建“冰上丝绸之路”。

4、经济参考报：如果能准确领会一系列政策精神，不难判断时下出现的“国进民退”之声明显站不住脚、实为“伪命题”。站在新时代的潮头，民营企业和民营企业家应放下包袱、轻装上阵，实现与国有企业“你中有我、我中有你”的有机融合。

5、中证报：专家认为，近一个月来监管层动作频频，不难看出新时代资本市场监管的新动向。证监会将大力坚持依法监管、从严监管、全面监管的监管理念，“严字当头，以稳为主，改革不停”将成为今后一长段时间的监管主线。

【贵金属】

经济数据：美联储最喜欢的物价指标——剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数月率上涨0.2%，年率上涨1.5%，均符合预期。受节日季消费刺激，美国12月消费支出保持坚实增长，令整个四季度家庭消费续创2014年末最快增速。借贷成本维持低位、就业稳定增长、以及税改因素为美国民众消费增长提供了保障。此外，薪资增长也为消费进一步提供支撑。物价仍然低于美联储的2%通胀目标。市场预期美联储今年将加息三次，最早可能三月开始。

机构持仓周报：黄金ETF1月26日小幅减仓1.18吨至848.14吨；投机者截止1月16日当周所持COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加7,862手合约，至211,829手合约，看涨情绪创逾四个月新高。投机者所持COMEX白银期货和期权净多头头寸减少9,394手合约，至23,621手合约，看涨情绪创三周新低、看跌情绪曾在2017年至12月19日当周录得13,976手合约的2006年有数据记录以来纪录高位。

1月29日至2月2日全球市场焦点：1、美联储利率决议，这是美联储主席耶伦的最后一次利率决议，没有新闻发布会；2、美国1月非农就业报告；3、特朗普将在北京时间周三上午10点发表国情咨文演讲，此次国情咨文的主题是“建立安全、强大和令人引以为傲的美国”。另外还需关注美国ADP就业报告，以及欧元区GDP、CPI初值等。

价格波动：从技术面看，黄金已跌破1350关口后持续走弱，盘中又进一步跌破1340的支撑，下一步将考验1330关口及1313，但中长期趋势仍是看涨，金价仍运行在上行通道之中，上行方面，1366是短期阻力位，其次是1375及1400。仅供参考。

【有色金属】

铜：沪铜主力夜盘呈压低开，回吐昨日涨幅，后市关注美元走软和lme库存攀升的相互作用，年末处于消费淡季，下游买兴较弱。预计短期仍维持区间震荡走势。

操作建议：建议暂时观望，生产型企业继续持有套保空单。

铝：沪铝主力震荡偏弱，近期库存压力较大，铝价呈压，缺乏利好支撑，关注14500阻力位。

操作建议：建议空单继续持有，企业套保空单可适当增持。

锌：沪锌昨日大幅攀升，夜盘略有回调整理，lme锌库存持续降低以及美元走软的因素将进一步刺激锌价上涨。

操作建议：建议多单继续持有，生产型企业适当减持套保空单。

镍：沪镍夜盘小幅下行，整体仍以以大幅上涨为主，创两年半以来新高。美元走弱支撑镍价，LME库存持续下降，资金做多热情浓厚，预计本周镍价高位强势盘整

操作建议：不建议逢高追高，生产型企业适当减持套保空单。

铅：沪铅呈现震荡回落走势，重点关注其跌势的持续性，而且就整体而言，仍处于震荡格局之中，未明确转跌前，不宜做空。

操作建议：建议暂时观望，生产型企业继续持有套保空单。

锡：沪锡昨日大幅走高，近期库存下降给锡价提供支撑，多头大量增仓也助推锡价上涨，但国内下游需求疲弱也将限制锡价上涨幅度，预计中期锡价偏强震荡。

操作建议：建议多单继续持有。

【煤焦钢矿】

钢矿：

观点概述：铁矿指数73.75美元（-0.85）。从近期调价动态看，“零需求”地区，如东北、西北、华北大部分区域，基本不再有钢厂主动“折腾”，西南、华南、华中和华东市场还有进一步休整的动力。从现货面看，钢材下游工地开始萎缩，库存逐渐增加，期螺仍大幅贴水现货反应市场预期；铁矿石库存虽维持高位，但高利润驱动节后钢厂复产预期较强和废钢高价对期价形成支撑。钢材现货价格继续走弱，向期货价格回归，黑色商品整体或将继续震荡偏弱走势。

操作建议：以套利交易为主，策略多05卷空05螺；空05螺多05铁矿；空05螺纹空05焦炭；单边轻仓空05螺纹。