期货日报网讯 （记者 韩乐）9月9日，中纤网高级分析师赵城在郑州举行的“2018第三届中国（郑州）国际期货论坛--PTA分论坛”上表示，2018年PTA仍会处于紧平衡的供需格局。

据她介绍，2018年下半年国内有一套新增PX装置等待投产，同时福海创老的PX装置计划重启；PTA仍无新产能释放，福化450万吨装置中的另一条单线有望重启；MEG产能有望进一步扩增，但煤制装置的不确定性依然较高。

基于对PTA供需格局的推导，中纤网建立PTA/聚酯在不同增速环境下的推测模型。而在相应最有可能匹配出现的——全年PTA产量增速13.5-16%、聚酯产量增速12%-14%的状态下，PTA库存增加的量依然有限， 甚至仍然可能是在去库存结构中。“结合新增量的情况来看，2018年PTA仍会处于紧平衡的供需格局是不争的事实。”赵城说。

赵城认为，市场对于2019年的行情期待度，聚酯产业链中，PTA仍是期待度最高的品种。

从产业链的上游PX来看，长线来讲，长线来讲，PX很难真正步入去库存通道。“观望几套大炼化项目的进度，如有延后将会对明年新装置的投产预期形成利多”在赵城看来，明年加工费或会逐步收窄。

今年MEG工厂合约比例较高，导致市场活跃性势必难以回到去年的状态。赵城认为，后期“故事的启动点”大概率会取决于煤制装置整体的开工率，不过从价值投资角度来说，近阶段的“滞涨” 迟早也会显现。

聚酯市场中，景气周期+产业链一体化程度高=行业利润的保障。不过需要警惕阶段性上下游博弈的情况。在赵城看来，一体化配备仍有较大缺口的产品，厂家压力更大，但擅于利用金融工具可规避部分风险。

赵城认为，PTA“高价”将形成常态，得益于行业整体的景气周期的持续，仍然是化工板块毫无疑问的多配选择。