期货日报网讯（记者 崔蕾）10月30日，2018第五届中国北外滩财富管理峰会在上海举行，中泰证券首席经济学家、齐鲁资产首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长李迅雷在演讲当中对我国去杠杆过程和当前情况进行了分析。

他表示，任何政策都有它的双面性，在紧信用去杠杆的环境下，经济下行承压，需求全面下滑。生产要素边际回报率降低，经济增速势必要换挡。经济持续刺激的后果，首先造成了货币松紧交替，2008年金融危机后，我国货币政策经历了三轮紧缩周期，经济三紧三落。其次，居民债务率上升，已经处在危险区间。此外，利息占比越来越高，风险越来越大。2018年以来，严监管、堵通道，让货币信用紧缩。

不过从近期出台的政策来看，他认为，监管略有有放松，一定程度上缓解了信用收缩的压力，但作用相对有限。我国已从主动去杠杆到被动去杠杆，主要体现在：放水难出银行间，社融增速大降；信用依然偏紧，经济下行承压；地产投资虚高，未来趋于下降。从去杠杆的效果来看，2018年以来，我国的杠杆率暂时稳定，去杠杆初见成效。从国际经验来看，杠杆率易升难降，但杠杆结构可以优化。

在杠杆结构优化上，他表示，首先新经济高增长，企业需做转型。其次，贸易摩擦敲响了警钟，需要掌握核心技术。此外，政府支持力度增大，产业投资基金高增。减税、改革、开放，也可以释放经济活力。