黑色早评

1、螺纹：夜盘窄幅波动

螺纹夜盘3700附近窄幅波动。唐山钢坯报3560跌10。上海螺纹现货报3979.4暂稳，贸易商较为谨慎出货为主。环保限产仍处于政策高压阶段，但采暖季本周渐进尾声，全国范围内有一定高炉复产量，产量有望小幅回升，终端需求稳步回升但恢复情况很难支撑预期，去库压力仍偏大，市场大跌后进入盘整或弱反弹，力度取决于需求情况。

2、热卷：夜盘窄幅震荡

热卷夜盘维持窄幅震荡。上海热卷主流现货报3920暂稳，少量规格货源偏紧。热卷基本面较为稳健，供需恢复的弹性不及建材。目前下游加工和终端需求基本启动，钢厂库存转降，社会库存转稳，临近拐点，去库压力仍小于螺纹，但行情独立性较差，仍受螺纹去库的影响。

3、铁矿石：夜盘低位震荡

矿石夜盘低位震荡，略有回升。青岛港PB粉报538元（折盘面）暂稳。普氏62指数报69.95涨0.95。港口报价跌幅放缓，但成交相对冷清，随着高炉复产的增多，对矿石需求有一定提振，补库持续性增强。但港口高品矿存量得到补充，矿价主要的支撑因素有所削弱，反弹动力不足。

4.焦炭：小幅下跌

目前下游钢厂库存偏高，开工率低位，按需采购为主。焦企继续提涨困难重重，且港口库存增速过快，贸易商开始出货。短期看焦企去库遇到阻力，焦钢博弈增加。但钢厂复产后的需求提升预期仍在，且目前焦炭贴水，焦价有反弹动力。

5.焦煤：低位弱势震荡

焦化复产提升空间有限，焦煤需求平稳。供应方面，煤矿开始复产，焦企库存偏高，目前仍处于去库存中，但去库速度趋缓，煤矿库存压力较大。蒙煤通关车辆恢复不及预期，澳煤高位小幅下跌。短期看，供应回升，需求增幅有限，焦煤承压，建议观望。

6.玻璃：

经过几轮的调整，目前可能玻璃现货市场各个区域的价格环比均有不同程度的上涨，也达到了生产企业提振市场信心的目的。尤其是沙河等地区前期较高的库存有了明显的削减。下游贸易商和加工企业的补库存也大多基本完成，加工企业开工率逐渐增加。从目前加工企业订单情况看，基本够能够维持一段时间。而北方地区受到采暖季和两会的影响，会延后到20日左右。经过各个区域的轮番涨价，目前玻璃现货价格已经处于相对高位，需要一段时间的消耗和稳定。从近期生产企业的出库情况看，也有一定的减缓。同时大量的湖北和沙河地区玻璃进入华东市场，对本地厂家也造成了一定的影响。期货方面，玻璃合约近期仍相对强势，主要源于厂家信心良好以及频频涨价的支撑，但是今年复工明显较晚，厂家涨价去库存之后，产销率是否能够维持仍需观察，操作上建议暂时观望。

农产品早评

白糖早评

洲际交易所(ICE)原糖期货周二急搓至八个半月低位，因在连续第三日未能升穿每磅13美分后出现技术性卖盘。郑糖昨日夜盘开盘一度速拉，不过最终有所回落，整体重心小幅上移。现货方面，柳州中间商新糖5860-5880元/吨，柳州集团报价5870-5890元/吨，南宁中间商新糖5890元/吨，南宁集团新糖5760-5940元/吨。技术上，日线级别，MACD绿柱缩小，快慢线有收敛迹象，KDJ形成金叉，均线保持空头排列。30分钟线上，MACD红柱缩小，快慢线有高位拐头迹象，KDJ死叉向下，120日均线承压。交易策略：日内短线操作为宜。

油脂油料早评

资讯：

1.巴西南马托格罗索州（SIGA）发布的报告显示，该州大豆产量预测值上调至873.6万吨，因为播种面积调高到了260万公顷。

2.截至3月8日的一周，美国对中国装运448,569吨大豆，两周前是装运256,901吨大豆。

3. 截止3月9日，国内豆油商业库存总量139.165万吨，较上周同期的139.48万吨降0.315万吨，降幅为0.23%，较上个月同期的146万吨降6.835万吨降幅为4.68%，但仍高于往年同期，较去年同期的113万吨增26.165万吨幅增23.15%，五年均值则是在97.25万吨。

