【0305招金早评】招金期货金属行情解读

【宏观分析】

1、证券时报：证监会副主席姜洋表示，中国资本市场散户多，投资者保护是监管部门非常重视的事情，穿透式监管有利于保护投资者，这是中国特色。证监会多年在推进穿透式监管，主要是一户一码和开户实名制。

2、新华社：全国人大代表、中国信息通信研究院院长刘多表示，5G第一版国际标准将于今年6月完成。我国5G研发试验第三阶段将于今年年底前完成，重点是系统验证。此外，我国已启动5G应用征集大赛，向全社会征集5G特色创新应用。

3、证券时报：满足互联网、智能制造、生物医药、生态环保四大行业，符合现有制度规则，监管鼓励企业抓紧申报。当前证监会正在紧锣密鼓的制定相关政策，在未盈利企业法律规定、红筹VIE架构、同股不同权方面进行修订，以吸引已上市的“独角兽”回归，还未上市的“独角兽”留在A股。

4、上证报：3月4日，证监会网站披露将于3月8日召开发审会，审核富士康首发申请。投行人士表示，富士康绝对是个标杆，它的意义，在于向市场传递出一种声音，好的企业，来了就可以上。据了解，多家投行正紧急筛选自己的IPO客户名单，把新经济龙头和“独角兽”企业找出来做优先推荐。

5、证券时报：一场全球性监管大潮正朝虚拟货币袭来，美国证监会（SEC）收紧了对欺诈性ICO的监管，已向其怀疑可能违反证券法的业内公司发出了大量传票，内容包括要求企业提供ICO的预售和销售构成等信息。

【贵金属】

1、经济数据方面：市场将迎来美国非农就业报告，欧元区将公布1月零售销售数据，且中国将公布2月财新服务业及综合采购经理人指数（PMI）、2月居民消费品价格指数（CPI）及2月贸易帐。英国将公布1月工业产出及商品贸易帐，日本也将公布第四季度实际GDP修正值，澳大利亚将公布第四季度GDP。

2、央行动态方面：欧洲央行（ECB）将公布利率决议，随后行长德拉基将召开新闻发布会。日本央行公布利率决议及政策声明，随后行长黑田东彦将召开新闻发布会。与此同时，澳洲联储（RBA）将公布利率决议及政策声明，加拿大央行（BOC）也将公布利率决定。此外还需重点关注美联储（FED）将发布的经济状况褐皮书。官员讲话方面，纽约联储主席杜德利将前往美属维尔京群岛发表讲话，澳洲联储主席洛威将在悉尼发表讲话，美联储理事布雷纳德将发表讲话，达拉斯联储主席卡普兰将在能源会议上发表讲话，加拿大央行副行长莱恩也将发表讲话，届时或左右投资者情绪的变化，从而影响市场走势。

3、全球贸易谈判话题：特朗普在会议上明确表示将对进口钢铁和铝分别征收25%和10%的关税。

4、价格波动：市场迎来非农周，事件众多，关注欧日央行动态、贸易话题、美国经济褐皮书、各国PMI、欧元区GDP等；3月金融市场波动率上升，贵金属月线处于多头氛围，中期市场总体偏多，短时维持宽幅震荡，下方支撑1314/1302/1287，上方阻力1332/1345/1367，仅供参考

【有色金属】

铜：上周铜价上行无力，持续回落，外盘与内盘周跌幅均超2%。2月份官方PMI不及预期，投资者担忧中国经济前景。三月份随着下游需求将逐步恢复，预计铜价将震荡回升。

操作建议：建议多单继续持有，生产型企业继续持有套保空单。

铝：上周铝价延续低位震荡，随着需求逐步恢复，铝价或有上涨可能，但国内库存持续创新高，供应压力增加，沪铝上涨空间有限，预计短期震荡偏强。

操作建议：建议平仓观望，关注上方1.45万压力位，生产型企业继续持有套保空单。

锌：沪锌上周持续下挫，持续逼近前低位支撑，下方受60日均线支撑。美股再度受挫，拖累锌价，节后现货市场活跃度逐渐提升，预计跌幅有限。

操作建议：建议逢低轻仓买入，生产型企业继续持有套保空单。

铅：上周沪铅呈现冲高回落走势，下破1.88万支撑位，目前走势愈发转弱，且铅市国内供需两淡，继续持有偏空预期。

操作建议：建议空单继续持有，生产型企业继续持有套保空单。

镍：上周沪镍冲高回落，由于下游需求尚未恢复，且菲律宾雨季结束的预期无法再给与镍价支撑，因此缺乏持续上行的基础，预计本周沪镍延续调整。

操作建议：建议多单平仓，生产型企业继续持有套保空单。

锡：沪锡延续震荡走势，目前周边金属受美元反弹以及中国制造业数据不佳影响走势疲弱，沪期锡虽抗跌但也难大涨。本周随着市场及资金的逐步恢复，走势仍会进行调整，整体或以弱势调整为主。

操作建议：建议暂时观望 生产型企业继续持有套保空单。

【煤焦钢矿】

观点概述：上周五夜盘均呈偏弱走势，预计今日或将继续高位回落，且跌幅或将相对较大。从现货面看，钢矿整体库存水平偏高，施压市场，但在钢市传统旺季暂未到来前的短期内，期价缺乏持续大幅的拉涨动力，预计近期将出现回落。

操作建议：若有多单，则可继续持有，若无，则需观望以待时机。因已到箱体上沿或阶段性高位，若无更大力度的持续拉涨动力情况下，或将出现技术性调整，做好风控。仅供参考。