期货：螺纹钢1905周四大涨，收3419（涨102），总减仓3.5万余手，成交量续增。前十名资金流向：空头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低；多头分散减仓，持仓量减少，集中度微调。受中央经济工作会议政策预期和局地环保限产及钢厂停产影响，低价支撑区附近部分空头大幅集中减仓，多头顺势增仓挺价，盘面大涨后减仓洗盘。短期黑色或偏强振荡波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。

现货：唐山钢坯部分出厂3330（涨20），成交一般；铁矿石微调，焦炭局地上调、钢厂抵抗压价。全国主要城市螺纹钢小涨，成交一般，上海3830（涨20），北京3550（涨20）。当前钢厂产能利用率、粗钢日均产量仍维持相对高位，本周建材钢厂的库存和社会库存增加。市场整体需求下降，多持悲观心态，高价导致贸易商冬储意愿较弱。多地环保限产政策对钢厂有不同程度影响，中旬主导钢厂维稳挺价（沙钢平稳），商家被动跟随市场变动调价、出货。

简要策略：螺纹钢1905或偏强振荡波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘；波段操作：持多20%资金仓位，跌破3400平仓，若回踩3340—3380区企稳可考虑试多，若上冲3450—3500区承压可考虑平多试空。短线：平仓观望，若回踩3350—3390区企稳可试多，若上冲3450—3500区承压可考虑试空。

策略分析：前期黑色期货在经历11月持续下跌后，跌至年度低价区附近，已反应市场看跌预期及淡季悲观预期，低价区成本支撑逐步增强，资金加速向远月移仓。12月初中美达成共识，近期中央经济工作会议召开在即，市场政策支撑预期增强，但宏观经济下行压力仍较重，环保松绑及冬季需求下降预期会压制市场反弹高度。黑色近远月期货部分品种大幅低于现货价，修复贴水期现回归预期及支撑较强。操作上考虑：回踩重要支撑区企稳后做多为主，冲高至关键压力区承压弱势时可考虑平多试空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。

提示：习近平强调，当前中国经济运行保持总体平稳、稳中有进，对中国经济长期向好的基本面有坚定信心。中央经济工作会议近期将召开，政策或“稳货币、松信贷、宽财政”，预计GDP增速会在6.5%—6.7%的区间。徐州三家在产钢企已收到政府通知陆续停产，停产预计持续至本月底。唐山市钢企将继续落实秋冬季错峰限产，执行强化管控方案。近期京津冀及周边大气污染情况易反复，需提防局地临时出台环保限产政策引发的黑色波动行情风险。