4.豆粕日照邦基3月M1805+80元/吨，4-5月M1805+80元/吨，7-9月M1809+130元/吨，连云港四级豆油5670元/吨，较昨日+40元/吨，张家港棕榈油24度报价5150元/吨，较昨日持平，中储3月基差报价P1805+30。

操作：

美豆周二连续第二日上涨，受助于技术性买盘和豆粕价格攀升。阿根廷干旱炒作仍未歇，连豆粕夜盘走升，预计今日继续受提振上行，多单依托3000整数关口之上继续持有。菜粕横盘收阳，尽管水产养殖未大面积恢复，但在豆粕带动之下有望维持强势，2500之上多头仓位继续谨慎持有。连豆近期在3600一线震荡纠结，预计短期难有趋势性行情，建议在3550~3650一线日内高抛低吸操作。

BMD毛棕榈油期货周二收高，因受到竞争性食用油价格上涨提振，且需求预期改善。连棕油昨日技术上收复跌势呈现反弹，但基本面上国内需求不济却为不争的事实，5200之下仍以空头操作为主。豆油横盘收阳线，此时期价在布林通道中轨附近徘徊，5800为期价短期压力，若有效突破前期空单可适度减持。菜籽油昨日领涨，若有效上破6350一线日内可逢低进场布多。

鸡蛋早评

全国鸡蛋价格稳中偏弱。销区北京、上海维稳，广东小幅下滑。蛋商多按需采购，养殖户低价惜售，市场走货一般，预计后市行情或调整为主。主产区：河北地区鸡蛋价格稳中走低，降幅在0.02-0.09元/斤，主流价格调整至2.84-3.30元/斤，货源供应尚可，市场走货欠佳，短线行情或偏于弱势；河南地区鸡蛋价格稳落互现，均价降至3.15元/斤，当地库存不大，市场销量平平，预计近期行情或大稳小落；山东地区鸡蛋价格降为主流，降幅在0.05-0.10元/斤，低价区滨州、德州已跌破三元，高价区青岛在3.40元/斤，养殖户存低价惜售心理，市场走货不畅，局部价格稍乱，短线业者多谨慎观望；江苏地区鸡蛋价格主稳有涨，苏北受山东影响走低0.07元/斤，主流价格降至在3.17-3.27元/斤，苏南价格维稳，当地货源供应不多，各个环节走货不快，短线行情多看周边；湖北地区鸡蛋价格继续降价调整，红蛋降至3.00-3.10元/斤，粉蛋在3.33-3.40元/斤，货多车少，走货缓慢，短线行情不容乐观。1805合约今日低位震荡，空头趋势持续，空单持有。

能源化工早评    

LL：L1805昨日窄幅震荡，全天上涨0.38%收于9195，煤化工竞拍价格9150，期货升水现货45。神华PE竞拍线性成交率23.2%，维持低位，出现大面积流拍，以通达源库7042为例，起拍价9100，较上一交易日降价50元/吨，全部流拍。供应面无论国产还是进口处于供应高位，但回料缺口抵消部分供应压力。而下游开工逐渐回暖，地膜需求逐步复苏，厂家订单多有积累，开工多维持在7成以上，部分大厂出现满负荷生产情况，对价格逐步起到支撑作用，不过下游普遍反应目前由于农作物经济效益不佳，农民种植积极性不高，今年订单情况不甚理想，所以今年过份乐观的地膜预期有被证伪的可能。在下游需求没有完全恢复之前，价格不具备拉涨条件，短期内维持弱势震荡行情。操作上，建议继续逢高短空。

PP: PP1805昨日全天下跌0.08%收于8882，煤化工竞拍价8740，期货升水现货142。供应面由于共聚-拉丝价差处于低位，部分厂家转产拉丝，形成一定压制。本周开始下游工厂基本恢复开工，由于节前下游并未出现大规模备货情况，下游库存不高，有一定再库存预期，后续需关注下游利润情况，再库存力度能否对价格形成支撑。不过最新石化库存99万吨，在石化库存、社会库存依然处于高位的情况下，近期也不具备迅速拉涨的动力，后市短期内维持弱势震荡判断。操作上，建议继续逢高短空。

