【0322招金早评】招金期货金属行情解读

【宏观分析】

1、美联储：宣布加息25个基点至1.5%-1.75%，并预计未来几个月通胀将加速。此外，美联储对2018年利率中值预测没有改变，暗示仍将加息三次。

2、财政部：1－2月，全国一般公共预算收入36553亿元，同比增长15.8%；一般公共预算支出29062亿元，同比增长16.7%。证券交易印花税335亿元，同比增长42%。

3、财政部副部长朱光耀：中国政府将结合纪念改革开放四十周年之机，推出新的、力度更大的改革开放措施。当前，全球经济仍存在众多不确定性和风险，G20应继续团结一致、密切合作，而不是相互指责。

4、国务院常务会议：将《政府工作报告》提出的12个方面57项重点任务逐项分解、明确责任，要求各部门、各单位依法履职，建立抓落实工作责任制，抓紧制定推进重点工作的方案和台账，确保完成全年经济社会发展主要目标任务，实现新一届国务院工作良好开局。

5、一财：在G20财长和央行行长会议上，中国央行原行长周小川表示，中国支持就加密资产和数字货币问题在G20下加强政策协调。加密资产可能引发系列挑战和问题，如非法交易、洗钱和恐怖融资，可能会影响货币政策的传导。

【贵金属】

1、全球经济数据：3月19-24日，英国通胀、就业和零售销售数据将悉数出炉；美国房市数据等；

2、美联储利率决议：美联储货币政策会议决定，加息25个基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%，与市场预期一致。这是鲍威尔任美联储主席以来联储的第一项利率政策决定。美联储决议声明：预计会在2019-20年更加陡峭地加息。经济前景已经在最近数月得到强化。美联储：中值预测显示，2018年底联邦基金利率料为2.875%（2017年12月份预计为2.125%）。暗示2018年还将加息两次。通胀将在未来数月上扬，将会在2%附近趋于稳定。基于市场的通胀指标上升，但仍然偏低。预计2018年实际GDP料增长1.8%（2017年12月份预计增长2.5%）。劳动力市场得到强化，经济温和增长。

3、价格波动：重磅事件密集，贵金属波动率或将上升，中期市场仍偏多头，短时维持震荡，金价下方支撑1303/1288，上方阻力1330/1341，仅供参考。

【有色金属】

铜：沪铜日内延续下行，夜盘有所反弹，重回51000一线。铜价跌破均线组，空头占据上风。美指短期对铜价构成利空，且近期国内库存压力持续增加且下游消费恢复缓慢，预计铜价短期难改跌势。

操作建议：建议空单继续持有，生产型企业继续持有套保空单。

铝：铝价低位窄幅震荡整理，仍处于14000下方，或因国内库存持续创新高，对铝价有较强压制。同时下方成本支撑，预计铝价下行空间有限，后市延续低位震荡概率较大。

操作建议：建议暂时观望，生产型企业继续持有套保空单。

锌：沪锌夜盘收回昨日跌幅，国内下游消费复苏缓慢难以支撑锌价，且库存持续回升压制锌价上涨。美联储加息，打压锌价。锌价缺乏走强动能，预计本周锌价延续弱势。

操作建议：建议空单继续持有，生产型企业继续持有套保空单。

铅：沪铅夜盘大幅反弹，受国内铅库存偏低影响跌势放缓，但国内外库存存在进一步累积可能。且中长期来看，随着供应增加及消费转淡，应继续持偏空预期。

操作建议：建议空单继续持有，生产型企业适当增持套保空单。

镍：沪镍主力合约受40日均线支撑，略有企稳迹象，目前总体仍处于上行轨道之中。库存下降支撑镍价，但下游消费难以拉涨沪镍。预计本周总体维持震荡偏强走势，测试前高概率有限。

操作建议：建议多单逢高减持，生产型企业继续持有套保空单。

锡：沪锡昨日小幅下挫，均线系统压力较强，短期走势大幅概率较小。预计短期锡价将进一步展开回落。

操作建议：建议空单继续持有，生产型企业继续持有套保空单。

【煤焦钢矿】

观点概述：近期黑色系期货价格暴跌，主要受春季需求延迟、钢材社会库存增加远超市场预期、钢厂通过添加废钢提高产量、供给下降不及预期等因素影响。结合近期数据，预计短期内黑色系品种仍有惯性下跌可能，考虑到黑色系各品种贴水均有所扩大，追空安全边际不够，后期需重点关注钢厂集中复产后需求能否环比大增，风险释放后是否溢出做多机会。

操作建议：近2日或将迎来超跌后的反弹，建议空单减仓。仅供参考。