国债--李彬联

央行意外超量续做MLF，新释放中期流动性2035亿元，不过同时意味着近期降准预期基本落空，昨日债市延续窄幅振荡格局。全日国债收益率曲线整体上行，短端上行幅度相继较大，5年期以内上行1.4-3BP；农发债收益率曲线除7年期平均下行2BP外，其余整体上行0.3-0.7BP；进出口行债、国开债收益率曲线整体波动在1.1BP范围内。隔夜，欧央行首席经济学家表示通胀正在接近目标，将评估缩减QE，其他高管纷纷呼应此鹰派言论。印度4年来首次加息，美国货币政策溢出效应继续扩散至新兴经济体。美国贸易战局燃烧至欧盟和北美，美债或再受抛压，主要经济体主权公债收益率普涨，国内利率债难以独善其身，料国债期货略偏弱势振荡。仅供参考。

铜--许克元

美元指数连续第三个交易日回落，延续本周的向下行趋势，基本金属整体表现强劲，伦铜领涨1.92%至7235美元，沪铜主力收涨1.7%至53900元。现货方面：据SMM，昨日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-平水，平水铜成交价格52520元/吨-52580元/吨，升水铜成交价格52550元/吨-52620元/吨。 近期来看，美元走低，宏观风险降温，另外受益于潜在供应端的影响，重心再度上抬。同时由于铜近期的看涨预期，关注度大幅提高，昨日沪铜指数大增2.7万，预计短期铜价保持震荡偏强走势。关注铜矿Escondida谈判进展及美元走势。仅供参考。

PTA--李威铭

隔夜，PTA持仓主力合约1809区间震荡，收于5696元/吨，涨幅为6元或0.11%，成交22.1万手，持仓上升4684万手。现货方面，昨日PTA期货延续偏弱态势，现货市场重心下滑，市场成交氛围清淡，华东主流现货报盘参考09合约升水40-50元/吨上下；递盘参考09合约升水30元/吨附近；商谈5730-5750元/吨附近。听闻市场成交有5740元/吨、5745元/吨、5750元/吨自提。综合来看，PTA开工小幅回落，目前开工低位，加工费水平虽然较前期小幅回升，但处于近半年来相对较低；瓶片开工有逐步走高趋势，整体看PTA下方空间不大。预计短期震荡调整为主，运行区间5650—5750。仅供参考。

天胶—-余伟杰

6月7日夜盘，RU1809小幅上涨，收于11675元/吨，上涨0.6%。现货方面，截至6月6日，泰国USS3橡胶现货均价47.93铢/公斤，较前一交易日上涨0.13泰铢/公斤；齐鲁化工城顺丁橡胶主流价为12450元/吨，较上一交易日下降150元/吨；天然橡胶全乳胶上海主流价格为10850元/吨，较上一交易日下降50元/吨。截至6月6日，青岛保税区橡胶库存止跌回升，总库存为17.52万吨，较5月16日上涨1.6%；上海期货交易所橡胶库存446040吨，较上一日减少70吨。整体而言，沪胶基本面暂无亮点，昨日交易量萎缩，期价或将维持在窄幅震荡。预计今日运行区间11400-11800。仅供参考。

豆类--刘宇晖  

隔夜美豆指数呈振荡偏弱的走势，消息面整体平静，美豆种植情况向好，未来短期天气问题不大。南美方面，截至目前，巴西大豆农户2017/18年度大豆销售率为73%，远超上一年度同期水准，因当地货币疲软提振收入并刺激交易；去年同期大豆销售率仅为61%，五年同期平均水准为70%。5月末，主产州马托格罗索州等一些主要地区的大豆价格达到2016年10月以来最高水准，新作大豆将在9-10月播种，销售亦提前，销售率为11.3%，去年同期仅为2.1%，五年同期均值为5.1%。国内，夜盘粕类油脂呈震荡调整的走势，由于下游提货速度较慢，菜油库存开始增加，截止6月1日当周，两广及福建地区菜油库存增加至70200吨，华东菜油总库存在278900吨，较上周增加51000吨，料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。

沪铝--黎俊

隔夜，美元续跌，伦铝震荡偏强，收于2331美元/吨，涨14.5美元或0.63%。沪铝主力1807合约约夜盘宽幅震荡，收于14880元/吨，小跌5元或0.03%。现货方面，广东现货市场成交集中在14760~14770元/吨，粤沪价差扩大至100元/吨以上，到货较少，广东货源紧俏，粤沪价差进一步拉大，中间商接货依然火爆，下游消费维持不错的状态，整体成交依然活跃。综合来看，库存处于高位，但下游需求逐步回暖。预计沪铝日内震荡偏强，区间14600-15100。仅供参考。

