记者 周晓雅

6月29日，美国公布5月核心PCE物价指数年率报2%，是六年来首次触及美联的通胀目标。作为美联储最看重的通胀数据，PCE物价指数的表现良好，增加美国的市场信心，可能成为美联储加快政策紧缩步伐的关键。

“作为美国重要的经济数据指标，核心通胀率在近期虽然增长较缓慢，但总体增长趋势向上，这成为美联储提高利率的理由。”芝商所首席经济学家Blu Putnam指出，未来美联储可能会通过数次加息，达到“中性利率”的目标。据了解，“中性利率”即指与核心通胀率大体相同的美国联邦基金利率。

虽然通胀数据上涨，但贸易问题对美国经济的影响仍是美联储的关注重点。外媒曾报道称，贸易争端可能会加剧美国经济下行的风险。此前，美国商务部公布的数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比终值下修至2%，不及2.2%的初值。对此，Blu Putnam表示，市场容易高估贸易争端对美国经济的影响。“事实上，贸易战通常经过长时间才真正爆发，即使已经出台相应的关税政策，也不一定会完全落实。另外，关税作用的发挥往往是有选择性的，例如，墨西哥的政策可能针对生猪或玉米商品，中国可能选择针对大豆，因此，从当前市场来看，贸易战对经济增长和通胀率的影响有限。”

Blu Putnam透露，下半年美联储的加息将与美国长期债券走势密切相关。“目前，美国10 年期债券收益率维持在3%的水平，如果通胀率开始上升，预期中期美国国债收益率将在此基础上继续上涨，收益率曲线将保持积极的增长态势，美联储将考虑加息一到两次。 ”

从总体来看，Blu Putnam认为下半年加息一次的可能性较大，加息的具体时间还需要观察近期相关的经济数据。