从2016年开始强监管成为了资产管理市场的主旋律，去年开始资管新规的出台备受市场关注，对私募机构的发展也有产生了很大的影响。中泰证券托管部总经理陈华良在接受记者采访时表示，国内的资产管理行业现在还处在初级阶段，如果现在不停下来做一个正本清源的回归，杠杆、泡沫和投资失败都会影响到行业以后的长足发展。目前来看，私募基金行业高增长的窗口期已经基本上告一段落了。

他介绍，原来资产管理行业，尤其是私募基金的爆发式增长主要来自于杠杆和通道业务，甚至是产品的嵌套业务。“今天来看过去五年私募基金12万亿元规模的发展，表面上看起来得益于强大的销售和管理人的发行能力，但不得不承认这其中有一定的泡沫存在。”他说，比如像产品的嵌套，甚至在嵌套产品中还存在了高杠杆，真正的、原始的投资标的，可能放大了5倍都不止。所以，资管新规首先影响的就是资产管理规模和增速。

他认为，资管新规出台后，对私募管理人来说可能要开始考虑真正的价值投资，回归二级市场，回归交易工具，回归交易策略。而不是像之前在市场中寻找所谓的通道、套利空间和产品杠杆，所带来的投资机会。

那么未来的市场私募管理人靠什么而活？陈华良指出，未来私募管理人只有三种主流角色，一是300亿以上资产管理规模的客户资源型私募管理人（相当于具有公募基金基础规模的管理人），二是具备专业的资产配置能力和风险控制能力的平台资产管理公司，最后是在细分投资领域里有独特策略或交易工具的投资专业深度公司。

陈华良表示，中泰证券将帮助管理人实现上述角色的定位。中泰证券在PB业务服务上，一方面是给予私募管理人在策略研发、交易工具提供、风险控制等环节的帮助。另一方面，在交易模块，资管管理行业回归本源后，对交易工具和交易平台的依赖会越来越强。为此，中泰证券打造交易平台来满足私募管理人这方面的需求。此外，中泰证券还打造了一套监控系统，来防范场外配资。