近两日，土耳其危机引发的市场恐慌情绪蔓延，新兴市场货币惨遭连累承压下跌，欧元、英镑兑美元出现跳崖式贬值。土耳其里拉持续暴跌引发的汇市动荡，推动美元指数在周五大涨0.73%，周一开盘续创新高，日元等避险品种也持续走高。

近日，美国宣布对土耳其加大制裁令其堪忧的经济状况雪上加霜。上周五，美国总统特朗普表示要对土耳其征收翻倍的钢铝关税，铝关税调整为20%，钢铁关税调整为50%，引发土耳其里拉出现跳崖式暴跌。周五盘中，里拉兑美元汇率一度跌逾18%，收跌15.9%，创下土耳其金融危机以来最大单日跌幅。

亚市周一开盘，土耳其央行出手干预，表示将密切监控市场和价格，并向银行提供所需的全部流动性，采取一切必要措施维护金融稳定。土耳其央行声明称，将把债务准备金率下调250个基点，同时把部分期限下的银行外汇债务准备金率下调400个基点。消息公布后，里拉兑美元盘中跌幅从10%收至6%，但依旧跌势难挡。

实际上，今年以来土耳其里拉经历了数次快速贬值，年内跌逾40%。究其原因，除了本次危机的导火索，即对美贸易关系恶化，其根本原因在于土耳其国内持续性的通胀恶化以及高负债危机。五矿经易期货靳义丹表示，由于土耳其政府的财政政策和货币政策过度宽松，总统埃尔多安政治主张极端激进，经济政策疲弱无能，致使土耳其汇率贬值超过四成，无风险借贷资金成本超过20%，债务危机难以避免，企业大面积倒闭。

甚至在本次暴跌过后，埃尔多安依旧维持对美强硬立场。在《纽约时报》11日刊载的评论文章中，埃尔多安警告美国不要铤而走险，继续做威胁两国关系的举动，否则土耳其将寻觅“新的伙伴和盟友”。但是看向全球市场，在这场土耳其危机引发的恐慌中，除了美元指数延续强势扶摇直上，其余不论是发达市场还是新兴市场的非美货币都不同程度地受到了拖累。

从外部来看，土耳其危机的两大直接受害者就是欧洲银行和新兴市场。一方面，由于欧洲银行对土耳其贷款的风险敞口达到千亿欧元，其中BBVA、法国巴黎银行、意大利联合信贷银行等欧元区银行的风险敞口非常大，占其所有资产的15%到20%。随着土耳其危机不断发酵，很可能造成对外债务违约，这些银行将损失惨重。另外，土耳其债是新兴市场资产的领头羊之一，土耳其经济状况不稳正在触发新兴市场赎回潮，因市场担忧土耳其的经济危机或加大新兴市场的风险敞口。

靳义丹表示，对于欧洲银行而言，无可避免地要面对坏账冲击，但相信欧洲市场每家最多数十亿的坏账能够得到处理，只要不出现意外的连锁反应，不至于触发系统性风险；相较而言，新兴市场所受打击更为猛烈，今年以来，由于美元强升，美债收益率也不断走高，令全球资金大转向，外资不断出逃，新兴市场频遭重创，资产大幅重挫。本次土耳其危机再次拖累本就哀鸿遍野的新兴市场，致使其发债成本必然增加，甚至有发不出去的可能。

除了美联储加息缩表的“双重打击”导致新兴市场资产被不断“血洗”，特朗普政府发起的有针对性贸易争端更令新兴市场雪上加霜。靳义丹认为，土耳其应该不是这轮新兴市场劫难中的最后一位牺牲者，他表示美元强势会弱化新兴国家的体质，令突发事件更容易变成全面危机。

从另一方面而言，新兴国家金融资产的剧烈动荡，也可能会引发美国风险资产的连锁反应。如果新兴市场资产价格进一步弱势，投资者将损失惨重，他们有可能面临赎回潮，从而被迫抛售发达市场资产，这就会导致美国股票等资产也被抛售，从而引发美国市场波动。

此外，近期受到美国制裁的国家并非只有土耳其，还有伊朗和俄罗斯。美俄、美伊关系的未来走向均是有待观望，但难逃恶化预期。这将在短期内继续对新兴市场构成压力，对美元和美债构成支撑，并对贵金属构成压力。

从目前来看，土耳其里拉暴跌阴霾席卷全球，新兴市场愁云惨淡，发达市场也受拖累。周一亚盘，一众新兴市场货币大跌，南非兰特在亚市盘中跌幅一度达9%，创2008年10月来的最大跌幅；墨西哥比索也一度下跌2.3%，创2017年1月来的最大跌幅；印尼盾兑美元汇率跌至2015年10月以来最低水平；韩元及新加坡元也受到美元指数走高拖累下跌，日元作为避险货币逃过一劫。在欧洲市场方面，俄罗斯卢布兑美元跌至2016年以来低点，除了受土耳其里拉下跌影响，投资者还担忧美国对俄国展开新制裁；同时欧元和英镑也受到土耳其危机打击持续跌势，欧元兑美元继周五闪崩0.99%后，周一亚盘延续走低。