“央行票据互换并非量化宽松(QE)。”中国央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜19日在北京出席发布会时称，央行票据互换是央行与公开市场一级交易商之间开展的一种债券互换交易，是“以券换券”，不涉及基础货币吞吐，对银行体系流动性的影响中性，并非中国版QE。

近期，中国官方推出银行永续债以支持商业银行补充资本，并创设了央行票据互换工具以支持银行永续债。有观点认为央行票据互换是中国版的“量化宽松”，潘功胜对此作出上述回应。

潘功胜指出，通过永续债形式补充银行业资本在中国刚刚开始进入实践阶段，有一个市场接受和市场培育过程，需要政策支持。央行票据互换是支持性政策之一，其目的在于提高永续债的市场流动性，增强市场主体认购银行永续债的意愿，支持银行发行永续债来补充资本。

潘功胜解释称，一级交易商参与互换，用持有的永续债换成央行的央票，但并非换到央票后就可自动获得央行的基础货币，这两者之间没有关系。在国际金融危机后，其他一些国家所采取的QE，一般在购入资产的同时会投放基础货币，而中国进行央行票据互换时并不自动投放基础货币。同时，央行票据互换没有导致永续债所有权和信用风险的转移。上述两点是央行票据互换和QE的本质区别。

潘功胜还强调，中国央行对票据互换没有数量目标，票据互换是作为一个新型的金融市场产品出现的，目的在于引导市场、培育市场。