PTA

昨夜TA05收于5598元/吨（+18，+0.32%）。现货市场主流供应商少量采购，日内现货5630-5640元/吨自提成交。上游方面,亚洲PX隔夜CFR盘收于954.5美元/吨（+0.17），加工费908。PTA装置方面，扬子石化60万吨装置2017年11月26日故障停车检修，计划3月14日试运行；上海石化40万吨装置2017年12月29日停车检修，计划3月25日检修结束；宁波逸盛200万吨装置计划3月14日停车检修15天。下游方面，江浙市场涤丝工厂报价多稳定，个别下调幅度在50-100元，场内成交气氛偏淡产销75%左右，下游纺企采购多按需为主。中国轻纺城客增量增，总成交704万米，其中长丝511万米，短纤194万米。整体来看，昨日PTA低位震荡，短期受商品市场环境影响震荡偏弱，但下方空间不大。市场在释放了大跌的情绪之后，短线有企稳的技术需求，建议逢低买入，静待反弹。

甲醇

甲醇早评：夜盘甲醇1805合约震荡走强，收于2739(+0.55%,+15)，现货价格方面，各地均较为坚挺，太仓现货2800-2850（40/60），宁波2870-2900（0/0），内蒙古2150-2380（50/180），山东2500-2640（70/60）。供给方面，内地市场大幅反弹，工厂出货好转，库存压力减少，国内装置江苏恒盛甲醇装置3月6日起停车检修，预计10天，鄂尔多斯国泰化工40万吨煤制甲醇装置3月9日起停车检修，预计20天左右，期间库存出货，山东明水大化60万吨装置意外停车，预计3-5天。国际装置伊朗三套装置计划4月检修，产能合计331万吨。需求方面，传统下游逐步恢复正常，烯烃下游需求平稳，西北地区排库转好，整体供多需少格局好转，对内地市场有所支撑，加之港口地区库存有所下滑，短期走势较为坚挺，后续关注烯烃装置检修与甲醇装置春检博弈。

有色金属早评

铜：1-2 月中国铜累计产量同比增 长 11%。近期有需求旺季预期支撑，随着下游陆续开工并迎 来生产旺季，精炼铜库存积累进入尾声，利空消化完后铜价夜盘偏强运行。技术上伦铜 6800-6900 区间支撑较强，建议沪铜在 52000 附近逢低做多。

铝：春节后库存仍在增加，且不断 刷新历史最高位，加上特朗普 贸易保护政策限制国内铝出 口，沪铝运行持续走弱跌破1.4万关键支撑位。但铜锌等有色金属止跌，加之上游成本上涨和铝环 保监察将使得铝产能产量增速放缓，沪铝虽弱势，但夜盘显示试图回到1.4 万以上，铝价短期难有深跌，建议观察库存变动情况。

锌：库存下降趋势被打破，短期需求低点导致行情大跌。目前行情关键在于消费的回归与 节奏，3 月份国内下游消费回 暖暂未证伪，二季度有望重现供需缺口从而消化已有库存。 锌夜盘虽有所回升，但短期不建议追空。技术上出现低位企稳态势，RSI、KDJ 指标 进入超卖区间，关注 24200 一 线的支撑。

镍：两市库存持续下降提振镍价， 沪镍夜盘延续承压盘整。国内不锈 钢社会库存大增，不锈钢厂冶 炼成本倒挂，部分钢厂 3 月安 排减产，导致镍需求进入淡 季。上周伦镍库存降幅 1.23%； 上周上海期交所镍库存降幅 2.45%，目前报于近九周低位。 短期精炼镍供需缺口情况难以缓解，技术指标出现买入信号，短期或震荡偏强。

以上评论由李晓东、袁铭、边舒扬、徐韬隐、楼丹庆、王仍坚、王泽勇、杨雅心、章正泽、盛文宇、何琳、刘冰欣、王清清、姚一轩提供