沪锌--黎俊

隔夜，伦锌冲高回落，收于3184美元/吨，跌8美元或0.25%。沪锌主力1087夜盘高开低走，收于24570元/吨，跌65元或0.26%。广东0#锌主流成交于25030-25130元/吨，炼厂出货正常，贸易商出货较为积极，由于6月合约与7月合约间月差快速扩大，致升贴水加速走高，加之下游订单偏弱，以观望为主，市场成交仍由贸易商主导，成交一般。综合来看，库存偏低，支撑锌价，伦锌大涨，提振沪锌，预计沪锌日内震荡运行，运行区间24500-25000。仅供参考。

PVC--李威铭

上一交易日，PVC主力合约弱势运行，收于6905元/吨，跌幅为50元或-0.72%，成交量25.2万手，持仓下降1858手。现货方面，国内PVC市场价格仍试探上行，但成交受阻，部分实单成交小幅优惠，下游询盘及采购积极性欠佳，整体交投不温不火。5型普通电石料，华东地区主流自提报价6900-6970元/吨；华南地区6940-7000元/吨自提；山东主流6830-6900元/吨送到，河北市场主流6790-6840元/吨送到。综合来看，目前华东华南现货仍呈现为小幅升水期货的格局，卓创社会库存数据显示同比仍高于去年同期，但今年来去库进行较为顺畅，目前看绝对库存压力对盘面影响有限，期价经过前期迅速拉涨，下游对高价货源存在一定抵触情绪，近期或有调整。预计PVC期价短期仍以震荡调整为主，运行区间6850—6950。仅供参考。

塑料--汪琮棠

上一交易日，塑料收于9225元/吨，较上一交易日结算价下跌0.54%。现货方面，6月6日华北地区LLDPE价格在9350-9550元/吨，华东地区LLDPE价格在9400-9750元/吨，华南地区LLDPE价格在9450-9650元/吨。

本月月初和月中部分中东货源到港，贸易商继续让利出货。外商本周报盘增多，目前港口库存中普通高压和线性继续累积，低压库存小幅下降。原油价格连续下跌，对聚乙烯失去成本支撑,且部分石化有降价意向，市场整体偏空。下游需求跟进不足，对现货支撑有限。预计国内市场价格或震荡盘整，运行区间9150—9300。仅供参考。

PP

上一交易日，PP收于9192元/吨，较上一交易日结算价下跌0.86%。现货方面，6月6日华北市场拉丝主流价格在9100-9300元/吨，华东市场拉丝主流价格在9200-9350元/吨，华南市场拉丝主流价格在9200-9350元/吨。石化部分大区出厂价调涨，对市场的货源成本支撑略有增强。下游工厂接货意愿有限，市场交投清淡，观望情绪加重。下游工厂订单有限，制品库存增加，近期接货积极性将继续下降。PP外盘市场价格整理，市场尝试消化涨幅。市场情绪趋向谨慎，下游工厂采购意愿有所回落，贸易商库存不多，销售压力不大。预计近期市场将保持震荡整理走势，今日运行区间9100-9250。仅供参考。

黑色系--王栋、邓文哲

隔夜，螺纹10合约上涨1.39%，收于3803，铁矿石09合约上涨0.64%，收于474.0。焦煤和焦炭09合约分别上涨0.64%和0.44%，收于1245.5和2047.5。动力煤09合约上涨0.51%，收于635.0。

螺纹钢方面，5月中旬重点钢企日均粗钢再创新高，不过近期环保政策频出使得供给端变量增加，考虑到产量增加和库存减少同时存在，预计当前需求尚可。目前供给端趋于宽松，环保政策的影响具化之后，情绪上的影响减弱，库存方面上周虽去化加速但同比仍处于高位，一旦需求出现松动，供需压力将再次显现。考虑到短期需求仍有可能延续，库存加速去化的情况本周可能再次出现，短期建议暂时观望。

铁矿石方面，最近两天铁矿石走势偏强，其一是受到辽宁本溪铁矿爆炸事件影响；其二近期低铝资源与金布巴粉搭配是目前钢厂青睐的组合，但前期由于天气影响巴西粉发货偏少叠加国产精粉产量降低导致市场低铝资源不足，巴粗溢价持续走高，而盘面标的金布巴粉近期表现也强于PB粉，湿吨价差由4月底的60元/吨缩小至目前的42元/吨。上周钢厂烧结粉矿库存环比增加，烧结粉矿日耗由于各地环保政策影响环比大幅减少，年同比下降15.7%，近期环保政策频出对铁矿石的需求造成了一定的影响。根据外矿发货年度发货计划和季节性因素来看，发货后期也有小幅增加的预期，铁矿石整体仍然处于供过于求的状态。短期事件的驱动持续性存疑，建议暂时观望。

