一、焦炭基本面分析

（一）焦炭现货价格走势：港口价格回暖，产地、钢厂持平

本周日照港准一级冶金焦报价2200元/吨，较上周上涨50元/吨，本周价格上涨主要受山东、河北地区焦企提涨影响。产区吕梁准一级冶金焦报价1870元/吨，较上周持平。唐山准一级冶金焦到厂报价1965元/吨，较上周持平。山东、河北主流焦企试探提涨价格，但下游钢厂暂未接受。

（二）焦炭供需基本面

1.焦企开工率：节后环保督查宽松，企业生产积极性高

本周全国230家独立焦企产能利用率77.21%，上升0.87%；日均产量69.40万吨增0.75万吨。华北、华东、华中等区域环保检查相对宽松，焦企生产积极性高，西北地区陕西部分焦企受环保检查影响开工小幅受限。

2.焦企库存：山西运输状况转好，焦企多集中发货

本周全国230家独立焦企焦炭库存141.90万吨，减2.79万吨。节后焦企运输逐步恢复，订单状况也有增加，焦企春节期间累库现象略有缓解。

本周统计全国110家钢厂样本：焦炭库存438.17万吨，减8.49万吨，节后钢厂多以消耗库存为主，采购意向一般，个别钢厂节后库存低位，采购积极性较高。

本周港口准一级冶金焦库存340万吨，较上周增加18万吨，青岛、日照增幅较大。本周港口焦炭总库存继续上升，贸易商询价增多，部分贸易商节后采购积极性尚可，整体囤货意向依旧较低。

3.钢厂高炉开工率：高炉开工率持稳运行，预计采暖季结束前无太大变化

截止目前，全国钢厂高炉产能利用率75.37%，较上周持稳。高炉方面本周高炉开工较春节期间持平，西北、西南地区个别钢厂有例检现象，复产高炉分散在华北、华中地区，预计下周高炉开工仍将平稳运行为主。

4.焦企盈利：焦企盈利继续下跌，但下方空间有限

本周调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利140.54元，较上周上升4.77元；山西准一级焦平均盈利100.54元，较上周下降0.18元；山东二级焦平均盈利142.7元，较上周下降1.7元；内蒙二级焦平均盈利152.03元，较上周上升1.33元；河北准一级焦平均盈利149.3元，较上周上升22.15元。焦企盈利伴随涨价，预计下周会小幅上调。

本周，全国主要钢材社会库存1618.17万吨，较上周增加161.81万吨，较上月增加694.14万吨；螺纹钢库存总量827.69万吨。螺纹钢库存较上月增幅108.75%，较去年下降33.1万吨。

综合来看，焦炭市场维持平稳运行，下游钢材库存受节前囤货影响，本周社会库存增幅明显，其中本周螺纹钢社会库存增加103.1万吨，钢厂库存增加15.54万吨，但低于去年同期。同时，受铁矿事故影响，钢材提价，受此影响，山东、河北等地部分企业计划上调焦价100元/吨，本轮涨价能否落地，钢企接受意愿有待考证。近期焦炭库存增加明显；下游钢厂节前补库较多，库存情况相对良好，采购意愿一般。市场对节后首周焦炭市场多持看稳态度。

二、焦煤基本面分析

（一）焦煤现货价格走势

焦煤方面，现货价格山西柳林主焦煤报价（A9.5V204G80S0.6）报价1680元/吨，较上周持平；进口煤方面，蒙古主焦煤（A11V25S0.7G80Y15CSR60）价格1260元/吨，较上周增加30元/吨，澳洲进口煤1388元/吨，较上周下降25元/吨。海运煤暂无成交，各港口不同程度限制进口焦煤愈演愈烈，政策上的不确定性是的国内业者多持观望态度，后续对国内煤来说将是强有力支撑。

（二）焦煤基本面情况

本周数据统计，全国炼焦煤总库存2199.31万吨，较上周减少259.97万吨，大幅减少。其中，炼焦煤煤矿库存172.1万吨，较上周增加23万吨，山西煤矿库存增加12万吨，山东地区煤矿增加9万吨。

全国110家样本钢厂炼焦煤库存891.22万吨，较上周减少17.64万。钢厂焦炭库存攀至高位，其中东北地区钢厂减少较多。

全国100家样本独立焦化厂炼焦煤库851.99万吨，较上周减少62.4万吨，减幅较大。本周焦化厂采购炼焦煤准备冬储，因此炼焦煤库存增幅加大。

本周炼焦煤港口库存284万吨，较上周减少26万吨，近期海运煤暂无成交，各港口不同程度限制进口焦煤愈演愈烈，政策上的不确定性是的国内业者多持观望态度，后续对国内煤来说将是强有力支撑。

焦煤方面，节后部分煤矿开始恢复生产，洗煤厂也陆续恢复开工；煤矿、洗煤厂恢复到正常生产水平尚需一定时日，下游焦钢企业春节期间焦煤库存消耗明显，库存量整体下滑，少数焦企前期储存少库存已至低位。据节前反馈的焦煤矿复产情况来看，多数煤矿复产时间较晚，虽部分洗煤厂已经开始陆续生产，焦煤节后产量难有明显回升。春节期间下游虽以消耗库存为主，但目前剩余库存量依旧够用。短期焦煤市场供应维持偏弱态势。

三、中州观盘

焦炭1905合约期价宽幅振荡，期价下破MA20，或逐步向MA60靠拢。

技术面来看，焦煤1905合约窄幅振荡，或逐步向下方均线组合靠拢。近期期价或宽幅振荡，建议投资者暂时观望为宜。