国家统计局2月9日公布的数据显示，2018年1月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.5%，涨幅较上月回落0.3个百分点，环比上涨0.6%，涨幅较上月上升0.3个百分点；同期工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨4.3%，涨幅较上月回落0.6个百分点，环比上涨0.3%，涨幅较上月回落0.5个百分点。

在交通银行首席经济学家连平看来，1月CPI同比涨幅较上月回落0.3个百分点，主要是受去年高基数的影响。

“去年1月的春节因素，导致食品和非食品价格涨幅较高。在高基数影响下，今年1月食品和非食品价格同比涨幅均有所回落。”连平预计，今年2月CPI同比涨幅或达到年内高点，有超过2%的可能。但总体来看，2018年我国物价上涨压力不大，物价不会成为货币政策重点关注的目标。

一德研究院宏观分析师寇宁向期货日报记者表示，纵观2017年，虽然PPI同比涨幅维持高位，但CPI同比涨幅却维持低位，PPI上行并未向CPI传导，国内通胀预期温和，“预计今年通胀预期升温的可能性不大”。

值得一提的是，1月份，PPI同比和环比涨幅均出现了回落。方正中期期货研究院宏观研究员相阳认为，1月PPI同比涨幅回落主要是受到去年高基数的影响。从环比看，油气开采、石油加工、非金属矿物制品行业价格涨幅均出现了回落，黑色金属冶炼加工业价格由升转降，煤炭采选、有色金属冶炼加工业价格由降转升。

中信证券首席经济学家诸建芳预计，2月份PPI涨幅将维持回落走势。“在企业盈利继续转好的背景下，高效供给释放将重回视野，供需将达到新的平衡状态，预计工业品价格在当前位置仍存在一定支撑。”诸建芳分析说，受基数抬升影响，PPI同比涨幅可能继续下滑。

在寇宁看来，短期内，由于供暖季限产及春节假期等因素的影响，工业企业开工不足，工业生产有所放缓，但随着3月供暖季限产的结束以及企业开工旺季的到来，届时，工业品价格有望企稳回升。

对于黑色系商品价格后市走势，相阳预计，今年一季度房地产和基建投资需求疲软，虽然黑色系商品价格波动幅度会比较大，但难以出现趋势性行情。

“1月份CPI、PPI运行相对平稳，市场对2018年高通胀的预期降温。”九州证券全球首席经济学家邓海清认为，一方面食品供给过剩，猪肉价格滞涨，食品价格大幅上行可能性不大；另一方面，PPI涨幅在高基数的背景下将持续回落。

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