焦煤方面，虽然有澳洲港口检修影响，澳煤FOB和中国CFR价格均有提升，但预计目前供应仍然宽松的情况下，持续提涨可能性较低。蒙煤通关方面，甘其毛都口岸蒙煤通关近期受到关口要求建设大棚影响和缓解拥堵持续有所回落，目前维持500车附近，持续时间暂时未知。各煤种预计仍有小幅上行空间，全环节库存仍处于相对低位，本周坑口和港口累库增速有所放缓，焦煤总体供需仍较为宽松。预计转入区间偏弱震荡，上下行区间有限。

焦炭方面，近期供应端多地环保形势严峻，河北、山西、内蒙、宁夏将继续收缩产量，需求端预计后续增量较少，但仍然维持高位，上合峰会过后或仍有一部分需求增量。目前看供需存在一定缺口情况下，环保持续趋严将令近期供需缺口扩大。港口库存仍然维持高位，目前钢厂库存低位，利润近期有所上行的情况下，现货价格第六轮提涨基本落地，且部分地区焦企有第七轮提涨意向，现货价格将于高位维持一段时间直至环保影响减退。盘面目前交易可能更多是对环保过后的整体板块走弱预期，短期基本面仍然偏强。

动力煤方面，目前基本面和政策面分歧较大， 6月月度长协价格暂时对期价形成支撑，港口现货价格由于贸易商对后市看涨心态较浓，今日港口价格继续明显上行。进入6月中下旬若旺季需求继续明显上行，供需矛盾可能仍将爆发。动力煤1809合约今日走势偏弱，全日期价较昨日有所回落，期价可能由于需求短期转弱受到压制，但整体向上趋势未改，建议多单继续持有。

仅供参考。

棉花--谢紫琪

外盘，ICE12合约涨1.72%，收于90.51。国内，棉花主力合约1901震荡盘整，收于17800元/吨，涨0.68%。国际消息，截止6月1日，巴基斯坦2018/19年度植棉面积约为231.4万公顷，同比落后4.1%。国内消息，6月6日储备棉轮出销售资源30006.8537吨，实际成交14542.4162吨，成交率48.46%。平均成交价格14367元/吨（较前一日下跌231元/吨），折3128价格16137元/吨（较前一日下跌117元/吨）。预计今日棉花震荡偏弱，仅供参考。

甲醇--苗扬

隔夜，MA1809震荡上行，收盘价为2775元每吨，成交量为31.47万，持仓量64.73万手，与前一交易日相比减少0.4万手。

国内市场延续下滑。西北部分企业新价继续走跌，山西地区：南部及东南部市场局部走跌，主流企业价格：2530-2630元/吨；环渤海、淮海地区成交清淡，局部下滑；华中地区出货欠佳，窄幅下跌；期货下跌，华东、华南港口市场继续下行，江苏港口太仓甲醇现货参考3015-3030元/吨附近。昨日国内市场延续下跌，西北部分企业二次下调。山东地区物流影响暂时难以预估，市场成交极为有限。内地其他地区在主产区低价及下游接货情绪不高背景下弱势下滑。港口方面，期货及内地下跌，区域内表现平淡，港口市场继续回落。预计短期国内甲醇期货价格或震荡下跌为主。后期仍需关注国内甲醇装置重启情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况。仅供参考。

郑糖--刘珂

隔夜，ICE原糖07合约收12.23，涨1.66%，郑糖1809收5411，跌0.40%。国际方面，印尼农业部官员Agus Wahyudi对记者称， 印尼2018年白糖产量料增至225万吨，去年产量为210万吨。Wahyudi称：“今年的气候情况预期良好，因此生产率会增加。”今年年初，一政府官员曾表示，印尼可能需要110万吨原糖进口来避免供应短缺。印度方面，出于对糖厂拖欠蔗农蔗款已超过2200亿卢比的忧虑，印度政府或宣布一项约800亿卢比的救助计划以帮助资金缺乏的糖厂尽早结清蔗款。国内方面，关注5月产销数据，截至5月底累计销糖56.95万吨（去年同期54.03万吨）；库存30.18万吨（去年同期23.15万吨）；产销率 65.37%（去年同期70.06%）。云南方面，产糖 206.48 万吨（去年同期187.78 万吨），产糖率 12.83%（去年同期12.70%）。现货方面，南宁中间商站台报价5560-5670元/吨；仓库报价5530-5580元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台报价5660-5670元/吨；厂仓报价5520-5610元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5640元/吨；仓库报价5550-5590元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5620-5640元/吨，报价不变，成交一般来宾中间商仓库报价5550-5570元/吨，报价不变，成交一般。钦州中间商仓库报价5520-5610元/吨，报价不变，成交一般。昆明中间商报价5330-5360元/吨；大理中间商报价5260-5290元/吨；祥云中间商报价5270-5280元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商广东糖报价5550-5580元/吨，报价不变，成交一般。 乌鲁木齐中间商报价5750-5850元/吨，报价不变，成交一般。仅供参考。

