提要

国内原油期货上市，原油投资交易的渠道得以拓宽，期货公司能为客户提供原油ETF指数、原油保险、纸原油等多种套利套保工具，以满足不同投资群体的个性化需求。

原油期货上市受到投资市场的密切关注。3月24日，平安期货携手上海国际能源交易中心、平安银行、平安证券、平安产险、平安VIP俱乐部举办的“未来已来 王者启航：2018中国平安原油投资峰会”在深圳举行。与会嘉宾认为，国内原油期货的上市拓宽了市场套利套保渠道，并且短期来看国际原油价格上行动力仍存。

平安期货总经理姜学红在致辞时表示，作为商品之王，原油的加工产业链多样化，应用于能源化工的多个行业，影响工业、农业以及民生等宏观政治经济部门，但以往国内缺乏合法合理的渠道供投资者参与原油市场，随着国内原油期货的上市，原油投资交易的渠道得以拓宽，期货公司能为客户提供原油ETF指数、原油保险、纸原油等多种创新型套利套保工具，满足不同投资群体的个性化需求。

“在3月末4月初的时间节点，原油库存处于低位，下游汽油消费表现良好，期现价差结构正支撑油价上行。”对于短期国际原油市场的情况，平安集团综合金融架构师、平安期货研究所所长简翔认为，一方面，3月中旬炼油厂提高开工率，原油消费量增加，其商业库存处于低位；另一方面，期货市场中价差结构与持仓变动都利于油价上涨。

“3月26日上市的国内原油期货，挂牌月份是亮点。综合考虑市场需求，我们连续上了三年的合约，包括12个连续月份合约和后续8个季月合约。”上海国际能源交易中心研究员刁夏楠表示，国内原油期货挂牌合约是从以下三个方面考量设计的：第一，由于原油品种涉及全球大宗商品贸易，而现货贸易中大都使用中长期贸易合同，现有的挂牌合约能够满足现货企业的套保需求；第二，适当的合约月份设计有利于远期曲线的体现，方便投资者分析和判断市场走势；第三，通过与国际市场主流原油期货品种对比，国内挂牌三年的原油期货合约，能够保持良好的资金流动性。

除此之外，据刁夏楠介绍，国内原油期货合约设置中，将涨跌停板和保证金分别设为4%和5%,但在上市初期，涨跌停板和保证金暂时调整为5%和7%。

值得一提的是，对于个人投资者，广州华泰兴石油化工董事总经理陈文钢建议，在原油交易前，要对市场进行分析，制订投资计划，计划包含资金量、入市点位、止盈止损等资金管理与风险管理方案，之后再按计划执行。“初入市场时，一定要留足保证金，避免满仓。交易过程中，如果节奏不对，那么最好先离场。”他认为，国内原油期货上市初期易出现上涨行情。

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