【0320招金早评】招金期货金属行情解读

【宏观分析】

1、证券时报：3月19日，全国人大经投票表决，任命易纲为央行行长。央行行长易纲表示，上任后的主要任务是要实施好稳健的货币政策，同时推动金融的改革和开放，并保持金融业稳定。

2、统计局：2017年，随着国民经济稳中向好，煤炭需求回暖，优质产能加速释放，原煤生产恢复性增长，全年原煤产量35.2亿吨，比上年增长3.3%，是自2014年以来首次正增长。

3、中证网：香港证监会采取监管行动叫停向香港公众进行的首次代币发行（ICO）。香港证监会提醒投资者，在决定参与投资ICO前须审慎考虑。另据证券时报报道，继Facebook、谷歌之后，推特也将禁止虚拟货币相关广告。

4、银监会：重点针对单户授信1000万元以下（含）的小微企业贷款，提出“两增两控”的新目标，“两增”即单户授信总额1000万元以下（含）小微企业贷款同比增速不低于各项贷款同比增速，贷款户数不低于上年同期水平，“两控”即合理控制小微企业贷款资产质量水平和贷款综合成本。

5、生态环境部部长李干杰：将继续推动化解过剩产能、淘汰落后产能，推动散乱污企业的整治、工业企业达标排放以及钢铁等行业超低排放改造。将加大力度，淘汰及关停不达标的小火电机组，推动燃煤小锅炉的淘汰改造。

【贵金属】

1、全球经济数据：3月19-24日，英国通胀、就业和零售销售数据将悉数出炉；美国房市数据等；

2、央行动态方面：美联储和英国央行将开会决定货币政策，美联储3月加息已被消化，焦点集中于美联储的季度预测，尤其是新的点阵图。英国央行可能撤回货币刺激措施，最早可能会于5月开始；澳大利亚联储会发布3月会议纪要，而新西兰则会宣布利率决议。

3、市场话题：全球贸易谈判+通俄门+白宫人事变动等；3月19日至20日在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行G20峰会，贸易保护主义和加密资产预期会成为两个重大议题。

4、价格波动：重磅事件密集，贵金属波动率或将上升，中期市场仍偏多头，短时维持震荡，金价下方支撑1303/1288，上方阻力1330/1341，仅供参考。

【有色金属】

铜：沪铜昨日大幅下挫，一度触及5.1万。主要由于贸易战升温打压金属价格，且近期国内库存压力持续增加且下游消费恢复缓慢，预计铜价短期难改跌势。

操作建议：建议空单继续持有，生产型企业继续持有套保空单。

铝：铝价低位整理，仍处于14000下方，或因国内库存持续创新高，受关税打击，对铝价有较强压制。同时下方成本支撑，预计铝价下行空间有限，后市延续低位震荡概率较大。

操作建议：建议暂时观望，生产型企业继续持有套保空单。

锌：沪锌主力合约再度承压回落，库存持续回升压制锌价上涨，伦锌接近前期低点。美联储加息概率加大，打压锌价。锌价缺乏走强动能，反弹空间有限，预计本周锌价延续弱势。

操作建议：建议空单继续持有，生产型企业继续持有套保空单。

铅：沪铅反弹动能不足再次下挫，走势明显承压。国内外库存存在进一步累积可能。且中长期来看，随着供应增加、消费转淡，继续持偏空预期。

操作建议：建议空单继续持有，生产型企业适当增持套保空单。

镍：沪镍向下调整，价格大幅回落。或主受美元走强拖累，库存下降支撑镍价，但下游消费难以拉涨沪镍。预计本周总体维持强势震荡，近期仍有测试前高的可能。

操作建议：建议多单继续持有，生产型企业适当减持套保空单。

锡：沪锡止跌略有反弹，重心短暂企稳。在均线系统压力下，短期走势反弹概率较小。预计短期锡价将进一步展开回落。

操作建议：建议空单继续持有，生产型企业继续持有套保空单。

【煤焦钢矿】

观点概述：隔夜盘面仍整体呈弱势运行态势，下方或仍有空间。从现货面看，受期价影响，钢价和矿价下滑，悲观氛围笼罩，高库存是当前主要压力，且需求迟迟不兑现令不少业内人士看淡后市，短期内偏弱走势难改。

操作建议：若有空单则仍持有，若无则观望。仅供参考。