股指期货--叶倩宁、郭子然

周三两市惯性小幅低开，成长股延续这两天较强走势，早盘一度成功翻红，权重股维持弱势震荡，临近尾盘成长股迎来小幅拉升带动大盘止跌回升并成功翻红，收于3115.18点，微幅收涨0.03%。成交量小幅萎缩维持地量，两市合计成交3599.47亿元。盘面上，各行业涨跌互现，其中交通运输、有色、建筑材料领涨，银行、房地产、非银板块则领跌。当天央行开展MLF操作4630亿元，对冲到期后MLF余额新增2035亿元，在2018年6月1日宣布适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围的基础上，进行MLF操作支撑小微企业及绿色经济发展，对市场有一定利好。

6月6日深夜，证监会连发9文，包括核心文件《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等，对创新企业通过存托凭证（CDR）在A股融资在发行、上市、交易、信息披露制度等作出了具体安排，文件自公布之日起施行。这一系列的文件公布，意味着中国资本市场正式开门迎接“独角兽”企业。预计小米将于7月初通过CDR方式回归A股，国内市场募资规模约30亿美元，加上百度、网易、京东近期回归的可能性较大，机构预计总募集规模在2000-3000亿，对大盘形成的虹吸效应不容忽视。尽管未来回归企业对A股的流动性短期带来冲击，但长远将有利于市场的发展。

后市看，重点关注6月13日美联储加息后央行动作及6月15日美国是否对中国500亿美元商品加征关税，短期将延续震荡。策略看，CDR相关文件公布可能会造成部分个股短期的回调，近期建议谨慎观望。

股指期货方面，三大期指主力合约走势分化，IF、IC小幅收涨，IH独自下挫；升贴水方面，三大期指同时走强；持仓量方面，三大期指主力合约同时小幅减仓，其中IH减仓幅度较大。后市看，大盘短期走势震荡。策略看，建议谨慎看空期指。仅供参考。

原油--马琛

隔夜，周三(6月6日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018年7月期货结算价每桶64.73美元，比前一交易日下跌0.79美元，跌幅1.2%，交易区间64.27-65.96美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018年8月期货结算价每桶75.36美元，比前一交易日下跌0.02美元，交易区间74.46-76.25美元。美国原油库存和产量增长，原油期货跌至接近两个月低点，委内瑞拉石油出口可能将遭遇不可抗力，限制了布伦特原油期货跌幅。美国能源信息署数据显示，截止2018年6月1日当周，美国原油库存量4.36584亿桶，比前一周增长207万桶；美国汽油库存总量2.39034亿桶，比前一周增长460万桶；馏分油库存量为1.16794亿桶，比前一周增长217万桶。路透社援引消息人士的话说，6月22-23日欧佩克和俄罗斯将决定是否增加产量。这些产油国已经考虑将原油日产量增加100万桶。路透社援引三位消息人士的话说，委内瑞拉国有石油公司PDVSA正在考虑宣布一些原油出口出现不可抗力。亚洲市场，SC1809原油结算价跌5.4报460.57元/桶，夜盘涨3.1报463.8元/桶，涨幅0.67%。增产消息萦绕，短期油价弱势震荡，仅供参考。

沪铅--黎俊

隔夜，美元续跌，伦铅走强，收于2531美元/吨，涨28美元或1.12%。沪铅主力1807夜盘高位震荡，收于20660元/吨，跌25元或0.07%。行业信息方面，据悉，自5月31日起，中央第一环境保护督察组对河南省开展为期一个月的环境保护督察“回头看”工作。同时河南省环保厅发布加强固体废物及危险废物环境监管工作的紧急通知，要求进一步抓好涉危险废物单位的排查整改和日常环境监管，加强对非法处置等违法行为的打击力度。据SMM调研了解，当地再生铅炼厂生产普遍受限，尤其是非持证的小型炼厂几乎全部停工，截止目前已造成当地再生铅供应减少约1000吨/日。 再生铅生产受限，消息利好。综合来看，铅市总体库存偏低，环保检查制约铅是供给。预计沪铅主力180日内震荡偏强，运行区间20300-20800。仅供参考。

早盘交易推荐

昨日美元指数趋势性下行，美股走高，外盘商品偏强整理。沪锡10日均线企稳，料1809后期有望走高至160000附近。仅供参考。