11月21日，沪胶1901合约盘中波动加剧，最低下探至10530元/吨，创两年半新低。截至收盘，该合约下跌0.87%至10855元/吨。A股方面，相关概念股近期亦表现疲软。如海南橡胶11月8日以来累计下跌近24%，同期沪综指微涨0.13%，前者大幅跑输后者。

今年以来，国内橡胶期货价格呈现有规律的运行模式，即下跌—箱体振荡—再下跌—再箱体振荡，期价重心不断下移。虽说步入11月以来，胶价刚经历一轮跌势后，暂时转入箱体振荡，但本周这种模式被打破，胶价打开进一步下行空间。

究其原因，宝城期货分析师陈栋认为，有三方面因素：其一，海外不确定因素继续发酵，美股和外盘股市大跌，宏观面重新迎来偏负面的氛围，市场避险情绪升温助长了空头力量，令胶市做多信心持续低迷，迫使胶价下跌寻求支撑。其二，虽然中国云南和海南的天胶产区将迎来停割季，但东南亚等天胶主产国仍处在生产旺季，在天气状况尚佳的情况下，后期胶水供应压力恐难缓解。其三，国内终端需求不佳。今年车市不容乐观，乘用车产销双双下滑幅度显著，重卡同比萎缩也非常惊人。车市疲弱导致贸易商采购橡胶谨慎心态偏重，进口表现不佳。在宏观面和基本面均转弱的背景下，未来沪胶期货1901合约仍将呈现弱势下探姿态。