期货日报网讯（记者 谭亚敏）今年是钢铁行业近10年来运行最为平稳的一年，钢材价格保持高位，钢厂高炉开工率较高。尽管利润利润处于较高水平，但大量钢铁企业却不满足于“靠天吃饭”。

“钢厂面临生产成本上升的风险；同时也面临现货采购困难，生产断料的风险。比如2016年11月份，部分钢厂因焦炭断料而被动减产。”某钢企人士在铁合金产业大会上告诉期货日报记者。

记者发现，在钢材价格下跌带来企业当期利润下滑的风险，中间品及钢材库存面临跌价损失。价格上涨阶段，锁定价订单效益下降甚至亏损的风险。原燃料价格上涨带来生产成本上升。

为了规避原材料价格上涨的风险，该企业在锰硅SM1705合约买入套保。当时国家打击中频炉地条炉会增加长流程钢厂生产螺纹钢的比例，将带动锰硅合金需求增加，远月合约1705较现货价格低1200-1300元/吨。

据了解，为锁定2017年4—5月公司锰硅合金的采购价格和成本，决定对两个月60%的采购量约1万吨锰硅合金进行提前买入套保；计划在7000元/吨以下分批建仓，在2月底以前完成建仓。

该企业人士告诉记者，企业在1月12日开始建仓，当日开仓1000手，均价6712元/吨，2月9日完成2000手多单的建仓，综合均价6639元/吨，当日收盘6468元/吨。2月21日，SM1705收盘跌至6000元/吨以下，达到套保方案设定的止损价格。经套保工作组分析讨论后，将止损条件调整为“期货盘面价格+300元/吨≤公司采购价格”可选择平仓或进入交割。3月份，钢厂恢复对锰硅合金的正常采购量，合金调研引发资金对锰硅期货的关注，SM1705成交量和持仓量迅速放大，价格也从最低5708元/吨上涨至3月20日的7366元/吨，期间两度出现涨停的行情，内蒙地区锰硅合金出厂价格也从5400元/吨上涨至7000元/吨。

“由于锰硅现货价格与期货价格持平且价格上涨趋势结束，根据套保方案分别在3月底和4月上、下旬分别平仓800手和1200手，平仓均价分别为7185元/吨和6544元/吨，对应4月份现货采购量4000吨和5月份采购量6000吨。”该负责人表示，与公司4—5月份现货采购进行对比，通过期货套期保值交易，为公司降低161万元的采购成本。

记者发现，从去年以来，该企业在期货上一直做有锰硅SM1801、1805合约买入套保。

因宁夏平罗县环保影响合金企业的生产，采购部门担心资源紧张和价格上涨给合金保供带来影响；提出套保需求买入锰硅4000吨，作为对生产用料进行交割性套保。

该企业立即买入3000吨SM1801，择机追加买入1000吨，价格随行就市，符合买入价格+运费低于公司采购价格。

该企业人士告诉记者，去年12月11日开仓600手，均价8837元/吨，12月25日买入200手，均价8405元/吨，当日收盘8350元/吨，综合建仓均价为8729元/吨。

进入今年1月份，锰硅合金生产企业复产较多，市场报价开始下跌，SM1801价格从最高9098元/吨跌至8150元/吨左右，综合考虑公司锰硅到货情况、库存水平及1—2月的采购定价，最终决定交割2000吨，剩余部分移仓至SM1805合约。

“与公司元月份现货采购进行对比，运用期货保障资源供应，最终交割成本与现货采购基本持平；但与立即高价买入现货相比，期货套保为公司节约101万元的采购成本。”该企业人士说。

尽管当前钢企利润很好，钢铁行业的规避风险意识要高于其他行业。记者发现，钢铁行业已逐步认识到期货工具对于对冲供销两端市场风险的重要意义。不少钢铁企业积极灵活运用期货工具避险，探索产融结合、降本增效的新路径。其中，基差贸易、场外期权等衍生品创新业务在钢铁行业中也逐步得到推广。

见习编辑：李国雷