铜

周三沪铜主力1810合约冲高回落，在49500一线获得支撑。昨日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨-升水90元/吨，但交易活跃度下降，市场实际成交多观望，隔月价差还在收窄，升水再推有难度，供需再显僵持拉锯格局。昨天国务院关税税则委员会发布公告，决定对原产于美国约160亿美元进口商品加征25%的关税。五部委公布去杠杆要点：对相关IPO、定增等提供政策支持。证监会推出深化改革扩大开放五项措施，促进资本市场稳定发展。中国7月进出口增速超预期回升，进口猛增27.3%；中国对美贸易顺差为280.9亿美元，较6月的289.7亿美元历史最高记录仅轻微下滑。7月外贸总体形势超预期，一方面是人民币持续大幅走弱对出口增速形成支撑，另一方面是出口企业赶在潜在关税征收之前加强了出口力度，并提高了向美欧之外其他经济体的出口规模。7月中国进口铜精矿184.5万吨，同比大增32.12%，为纪录高位，主要炼厂抓住加工费高企的机会增加购买，以满足不断增加的产能需求。全球最大铜矿Escondida的劳资谈判未达成一致，必和必拓要求智利政府参与调停谈判。虽然昨日在中国7月进出口增速超预期双双回升的带动下，国内市场信心回暖，基本金属昨日全线大涨，多头资金入场量明显提升，但仍然以短多为主。目前贸易争端给市场带来的悲观预期依然盖过了中国金属消费数据大涨以及Escondida可能罢工带来的影响，铜价反弹动能有限。预计今日沪铜将在49500一线震荡。

锌

周三沪锌主力1810盘初拉涨摸高21620元/吨，随后重心下沉至21535元/吨一线窄幅整理，午后拉升触及日内高位21625元/吨，随后回落至日均线附近震荡，隔夜主力震荡重心小幅上抬，伦锌依托5日均线小幅震荡上行。昨日上海0#锌对1809合约报升水190-220元/吨。日内炼厂正常出货，贸易商以出货为主，接货者寥寥，现货升水于当月平水附近陷入僵持，下游企业按需采购为主，整体成交一般。隔夜美元指数走低，受英国脱欧忧虑拖累，英镑挫至近一年最低水平。金价小涨，原油期货暴跌，因库存降幅不及预期，有色多偏红。今日关注中国PPI、CPI数据及中国社会融资规模与中国M2货币供应年率，美国PPI数据及美国初请失业金人数等。8日LME锌库存减少0.07万吨至23.19万吨，注销仓单减少至7.18%。国内现货升水收窄，下游淡季效应显著，受高温天气影响，北方开工不高，且钢材受去产能支撑价格偏强，增加镀锌企业生产成本，锌锭消费或小幅转弱。此外，8月冶炼厂检修幅度环比降低，预计精炼锌或环比增加。整体来看，供应小幅增加，需求下滑，预计锌价难现持续性上涨。盘面看，主力收至长上影线K线，临近40日均线附近上行动能放缓，日内区间21800-21450波动操作。

铅

周三沪铅主力1809合约开于18245元/吨，沪铅全天强势上行，主因空头离场，临近尾盘，沪铅一度攀升至18565元/吨，高位多头落袋离场，沪铅小幅回落，最终收于18455元/吨，涨幅2.58%，持仓量减1666手至60468手，伦铅收十字星，多空表现僵持，期价表现低位盘整，报收2138.5美元/吨，持仓量变化不大。昨日上海市场恒邦铅18290-18390元/吨，对1808合约贴水100元/吨~平水报价；南方、双燕18335元/吨，对1809合约贴水50元/吨报价；另豫光18570元/吨，对1808合约升水180元/吨报价。期盘震荡走强，持货商出货积极性上升，同时下游悲观后市情绪稍缓，但因订单暂无明显改善，蓄企补库有限，市场交投氛围稍好。隔夜美元走势偏弱，前期非农就业数据不佳，受阻前高，另昨日晚间国务院关税税则委员会发布公告，决定对原产于美国约160亿美元进口商品加征关税，中美贸易摩擦升温，隔夜铅价涨势趋缓，今日重点关注重点关注中国PPI、CPI数据与美国PPI数据。据SMM了解近日随环保影响消退，以及高温限电结束，江西、河北两地部分铅蓄电池企业陆续复工恢复生产，多以销定产，目前主因再生铅冶炼利润较低，打击炼厂开工率，影响再生铅供应，叠加盘面空头获利盘的离场，期价低位反弹，短期关注沪铅主力1809上方18500元/吨附近阻力表现。