美联储（FED）下周将举行利率决议，市场会把焦点放在央行对未来的预期。

决策者的发言似乎表明他们对紧缩需要的激进程度有不同见解。

大多数官员认为应继续渐近加息和缩表，不过在加息完结前还要做多少工作存在争议。

“这次决议传达的信息会是继续渐近加息，并观察风险——上行和下行。”摩根士丹利指出。

上行风险是通胀加速可能迫使美联储更激进加息；下行风险是中美贸易战可能让美国经济放缓。

鲍威尔在会议和记者发布会上的发言上需要在两者之间找到平衡。 

关于中性利率的问题会是决定性的，这是美联储预期适应目前接近充分就业和健康通胀环境的利率目标。

官员的会后声明可能会移除自2008年出台宽松以来一直存在的言辞，比如政策会保持宽松。

美联储中越来越多的成员是量化宽松出台后上任的，而修改措辞可能是全新美联储的改变之一。

如果经济学家的预测正确——2020年前美国经济放缓，那么美联储就必须突然修改政策。

Capital Economics美国经济学家Andrew Hunter称，投资者低估了未来降息的空间，很难想象央行能在不破坏增长的情况下持续加息。

他认为财政刺激只能给经济带来暂时的提振，然后货币紧缩就会开始发挥效果，直至美联储反转政策。

今年大多数时候市场都不相信央行关于加息4次的预期，这证明落后于形势的其实是市场而不是央行。