限产终发酵，钢坯供应下降

自6月份以来，唐山地区限产频繁进行，对于淡季钢价下行起到较强支撑，而7月份的深度执行，再次减少钢厂供应，延续到8月资源紧张局面的形成，重点也表现在钢坯。以下为6月份以来唐山地区限产回顾：

通过上表可以看着楚，5-7月份唐山地区限产多影响在烧结矿和球团矿，而据卓创了解，正常企业保持上述两种产品的库存在1周左右时间，而自6月份以来12次限产累计时间达到35天，限产比例多在50%甚至以上，7月底就部分厂家表示，烧结矿资源紧张，间接影响高炉开工，影响钢坯供应。

而自7月10日之后，限产范围增加至高炉，且8月份进一步提高限制比例，钢坯资源进一步紧张，8月12日丰南地区提高高炉限产比例助推钢价进一步大幅上升，以瑞丰、经安、东华、凯恒等钢厂要达到要求，有进一步调整生产需要，初步预计唐山钢企钢坯日供应量缩小至4.5-4.8万吨左右，自12日起本地钢坯资源供应大幅下滑，助推昨今两日钢坯大幅拉涨。

调坯材利润恢复，开工率增加钢坯需求

据卓创调研，唐山地区钢坯重要下游调坯企业为带钢、型钢、建材企业，目前建材、型钢利润有所恢复，开工率上升，钢坯日需求量增加至8.55万吨。较钢坯供应缺口较大。也是钢坯近期价格坚挺的主要因素。

钢坯价格坚挺，成材纷纷跟涨

卓创调研显示，唐山非调坯企业产能占比70%以上，烧结矿、竖炉、高炉限产间接影响长流程企业钢材产量，同时加上钢坯的价格坚挺，成材借势上涨，以唐山带钢为例，145系列小窄带8月份累计涨幅140元/吨，355系列带钢累计涨幅110元/吨。

综上来看，唐山限产政策仍在持续，且已经成为常态化，钢坯资源紧张也非一日之寒，就本次限产截止时间来看，钢厂也尚未给出明确时间，紧张局面尚未得到缓解，短期价格存较强支撑，钢坯破4000且再向上调整百元左右也是大概率事件；另一方面，钢铁产业链在此次限产影响下，利润多集中在长流程企业，下游加工企业以及终端利润进一步收窄，尤其是钢管以及镀锌等加工型企业，因此卓创认为，加工企业倒逼长流程企业让利难免发生在旺季阶段，建议贸易商以及操作者见势止盈。